從第一份市場與營銷的工作,到哈佛大學求學MBA,再到英特爾(中國)公司和鼎暉投資的投資專業(yè)人士,經過10年的打磨,許亮選擇了回到職業(yè)生涯開始的地方——永新視博,并作為CFO開始帶領這個中國數字電視的領導者赴美上市,以獲得豐厚的資本積累,推動其進入新的增長曲線之中。
2008年1月1日,國務院辦公廳轉發(fā)發(fā)改委、科技部、財政部、信息產業(yè)部、稅務總局以及廣電總局六個部委關于鼓勵中國數字電視產業(yè)發(fā)展若干政策的通知。這意味著中國數字電視的發(fā)展已經得到最高層面的政策支持,對于永新視博這家中國數字電視產業(yè)的領跑者來說,無疑是一個天大的利好。
“由于我們是一家B2B的企業(yè),圈外人可能并不了解我們,”永新視博CFO許亮對《首席財務官》雜志如此表示。
通過幾組簡單的數據即可揭示永新視博在行業(yè)內的地位:截至2008年3月31日,已為中國27個省份、自治區(qū)和直轄市的170家數字電視網絡運營商簽約安裝了條件接收系統(tǒng);據易觀國際統(tǒng)計, 2008年第一季其中國市場份額升至52.4%左右;IMS的研究分析師Stephen Froehlich指出,在未來三年內永新視博的全球市場份額將從第八位躍升至2010年的第五或者第四位。六七年前剛剛進入數字電視條件接收領域時,永新視博面對的是21家競爭對手和零市場份額,而目前已占據了50%以上的市場份額,且成功在紐交所上市,成就了國內數字電視行業(yè)的一個奇跡。
十年同行,二度梅開
乍一看,許亮的簡歷和那些海外上市公司的CFO們一樣光鮮,但略顯不同的是,在上市一年前加入永新視博擔任CFO的許亮并不是Pre-IPO的“臨門一腳先生”。
這個環(huán)境許亮并不陌生,事實上他的第一份工作就在永新視博。
數字電視的核心技術是數字電視條件接受系統(tǒng)(CA),CA可以幫助數字電視網絡運營商控制內容和增值服務分發(fā),對傳輸信號進行加密解密,阻止未經授權的用戶接入其網絡。美國、歐洲和日本在20世紀80年代起開始研究CA,上世紀90年代起中國一些有遠見的技術人員開始研發(fā)CA.1998年朱建華和盧增祥組建清華永新(永新視博公司的前身),成為中國最早從事有線電視數據廣播技術研發(fā)和市場開發(fā)的團隊之一。同年許亮從清華大學畢業(yè),隨即加入這個團隊,迅速被提升為市場和銷售部門的副總經理。直至2001年,許亮拿著朱建華的推薦信,赴美國哈佛商學院深造。
“這份工作為我之后的職業(yè)生涯夯實了基礎!苯裉煸S亮仍舊建議剛畢業(yè)的大學生如有可能先從事一份與市場或銷售相關的工作,“可以形成對人性敏銳的洞察力,有利于培養(yǎng)領導力和人際溝通能力。”這段工作經歷還為許亮帶來了一個附加的好處:更好地處理業(yè)務部門和財務部門的銜接。
許亮負笈海外尋求職業(yè)轉型的同時,永新視博已在主業(yè)上開始大踏步前進。2000年,中國廣播電視開始數字化整體轉換,中國數字電視產業(yè)開始起步。一時之間,幾乎世界上所有做過CA的公司都進入了中國市場,國內的公司艱難地與“狼”共舞。2003年,國家廣電總局出于國家戰(zhàn)略安全考慮而發(fā)布政策,規(guī)定數字電視的CA系統(tǒng)國內國外分開選型,運營商凡是選擇國外系統(tǒng)的必須有國內系統(tǒng)同密播出。即中國的數字電視必須要配置一個自己的CA系統(tǒng),這為國內數字電視公司提供了一個巨大的歷史性機遇。 2003年12月,盧增祥、朱建華帶隊研發(fā)的永新視博數字電視廣播CA成為國內第一個通過廣電總局入網認證測試,完全擁有民族自主知識產權的條件接收系統(tǒng)。
同年,許亮從哈佛商學院畢業(yè)。求學期間,永新視博CEO朱建華就曾在電話中半開玩笑的希望他將來能夠回去擔任CFO.但是回國后許亮并沒有選擇立即回到永新視博,而是先后任職于英特爾(中國)公司和鼎暉投資。許亮用“敬畏”形容當時對于擔任一個計劃海外上市公司CFO的心情:“CFO是一個需要沉淀的角色,不僅需要寬廣的視野,也需要熟悉資本圈的游戲規(guī)則,當時并不知道能否完全勝任這個角色!
