【摘要】資金問題是影響我國高等教育事業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。高校利用融資渠道籌措建設(shè)發(fā)展資金時，不僅包括傳統(tǒng)的銀行貸款渠道，還應(yīng)包括項目融資（BOT）、委托貸款、信托融資、融資租賃和資產(chǎn)置換等渠道，并在實踐中不斷創(chuàng)新融資渠道。

　　關(guān)鍵詞：高校 融資渠道 資金籌措

　　隨著社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境和高校辦學(xué)體制改革的深化，高校辦學(xué)資金的籌集渠道不僅包括財政撥款、收費、科研、產(chǎn)業(yè)和社會捐贈等傳統(tǒng)渠道，而且還包括融資渠道。融資是指在資本市場上憑借信用并運用一定的金融工具和投融資方式主動籌集資金的活動，簡單地說就是“找錢”。高校面向社會運用資本運作手段融資，一定程度上解決了建設(shè)發(fā)展與資金短缺的矛盾，促進(jìn)了高校的可持續(xù)發(fā)展?！?a href="http://yinshua168.com.cn/new/63/73/128/2006/2/su0928123715226002147-0.htm">教育法》也明確規(guī)定：“國家鼓勵運用金融、信貸手段，支持教育事業(yè)的發(fā)展。”除了傳統(tǒng)的銀行貸款等融資渠道外，高校在資本運作的實踐中，借鑒企業(yè)融資模式，實現(xiàn)了融資渠道的創(chuàng)新，這些可行的融資渠道包括BOT項目融資、委托貸款、信托融資、融資租賃和資產(chǎn)置換等。

　　1、BOT項目融資BOT是英文Build—Operate—Transfer的縮寫，即建設(shè)—經(jīng)營—移交方式，是指政府及所屬的公共部門或其所屬的公共部門通過協(xié)議授予投資者（包括外國企業(yè)）以一定期限的特許專營權(quán)，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費用或出售產(chǎn)品以清償貸款、回收投資并攢取利潤；特許權(quán)期限屆滿時，該基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府或其所屬的公共部門。

　　我國高校繼從1999年開始擴(kuò)大招生規(guī)模，并紛紛征地建設(shè)新校區(qū)，而現(xiàn)階段僅依靠國家投入還有很多困難。因此，大量的資金需求致使高校新校區(qū)建設(shè)最大的瓶頸是資金短缺。同時，民間資本已經(jīng)積累得相當(dāng)可觀，根據(jù)人民銀行統(tǒng)計表明，截止2006年6月末，我國全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項存款余額達(dá)到33.13萬億元，其中居民存款余額為15.52萬億元，并且社會財富還在繼續(xù)向民間集聚、傾斜。由此可見，民間資金有巨大的投資潛力，這為民間資金的BOT投資提供了條件。高校內(nèi)許多基礎(chǔ)設(shè)施如學(xué)生宿舍、食堂、學(xué)術(shù)交流中心或招待所、醫(yī)院、體育場館、科技孵化器、科技園區(qū)等均可采用廣義的BOT模式來建設(shè)。

　　采用BOT融資對高校來說有以下優(yōu)點：可以彌補(bǔ)國家投資的不足，擴(kuò)大利用非官方資本加入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的思路；投資者承擔(dān)所有費用，不增加政府負(fù)擔(dān)，并最終增加了學(xué)校的固定資產(chǎn)；學(xué)校不承擔(dān)任何風(fēng)險，風(fēng)險由投資者承擔(dān)；學(xué)?？杉芯ψソ虒W(xué)和科研，對后勤管理從直接管理轉(zhuǎn)化為依據(jù)市場宏觀指導(dǎo)。

　　對投資者來說有如下好處：可以充分利用富余資金，并獲得豐厚回報；高?；A(chǔ)設(shè)施使用市場穩(wěn)定，投資風(fēng)險比其他行業(yè)要小的多；由于服務(wù)對象主要是學(xué)生和高校教職員工，素質(zhì)較高，易于管理和溝通；學(xué)生大都是現(xiàn)金消費，不會產(chǎn)生呆賬、壞賬，并可得到穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

