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財務(wù)報表分析(論文)

來源: 百科 編輯: 2010/07/22 09:13:16  字體:

  財務(wù)報表分析對于了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量,評價企業(yè)的償債能力、盈利能力和營運能力,幫助制定經(jīng)濟(jì)決策有著至關(guān)重要的作用,但由于種種因素的影響,財務(wù)報表分析及其分析方法。存在著一定的局限性。正確理解財務(wù)報表分析局限性的存在,減少局限性的影響,在決策中揚長避短。是一個不容忽視的現(xiàn)實問題。

  一、財務(wù)報表分析概述

  企業(yè)財務(wù)報表分析是指以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點。采用專門方法,系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動,目的是了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績,衡量企業(yè)目前財務(wù)狀況并且預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢,幫助企業(yè)利益集團(tuán)改善決策。財務(wù)分析的最基本功能就是將大量的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)行加工、整理、比較、分析并轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息,著重對企業(yè)財務(wù)狀況是否健全、經(jīng)營成果是否優(yōu)良等進(jìn)行解釋和評價,減少決策的不確定性。

  二、財務(wù)報表本身存在局限性

  1.財務(wù)報表所反映信息資源具有不完全性。

  財務(wù)報表沒有披露公司的全部信息。列入企業(yè)財務(wù)報表的僅是可以利用的,能以貨幣計量的經(jīng)濟(jì)來源。而在現(xiàn)實中,企業(yè)有許多經(jīng)濟(jì)資源,或者因為客觀條件制約,或者因會計慣例制約,并未在報表中體現(xiàn)。比如某些企業(yè)賬外大量資產(chǎn)不能在報表中反映。因而,報表僅僅反映了企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的一部分。

  2.財務(wù)報表對未來決策價值的不適應(yīng)性。

  由于會計報表是按照歷史成本原則編制,很多數(shù)據(jù)不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值。通貨膨脹時期,有些數(shù)據(jù)會受到物價變動的影響,由于假設(shè)幣值不變,將不同時點的貨幣數(shù)據(jù)簡單相加,使其不能真實地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,有時難以對報表使用者的經(jīng)濟(jì)決策有實質(zhì)性的參考價值。

  3.財務(wù)報表缺少反映長期信息的數(shù)據(jù)。

  由于財務(wù)報表按年度分期報告,只報告了短期信息,不能提供反映長期潛力的信息。

  4.財務(wù)報表數(shù)據(jù)受到會計估計的影響。

  會計報表中的某些數(shù)據(jù)并不是十分精確的,有些項目數(shù)據(jù)是會計人員根據(jù)經(jīng)驗和實際情況加以估計計量的。比如壞賬準(zhǔn)備的計提比例,固定資產(chǎn)的凈殘值率等。

  5.財務(wù)報表數(shù)據(jù)受到管理層對各項會計政策選擇的影響。

  會計政策與會計處理方法的多種選擇,使不同企業(yè)同類的報表數(shù)據(jù)缺乏可比性。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》規(guī)定,企業(yè)存貨發(fā)出計價方法、固定資產(chǎn)折舊方法等,都可以有不同的選擇。即使是兩個企業(yè)實際經(jīng)營完全相同,兩個企業(yè)的財務(wù)分析的結(jié)論也可能有差異。

  三、客觀因素對財務(wù)報表分析的影響

  1.財務(wù)報表可靠性對財務(wù)報表分析的影響。

  在很多情況下,企業(yè)出于各種目的,需要向外界展示良好的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。一旦實際經(jīng)營狀況難以達(dá)到目標(biāo),企業(yè)會主動選擇有利于提高利潤的會計核算方法,或者采取其他手段來粉飾會計報表。比如有的企業(yè)為提高利潤水平,往往采用高估期末在產(chǎn)品成本,低估入庫產(chǎn)成品的成本的方法。人為操縱的結(jié)果,使信息使用者得到的報表信息與企業(yè)實際狀況相距甚遠(yuǎn),從而誤導(dǎo)信息使用者,也使得財務(wù)報表分析失去意義。