2006年11月,看上去更像是被派到不同崗位輪訓了五年的許亮重新加入永新視博擔任CFO,“當時公司已經有上市的計劃,這對于公司和員工來說,是一件激勵士氣的好事情。而對我而言,能夠通過個人的力量使得世界上多出一家成熟的上市公司,使得一個高速發(fā)展的民營企業(yè)打通了資本市場的通道,使得很多人的夢想變成現實,實在是一件夢寐以求的事情!
在永新視博成立和上市的兩個節(jié)點上,許亮都參與在其中,可以說這也是許亮職業(yè)生涯的兩個節(jié)點。
許亮非常敬佩公司的創(chuàng)始人盧增祥和朱建華。2003年和2004年,數字平移模式還沒有開始起飛,有線數字電視市場滲透率仍極低,久久不見起色,永新視博遭遇了發(fā)展中的低谷,但是兩位創(chuàng)始人始終相信自己所做的事情。對此,軟銀賽富首席合伙人閻焱曾高度評價他們:“至今仍記得最初見兩位創(chuàng)始人時,盧增祥表示‘我不知道這個行業(yè)什么時候會起來,但是我相信一定會起來,如果這個行業(yè)能起來,我們就一定能做到這個行業(yè)的領頭。’這句話讓我堅信這兩位創(chuàng)業(yè)家一定會帶領永新視博取得成功!痹S亮與他們的合作非常愉快,“團隊相信管理,相信科學決策,沒有絲毫的個人英雄主義氣氛,即使我的歸隊也是董事會閻焱先生參與集體決策的結果,而非某個人的個人決斷!
許亮展示了永新視博的發(fā)展規(guī)劃圖——從技術上的領導者到運營上的領先者。許亮對此解釋,中國的有線運營商存在地區(qū)分割的狀況,相對移動通信運營商來講,有線運營商往往對技術和解決方案提供商存在更大的依賴性,“所以對我們這樣的技術領先者是一個機會!痹S亮對于永新視博的發(fā)展前景非常有信心。董事長盧增祥也曾表示,由于中國的數字電視剛剛起步,市場蛋糕大而誘人,而在市場中“潛伏”發(fā)展了10年的永新視博希望借上市贏得更大的競爭優(yōu)勢。
去最嚴格的地方上市
2007年10月5日,是永新視博發(fā)展史上新的里程碑。這一天,永新視博正式登陸美國紐約證券交易所,當天收盤于28美元,股價當日升幅達75%.上市后一個星期,股價達到55美元,比發(fā)行價16美元增長了3倍多。這不僅得益于投資者對中國數字電視行業(yè)前景的看好,也得益于兩個月前中國數字電視地面?zhèn)鬏敇藴实恼酱_定實施,而永新視博作為第一個在紐交所成功上市的中國數字電視行業(yè)的企業(yè)顯然獨占了這一絕佳的中國概念。
與國內同業(yè)競爭對手不同的是,永新視博并沒有選擇香港和大陸的交易所,而是選擇了素以上市條件嚴格著稱的紐交所!叭ト澜缱钣忻慕灰姿鲜,就相當于我們通過了最嚴格的體檢,”這是經過對美國、大陸和香港三地縝密對比后董事會最終作出的決定。紐交所的成熟是許亮最為看重的,“公司期待可以與之共同成長的長線機構投資者!蓖瑫r許亮認為在紐交所上市可以使企業(yè)提升品牌知名度,“尤其是將來在海外做兼并收購的時候,紐交所上市公司的股票,往往包含著更高些的含金量!睋榻B,自上市后,確實有很多國外的電視運營商主動與永新視博聯系,希望能夠采用其產品和方案。對一個有野心和潛力的企業(yè)來講,在一定程度上提供了海外拓展的機會。
通過主導此次上市,許亮印象最深刻的是美國資本市場分工的專業(yè)化以及由此帶來的高效率!氨热缯f一個微小的例子——打印服務,這個看似不值一提的環(huán)節(jié),在國際資本市場卻是一個成熟的產業(yè),由專業(yè)的機構提供專門的招股書和法律文件打印服務。如果處理不當,僅此一項就有可能給公司帶來上百萬美元的費用。在整個IPO過程中,我至少與30多家投行、律師行、審計師、美國存托銀行等專業(yè)機構溝通協(xié)作,他們在上市過程當中各自扮演著不同的角色。CFO此時的挑戰(zhàn)在于怎樣科學和藝術地調配合適的中介機構,從而最高效地達成上市的目標。”回過頭看,許亮非常享受上市的過程,但他認為上市會牽扯管理層的精力,盡快完成上市,重新回歸到主業(yè)去,才是對股東最好的交代。而每年8月份是華爾街基金經理休假的時期,因此時間問題的確是一個不小的挑戰(zhàn)。永新視博從2006年11月開始操作上市,至2007年10月5日正式掛牌,時間把握的非常到位,成為2007年8月份美國基金經理‘暑假’后從中國第一家沖出去的公司。
此次永新視博的主承銷商為摩根士丹利和瑞士信貸。“在上市前后的不同階段需要投行不同的能力,摩根士丹利和瑞士信貸都是國際一流投行,他們的能力存在較好的互補性,兩支團隊經過磨合在我們的案子上也有不錯的合作表現!