　　近幾年，高校也有應(yīng)用BOT的例子。如北京市政府劃撥土地和提供優(yōu)惠政策，北京科技園國際學(xué)校建設(shè)發(fā)展有限公司作為項目公司，籌資12億元來建設(shè)中關(guān)村國際學(xué)校。學(xué)校產(chǎn)權(quán)歸政府所有，項目公司則擁有一定的經(jīng)營年限；湖南教育投資公司以BOT式投資6000萬元用于中南大學(xué)學(xué)生公寓、食堂等綜合項目，學(xué)校提供土地，公司注入資金，項目建成后所有權(quán)歸學(xué)校，但公司享有15年的使用權(quán)；南開大學(xué)深圳金融工程學(xué)院采用“模擬BOT”項目融資方式，合作方投入基本建設(shè)資金3.3億元，項目建成運營30年后，項目公司無償把學(xué)院資產(chǎn)移交給南開大學(xué)。

　　2、委托貸款根據(jù)中國人民銀行辦公廳銀辦發(fā)[2002]100號文件《關(guān)于商業(yè)銀行開辦委托貸款業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》精神，委托貸款是指由政府部門、企事業(yè)單位以及個人等委托人提供資金，由商業(yè)銀行（受托人）根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款。商業(yè)銀行開辦委托貸款業(yè)務(wù)，只收手續(xù)費，不得承擔(dān)任何形式的貸款風(fēng)險。

　　個人委托貸款是一種于學(xué)校、個人、銀行三方都有利的融資方式。學(xué)?？山璧奖茹y行同期貸款利率低且利率穩(wěn)定的資金，個人可得到比銀行同期存款利率高的收益，銀行可通過委托貸款總額收取一定比例的手續(xù)費，并能拓展市場業(yè)務(wù)；個人委托貸款利率按約定的利率執(zhí)行，相對比較穩(wěn)定，不受銀行利率調(diào)整的影響，可以有效控制財務(wù)成本；學(xué)校因委托貸款支付的利息，通過委托貸款這種形式，使學(xué)校教職工或其他個人成為直接受益人。

　　3、信托融資信托業(yè)務(wù)是指委托人基于信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托公司，由信托公司按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行運用和處分的行為。2001年國家相繼出臺《中華人民共和國信托法 》、《信托投資公司管理辦法》和《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》（簡稱“一法兩辦”），為信托行業(yè)的發(fā)展指明了方向，這也標(biāo)志著我國的信托業(yè)進(jìn)入規(guī)范、有序和發(fā)展的通道。信托公司在發(fā)展傳統(tǒng)產(chǎn)品的同時，也逐步探索提出了“高等教育發(fā)展信托計劃”，目的是促進(jìn)高等教育事業(yè)的發(fā)展，為高校的發(fā)展融通資金或代為其管理財產(chǎn)以實現(xiàn)增值。

　　高校信托屬于公益信托，屬國家鼓勵發(fā)展范疇，主要包括兩方面內(nèi)容：一是通過信托公司和特定的公眾投資者簽訂信托合同，籌集社會資金用以高校的軟硬件建設(shè)，從而達(dá)到促進(jìn)高等教育事業(yè)發(fā)展的目的；二是將學(xué)校擁有的閑散資產(chǎn)，比如教學(xué)金基金、科研發(fā)展基金、閑置設(shè)備等委托給信托公司，通過其專業(yè)理財使這部分資產(chǎn)實現(xiàn)增值。高校信托融資的可行性主要表現(xiàn)在：（1）政策支持。隨著2001年“一法兩辦”的出臺和國家第五次信托投資公司整頓工作的結(jié)束，我國的信托公司徹底告別了業(yè)務(wù)不明的歷史，從以信貸、實業(yè)和證券為主營業(yè)務(wù)的收入來源“金融百貨公司”，轉(zhuǎn)向以“受人之托、代人理財”為主要業(yè)務(wù)，以收取手續(xù)費、傭金為主要收入來源的金融中介結(jié)構(gòu)。我國《信托法》第61條明確規(guī)定，國家鼓勵發(fā)展公益信托。

　　（2）高校資金的現(xiàn)實需求。隨著高等教育的不斷發(fā)展，高校對資金的需求是多方面的，具體表現(xiàn)為：一是基礎(chǔ)設(shè)施的改造和擴(kuò)建，主要是改造老校區(qū)和建設(shè)新校區(qū)；二是科研設(shè)備和圖書資料的更新和配備；三是科研成果的轉(zhuǎn)化；四是優(yōu)秀人才的引進(jìn)。無論哪方面的規(guī)模擴(kuò)張，瓶頸就是資金短缺，這為高校信托計劃的誕生提供了需求的可行性。