  2.財務(wù)報表分析者的業(yè)務(wù)素質(zhì)水平對財務(wù)報表分析的影響。

  對企業(yè)財務(wù)報表進(jìn)行分析與評價通常是由報表分析者來完成的。然而,不同的財務(wù)分析人員對財務(wù)報表的認(rèn)識度、對財務(wù)報表的解讀與判斷能力、以及掌握財務(wù)分析理論和方法的深度和廣度等各方面都存在著差異,往往理解財務(wù)分析計算指標(biāo)的結(jié)果就有所不同。如果分析人員沒有全面了解各項指標(biāo)的計算過程和各項指標(biāo)之間的關(guān)系,僅僅看計算結(jié)果,是很難全面把握各項指標(biāo)所說明的經(jīng)濟(jì)涵義的。

  四、財務(wù)報表分析方法存在局限性

  1.比率分析法的局限性。

  比率指標(biāo)的計算一般都是建立在以歷史成本、歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財務(wù)報表之上的,這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣。弱化了其為企業(yè)決策提供有效服務(wù)的能力。而且,比率分析是針對單個指標(biāo)進(jìn)行分析,綜合程度較低。在某些情況下無法得出令人滿意的結(jié)論。

  2.趨勢分析的局限性。

  趨勢分析法是指與本企業(yè)不同時期指標(biāo)相比,給分析者提供企業(yè)財務(wù)狀況變動趨勢方面的信息,為財務(wù)預(yù)測、決策提供依據(jù)。但是趨勢分析法所依據(jù)的資M etallureical FinanciaZ Accountin料,主要是財務(wù)報表的數(shù)據(jù),具有一定的局限性;另外,由于通貨膨脹或各種偶然因素的影響和會計換算方法的改變。使得不同時期的財務(wù)報表可能不具有可比性。

  3.對比分析的局限性。

  比較分析法是指通過經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對比分析。確定指標(biāo)間差異與趨勢的方法。但由于不同地區(qū)的價格水平存在差異,各企業(yè)業(yè)務(wù)關(guān)系在區(qū)域上又不盡相同,其必然導(dǎo)致不同企業(yè)指標(biāo)水平的差異,從而使之缺乏可比性。

  五、常用財務(wù)報表分析指標(biāo)的局限性

  1.流動比率。

  流動比率是流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比值,這一比率值越高,表明流動資產(chǎn)超出流動負(fù)債的程度越高,即企業(yè)短期負(fù)債的安全程度越高。但這種有效性是很有局限性的。首先。流動資產(chǎn)中有相當(dāng)部分是不具有清償能力的,比如存貨的變現(xiàn)能力較弱。其次,流動資產(chǎn)中還有一些項目是不能變現(xiàn)的,比如預(yù)付賬款、預(yù)付費用,雖然從性質(zhì)上來說將其視作一種流動資產(chǎn),但事實上它并不具備變現(xiàn)支付的能力。再者,財務(wù)比率指標(biāo)自身結(jié)構(gòu)的局限性決定了它有效性的局限。例如,很高的流動比率本身就意味著企業(yè)對資產(chǎn)的利用率低,資產(chǎn)閑置,收益低下,管理松懈;同時也說明企業(yè)經(jīng)營觀念的保守。沒有充分利用企業(yè)目前的短期融資能力。

  2.速動比率。

  速動比率是速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比率,是流動比率的輔助性指標(biāo)。影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。當(dāng)速動資產(chǎn)中含有大量的不良應(yīng)收賬款時。企業(yè)就必然無法準(zhǔn)確判斷其短期負(fù)債償還能力,許多企業(yè)正是抓住了此弱點進(jìn)行報表粉飾誤導(dǎo)信息使用者。

  3.每股收益。

  每股收益=本年凈利潤/年末普通股份總數(shù),它表明普通股在本年度所獲的利潤,是衡量公司盈利能力的一個重要的比率指標(biāo)。在計算這個比率時,分子是本年度的凈利潤,分母是年末普通股份總數(shù),一個是時期指標(biāo),一個是時點指標(biāo),那么分子、分母的計算口徑不完全一致。同時,在計算每股盈余時,普通股股數(shù)是一個“份額”概念,不同的公司股票每一股份在經(jīng)濟(jì)上不等量,它們所含有的凈資產(chǎn)和市價不同。即換取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益不同公司之間的橫向比較。