對于必須選擇與公司的規(guī)模相匹配的投行才能得到重視的觀點,許亮并不認同,“這是一個互相選擇的過程,作為投行來講,他既關注客戶現在的規(guī)模,也關注客戶未來的成長性。微軟現在非常大,但是當初剛上市時,也是一家很小的公司!痹谠S亮看來,選擇恰到好處的承銷商是順利完成上市的重要步驟。能夠得到世界一流投行的認同,對于整個上市操作是至關重要的。
根據永新視博提交給美國證券交易委員的文件顯示,該公司最初預計IPO發(fā)行價為每股美國存托憑證11美元~13美元,后上調至13美元~15美元,最終確定的發(fā)行價格為16美元!熬S護公司的利益,是CFO的職責,但是如何調整IPO發(fā)行價,對于度的把握不僅有很強的專業(yè)性,也需要膽識!痹S亮認為在調高發(fā)行價之后還能有75%的漲幅,并且被Streetinsdier.com評為“2007年全球十大IPO”,對自己來講也是個驚嘆號。
經過此次上市,不僅永新視博站在了新的起點,而且對于許亮本人來講也是其職業(yè)生涯中一個重要的里程碑。
不做扁鵲
魏文王問名醫(yī)扁鵲說:“你們家兄弟三人,都精于醫(yī)術,到底哪一位醫(yī)術最好呢?”扁鵲回答說:“大哥最好,二哥次之,我最差!蔽耐踉賳枺骸澳敲礊槭裁茨阕畛雒兀俊北怡o答說:“我大哥治病,是治病于病情發(fā)作之前。由于一般人不知道他事先能鏟除病因,所以他的名氣無法傳出去,只有我們家里的人才知道。我二哥治病,是治病于病情剛剛發(fā)作之時。一般人以為他只能治輕微的小病,所以他只在我們的村子里才小有名氣。而我扁鵲治病,是治病于病情嚴重之時。一般人看見的都是我在經脈上穿針管來放血、在皮膚上敷藥等大手術,所以他們以為我的醫(yī)術最高明,因此名氣響遍全國!
許亮喜歡借用上面這個扁鵲三兄弟的故事來談論風險控制——事后控制不如事中控制,事中控制不如事前控制。“CFO不是‘消防隊員’,需要從一定高度上通過縝密而高效的流程來預防和管控風險,把握住關鍵的指標從而制訂有效的規(guī)則!
許亮篤信西方的一句諺語:手里有把錘子,看什么都像釘子。公司有了大量資金,會不會看什么都是機會?鑒于許多民營企業(yè)由于過度擴張而垮掉的教訓,許亮專門組織了公司的戰(zhàn)略與投資委員會。戰(zhàn)略與投資委員會由董事會主席、CEO、CMO以及CFO等七位高管組成,擔負的主要使命是集體決策對外擴張的投資、兼并收購以及在產品和服務戰(zhàn)略上的所有重大問題。“這其實是CEO規(guī)劃和實現其戰(zhàn)略意圖以及我來支持他們的平臺!
許亮稱委員會每周都開會,公司所有的重大決定只有在這個會上通過再上報董事會,并取得同意才可以對外實施,這樣就可以有效地規(guī)避由于一兩個人頭腦發(fā)熱而做出一些草率的決定。
按照許亮的構想,戰(zhàn)略與投資委員會的意義不僅僅在于規(guī)避風險,在某種程度上也是向員工傳播公眾公司的理念,不存在“一言堂”,而是把大家的智慧結合在一起,以一個高效率的方式使得公司向職業(yè)化的方向發(fā)展。
許亮目前主要負責財務會計、投資與并購、投資者關系、“薩班斯”合規(guī)以及現金管理五部分的工作。“現在我們也在做‘薩班斯’的合規(guī)流程工作,這種合規(guī)與其說是資本市場給的一個任務,倒不如說是一次很好的改造公司現有流程、控制風險的機會!
能夠防患于未然勝過亡羊補牢,許亮坦言,自己在風險管控方面追求的目標就是扁鵲的大哥。
地處西二旗的永新視博辦公室樸素的設置似乎與目前大部分上市公司格格不入,“但我們在里面工作甘之如飴,因為團隊氣氛非常好,招股書中我們承諾將IPO的凈籌資金用于研發(fā)、銷售市場推廣、收購以及一般公司用途,我們一定嚴守承諾”。