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該不該向股民征收個(gè)稅?

來源: 北京晨報(bào) 編輯: 2002/03/26 00:00:00  字體:

  主持人:

  去年,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉一句“股市是個(gè)大賭場”的評論令中國股市震蕩,引發(fā)人們對股市游戲規(guī)則尊嚴(yán)感的思考。

  今年,何作庥先生的一句話“要向股民征收個(gè)人所得稅”同樣產(chǎn)生很大反響,質(zhì)問股市是否助長了社會貧富差距。

  但著名稅收理論專家赫如玉先生卻與其意見相左,認(rèn)為征收個(gè)人所得稅將傷害中國股市。觀點(diǎn)碰撞,引發(fā)思索。

  何作庥向股民征稅意在公平

  -核心觀點(diǎn):

  個(gè)人所得稅法規(guī)定已闡明向股民征收個(gè)人所得稅的法律依據(jù)。征稅有利于促進(jìn)市場公平,減少市場投機(jī),擠壓市場泡沫。

  只會“傷害”大戶

  我提出對股民征收個(gè)人所得稅,并沒有傷害小股民的利益,因?yàn)樗麄兘^大多數(shù)已經(jīng)被套牢:“傷害”的只有大戶。

  《個(gè)人所得稅法》規(guī)定“利息、股息、紅利所得,財(cái)產(chǎn)租賃所得,財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得,偶然所得和其他所得,適用比例稅率,稅率為20%”:“工資、薪金所得,適用超額累進(jìn)稅率,稅率為5%至45%”:“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得適用5%至35%的超額累進(jìn)稅率”,而根據(jù)財(cái)政部文件,基金和個(gè)人“炒股”所得卻暫不征收所得稅。

  這就引起我們對《個(gè)人所得稅法》是否公平的“質(zhì)疑”。

  當(dāng)前我國股市有兩個(gè)特點(diǎn):一是“信息靈通人士”瘋狂掠奪缺乏可靠信息源的普通股民;二是特權(quán)者攫取的“原始股”大量占有普通股民的財(cái)富。中國證券市場還有一個(gè)“規(guī)律”,大戶不僅可以“吃”散戶,還可以免繳企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。近一兩年來,曾有人主張開征所得稅,但立即遭到反對,理由是“我國的證券市場……與西方發(fā)達(dá)國家相比仍相對較低”等等。

  減少市場投機(jī)

  中國的證券市場和西方發(fā)達(dá)國家相比,究竟其差距何在?發(fā)展證券市場是為了融資,可是當(dāng)前中國證券市值已達(dá)GDP的70%,即已高達(dá)6萬億至7萬億之多,但是,10年來企業(yè)從股票市場籌集的資金僅約4000億元,2001年的融資實(shí)績還不到1000億元。

  為什么融資的實(shí)績?nèi)绱酥??原因就是中國證券市場本質(zhì)上是一個(gè)投機(jī)市場。比如,證券市場上的換手率是衡量股票投機(jī)性的重要標(biāo)志,1996年,美國的股票換手率是52%,東京是27%,香港是54%,而上海是591%,深圳是902%.

  為什么中國證券市場的換手率如此之高?一個(gè)重要原因是換手的交易成本太低,因?yàn)椤皳Q手”所得暫免個(gè)人和企業(yè)所得稅,而這一“暫時(shí)”可以延伸到永遠(yuǎn)!

  總的來說,當(dāng)前中國證券市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)甚小。我這個(gè)觀點(diǎn)不極端,因?yàn)榍懊嫖医o出了數(shù)字。股市應(yīng)該是投資市而不是投機(jī)市,有時(shí)候,股市大不一定投資大,股市小不一定投資小。在股市開征個(gè)人所得稅能壓住投機(jī),但不會傷害投資。

  我寫這些東西沒有任何背景,我研究了兩年,目的只是想關(guān)注社會分配不公。如果任由投機(jī)在股市造成泡沫,不如限制它而讓投資真正促進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展。

  赫如玉征稅將傷害中國股市

  -核心觀點(diǎn):

  現(xiàn)階段對股民征收個(gè)人所得稅傷害中國股市。國際的普遍經(jīng)驗(yàn)是,新興證券市場都不對股民征收個(gè)人所得稅。而且,對股民征稅的技術(shù)難度也很大。

  征稅傷害中國股市

  我和稅收理論界的很多同仁認(rèn)為,現(xiàn)階段對股民征收個(gè)人所得稅將傷害新興的中國股市。

  為什么要這樣說?這十幾年,股民對中國經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展做出了極其重要的貢獻(xiàn),況且股市從近3000點(diǎn)掉到了現(xiàn)在的1000多點(diǎn),很多股民損失慘重,如果再征收個(gè)人所得稅,不但不能解決貧富差距,而且將會造成股市蕭條,這對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展何益?

  全世界的稅收經(jīng)驗(yàn)表明,個(gè)人所得稅并不能完全解決貧富差距,在歐美各國,通過教育調(diào)節(jié)貧富差距已獲得社會的廣泛共識。很多人對此有點(diǎn)不理解,但在美國、日本、瑞典等幾十個(gè)國家已經(jīng)有了成功的社會實(shí)踐,這是我們要努力的方向。一個(gè)新興的股市,投機(jī)性肯定比較強(qiáng),我們無法跟西方上百年的證券市場比。因此,有些人先富了,但這是不是一個(gè)暴富人群?

  有的文章中提出信息不對稱和原始股造就了“暴富者”,我不這樣認(rèn)為。每個(gè)證券市場都有“信息不對稱”的情況存在,它也不是股民“暴富”的根本原因;這幾年,股票上網(wǎng)發(fā)行,“原始股”已經(jīng)越來越少,況且股市剛啟動時(shí)買原始股的人都是吃螃蟹者,甚至很多人是被攤派的,上個(gè)世紀(jì)80年代我也被攤派了2000股某股票,當(dāng)時(shí)我不愿意要,現(xiàn)在這只股票價(jià)格翻了十幾倍。

  技術(shù)難度很大

  我們?nèi)绻獙善辟I賣的差價(jià)所得征稅,這在技術(shù)上難度將很大。所以,普遍的經(jīng)驗(yàn)是,新興證券市場都不對股民征收個(gè)人所得稅,成熟的證券市場才征收。但新興的證券市場征收印花稅,成熟的卻不征收,這是規(guī)律性的。

  當(dāng)時(shí),稅收專家在研究股市的稅收政策時(shí)想得還是比較周密的,通過稅收引導(dǎo)股市的良性發(fā)展。比如,我們對企業(yè)轉(zhuǎn)讓股票所得要征稅,但對企業(yè)從基金里面分到的收入不征稅,對投資基金轉(zhuǎn)讓股票所得也不征稅,這樣做的根本目的就是支持專門投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展,使股票市場減少波動,減少風(fēng)險(xiǎn)。

  中國的股市是在發(fā)展中規(guī)劃,在規(guī)劃中發(fā)展的,既要兼顧公平又要兼顧效率,100%的稅率后果就是稅收為零,沒人做生意了。因此,高額的個(gè)人所得稅必將傷害股民入市的積極性。

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