  4.每股凈資產(chǎn)。

  每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)/期末普通股數(shù),表示發(fā)行在外的普通股每一股份所代表的股東權(quán)益或賬面權(quán)益。在進(jìn)行投資分析時,只能有限地使用這個指標(biāo),因其是用歷史成本計量的,既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值,也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。

  5.凈資產(chǎn)收益率。

  凈資產(chǎn)收益率是一種投資報酬率,理應(yīng)由企業(yè)一定時期內(nèi)取得的凈收益與企業(yè)在該時期用于經(jīng)營的凈資產(chǎn)相對比。但企業(yè)在一定時期用于經(jīng)營的凈資產(chǎn)是不斷變化的,為了提高計算結(jié)果的準(zhǔn)確性,從簡化計算的角度考慮,分母用期初和期末凈資產(chǎn)的平均值,同分子的當(dāng)期凈利潤相比較似乎較為合理。另一方面,“期末凈資產(chǎn)”項目由于已經(jīng)剔除向股東派發(fā)的現(xiàn)金股利數(shù)額,導(dǎo)致采取不同股利政策的公司,其“凈資產(chǎn)收益率”的計算口徑將產(chǎn)生差異。

  6.現(xiàn)金流量比率指標(biāo)。

  真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。但比率太高,可能是因為企業(yè)擁有過多的現(xiàn)金。未能很好地在經(jīng)營中運用的緣故。更需要注意的是。這里對公司的償債能力的衡量指標(biāo)用的是“經(jīng)營現(xiàn)金凈流量”。但是公司的任何一種現(xiàn)金來源無論是經(jīng)營活動、投資活動還是籌資活動的現(xiàn)金流量都可以用于償還企業(yè)的債務(wù)。所以。若將分子所用的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量改為三項現(xiàn)金凈流量的總和。來計算現(xiàn)金流量比率會更好些。

  六、改善財務(wù)報表分析局限性的建議

  1加強(qiáng)對財務(wù)報表附注信息的運用。

  財務(wù)報表附注是對財務(wù)報表本身無法或難以充分表達(dá)的內(nèi)容和項目所作的補(bǔ)充說明與詳細(xì)解釋。在對企業(yè)財務(wù)進(jìn)行分析時。應(yīng)充分利用財務(wù)報表及報表附注的信息,聯(lián)系其他相關(guān)信息。仔細(xì)深入地分析、研究,才能提高對企業(yè)整體情況的理解,更準(zhǔn)確地評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。

  2.提高財務(wù)報表分析人員的綜合能力和素質(zhì)。

  不管采用哪種財務(wù)報表的分析方法。分析人員的判斷力對得出正確的分析結(jié)論尤為重要。平時要加強(qiáng)對財務(wù)報表分析人員的培訓(xùn),提高分析人員的綜合素質(zhì),提高他們對報表指標(biāo)的解讀與判斷能力,并使他們同時具備會計、財務(wù)、市場營銷、戰(zhàn)略管理和企業(yè)經(jīng)營等方面的知識。熟練掌握現(xiàn)代化的分析方法和分析工具,在實踐中樹立正確的分析理念,逐步培養(yǎng)和提高自己對所分析問題的判斷能力以及綜合數(shù)據(jù)的收集能力和掌握運用能力,極大地為企業(yè)管理和決策提供真實可靠的依據(jù)。

  3.定量分析與定性分析相結(jié)合。

  現(xiàn)代企業(yè)面臨復(fù)雜多變的外部環(huán)境,這些外部環(huán)境有時很難定量,但會對企業(yè)財務(wù)報表狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響。因此,在定量分析的同時,需要做出定性的判斷,在定性判斷的基礎(chǔ)上,再進(jìn)一步進(jìn)行定量分析和判斷,充分發(fā)揮人的豐富經(jīng)驗和量的精密計算兩方面的作用,使報表分析達(dá)到最優(yōu)化。

  4.動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合。

  企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)和財務(wù)活動是一個動態(tài)的發(fā)展過程。因此要注意進(jìn)行動態(tài)分析,在弄清過去情況的基礎(chǔ)上,分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對恰當(dāng)預(yù)測企業(yè)未來有一定幫助。

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