　　（3）收益及償還本金可行性。高校收益的平穩(wěn)，以及國家逐步加大投入力度將會確保高校信托計劃預(yù)期的收益。

　　4、融資租賃融資租賃是在分期付款的基礎(chǔ)上，引入出租服務(wù)中所有權(quán)和使用權(quán)分離的特性，租賃結(jié)束后將所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人的現(xiàn)代營銷方式。通俗來說，融資租賃法就是“借雞下蛋，賣蛋買雞”。融資租賃是以融物的方式達(dá)到融資的目的。盡管冠名“融資”還不如冠名“融物”，因為企業(yè)在租賃交易過程中不僅得不到資金，還要支付租金。但在租賃期間，承租企業(yè)可以擁有租賃物件的占有、使用、收益三項權(quán)益，足以滿足發(fā)展的需要。

　　融資租賃和其他形式的租賃根本區(qū)別就是，它是以承租人占用出租人資金的時間，按照雙方約定的利率計算租金的。盡管承租企業(yè)在這項交易中沒有得到資金，但是必須按照占用資金的時間償還租金。融資租賃在高校中的應(yīng)用一般為后勤設(shè)施，如學(xué)生公寓，這也屬于后勤社會化引資的一種方式，一般由投資公司開發(fā)，學(xué)校租賃，產(chǎn)權(quán)開始屬于投資公司，而隨著逐年支付租金，產(chǎn)權(quán)也逐步過渡到學(xué)校，并在租賃期滿以象征性價格轉(zhuǎn)讓給校方。

　　5、資產(chǎn)置換“資產(chǎn)置換”是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個概念，主要運用于企業(yè)經(jīng)營運作中，是一種資產(chǎn)經(jīng)營模式。“資產(chǎn)置換”是資產(chǎn)重組的一種方式，即上市公司的交易雙方將經(jīng)過評估的資產(chǎn)進(jìn)行等值置換，將不符合公司發(fā)展的資產(chǎn)剝離出去，同時注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；控股公司置入的資產(chǎn)是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，被重組公司置出的則是劣質(zhì)資產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的這一概念、這一經(jīng)營模式同樣適用于市場經(jīng)濟(jì)條件下高校的經(jīng)營，尤其是在高校的新校區(qū)建設(shè)中，顯得尤為重要。

　　高校所謂的資產(chǎn)置換是指通過經(jīng)營學(xué)校自身的資產(chǎn)來籌集新校區(qū)建設(shè)所需資金的方式，包括轉(zhuǎn)賣老校區(qū)、出讓學(xué)校閑置資產(chǎn)、出租設(shè)施、轉(zhuǎn)讓技術(shù)等。學(xué)校可通過“資產(chǎn)置換”的經(jīng)營模式來優(yōu)化學(xué)校資源配置和提高學(xué)校資源的使用效率和效益?？梢姡Y產(chǎn)置換是高校辦學(xué)資源整合的有效途徑之一，是“挖潛”和“增效”的重要手段之一。高校利用校園的區(qū)位優(yōu)勢，將舊校區(qū)或部分分散的舊校區(qū)轉(zhuǎn)讓，可使眾多高校獲得自我重塑形象的契機(jī)。如浙江大學(xué)、吉林大學(xué)、武漢理工大學(xué)、沈陽師范大學(xué)等高校在新校區(qū)建設(shè)中都利用了這一模式來整合辦學(xué)資源，置換資金，緩解建設(shè)的資金壓力。

　　資產(chǎn)置換的優(yōu)點包括：有助于高校快速完成自我重塑；有助于合理解決高校長遠(yuǎn)發(fā)展與教職工近期利益之間的矛盾；有助于更新辦學(xué)理念，教學(xué)管理向規(guī)模型方向發(fā)展；有助于為城市發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

　　參考文獻(xiàn)：

　　1劉瑞波，趙國杰。BOT項目融資——高校新校區(qū)后勤設(shè)施建設(shè)中資金籌措的新方式[J].中國職業(yè)技術(shù)教育，2005（35）

　　2張鐵明，田麗。“以資產(chǎn)置換實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張模式”的效益與思考[J].高教探索，2004（1）