在眾多上市公司發(fā)布的2007年財務(wù)報告中不難發(fā)現(xiàn)，很多企業(yè)2007年的凈利增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越營收及利潤增長率的行業(yè)和企業(yè)。專家表示，這類企業(yè)業(yè)績受益于新會計準(zhǔn)則的可能性非常高。

　　中核鈦白“扭虧為盈”

　　新會計準(zhǔn)則對上市公司業(yè)績影響是多方面的，通過債務(wù)重組實現(xiàn)盈虧巨變是當(dāng)中最典型的。

　　2008年2月28日，中核鈦白（002145）發(fā)布了其2007年的業(yè)績快報。該企業(yè)各項重要財務(wù)指標(biāo)都比2006年有不同幅度的下降：其中營業(yè)收入從2006年的5.38億元降到4.70億元，降幅達(dá)12.72％；營業(yè)利潤從2006年的2187.72萬降到－3791.11萬，降幅達(dá)273.29％；凈利潤從4239.05萬降到1685.97萬元，降幅達(dá)60.23％……

　　最值得注意的是公司的營業(yè)利潤為－3791.11萬，如此大幅的虧損，但最后凈利潤卻有1685.97萬元。盈虧差異如此大，個中原因是什么？記者查閱中核鈦白業(yè)績快報發(fā)布前的所有公告時發(fā)現(xiàn)，1月3日，中核鈦白發(fā)布了《中核華原鈦白股份有限公司債務(wù)重組暨關(guān)聯(lián)交易公告》的公告。該公告顯示，中國核工業(yè)集團公司、甘肅華原企業(yè)總公司、中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司（下稱“信達(dá)公司”）及中國東方資產(chǎn)管理公司四方于1999年12月27日簽訂了《債轉(zhuǎn)股協(xié)議》，并于2000年12月11日簽訂了《債轉(zhuǎn)股補充協(xié)議》。根據(jù)該等協(xié)議，信達(dá)公司將其擁有的債權(quán)中總計117660000元的債權(quán)轉(zhuǎn)為對發(fā)行人的出資，其余10259萬元作為公司的借款，不再計算利息。公司與信達(dá)公司、東方公司于2002年3月1日簽訂了《債務(wù)重組協(xié)議》及2003年1月18日簽訂的《債務(wù)重組補充協(xié)議》，對上述剩余借款作出還款計劃。截至債權(quán)債務(wù)核算基準(zhǔn)日即2007年12月20日，中核鈦白欠信達(dá)公司的債務(wù)合計為88377630.47元。

　　而2007年12月29日，中核鈦與信達(dá)公司在蘭州市簽署《債務(wù)重組合同》。根據(jù)該合同，若中核鈦白按照雙方約定的還款計劃向信達(dá)公司按時、足額償還相應(yīng)款項共計48377630.47元，則信達(dá)公司同意豁免其余債務(wù)（即4000萬元）。

　　按照新會計準(zhǔn)則規(guī)定，以現(xiàn)金清償債務(wù)的，債務(wù)人應(yīng)將支付的現(xiàn)金與債務(wù)差額，確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計入當(dāng)期損益。而中核鈦白已依約在2007年12月31日前足額償還4837.76萬元，因此，信達(dá)公司豁免的4000萬元計入了其2007年的營業(yè)外收入。

　　正是有了這4000萬的營業(yè)外收入，才使得營業(yè)利潤為－078.52萬的中核鈦白扭虧為盈。

　　債務(wù)重組成“摘星”撒手锏

　　通過債務(wù)重組方式扭虧為盈，中核鈦白并非唯一的受益者。很多*ST公司都將債務(wù)重組當(dāng)成了“摘星”撒手锏。截至2007年末，A股還有105家*ST公司（包括S*ST公司）。而在已公布年報的上市公司中，有28家*ST公司成功扭虧。但在這28家公司里，僅有14家的營業(yè)利潤為正值，大多數(shù)扭虧*ST公司的利潤真正來源集中在債務(wù)重組和政府補助利得。

　　其中，*ST金泰2007年僅實現(xiàn)301.85萬元主營業(yè)務(wù)收入，扣除非經(jīng)常性損益后，公司將虧損2321.24萬元。但通過新恒基對其1500萬元的債務(wù)豁免，*ST金泰產(chǎn)生債務(wù)重組收益1500萬元；另外，通過與中國建設(shè)銀行山東省分行營業(yè)部、新恒基簽訂的《利息減免協(xié)議》及《利息減免協(xié)議補充協(xié)議》，又產(chǎn)生了988.98萬元的債務(wù)重組收益；通過與中國工商銀行濟南高新支行簽訂的《部分和解協(xié)議》，在償還其1500萬元借款本金后，又獲得了488萬元的利息減免——三項重大債務(wù)豁免，使其2007年共實現(xiàn)了債務(wù)重組收益2976.98萬元，從而取得864.96萬元的凈利潤，實現(xiàn)業(yè)績扭虧為盈。

　　*ST金泰表示，董事會已于2008年1月31日向上海證券交易所提交了關(guān)于申請撤銷股票退市風(fēng)險警示特別處理的請示。

　　而*ST滄化（600722）20.39億元營業(yè)外收入中有20.36億元為債務(wù)重組收益。*ST滄化在年報中陳述，“公司實際生產(chǎn)經(jīng)營狀況并未有實質(zhì)改變，重整計劃執(zhí)行期內(nèi)仍面臨流動資金緊張等困難”。

　　*ST新天的辦法則是由母公司免債和行政補貼。到去年9月底，*ST新天還虧損1.83億元，但在四季度中，通過新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團財務(wù)局給予的一次性補貼2.06億元，加上母公司新天國際經(jīng)濟技術(shù)合作（集團）有限責(zé)任公司豁免的1.2億元債務(wù)，*ST新天成功扭虧，錄得488.9萬元凈利潤。白云山A業(yè)績“一飛沖天”

　　由于新會計引入公允價值原則，將公允價值變動收益確認(rèn)為企業(yè)的營業(yè)收入，并最終計入凈利潤。因此，公允價值變動收益和期初留存收益也成了許多企業(yè)業(yè)績提升的助力。其中，尤以投資性房地產(chǎn)公允價值變動對業(yè)績影響巨大。

　　業(yè)內(nèi)人士向記者透露，新會計準(zhǔn)則實施一段時間后，財政部已提出最好不要對投資性房地產(chǎn)采取公允價值計量模式，但仍有企業(yè)借此來實現(xiàn)業(yè)績的一飛沖天。

　　白云山A是為數(shù)不多的幾家對投資性房地產(chǎn)采用公允價值計量模式的上市公司之一。

　　從白云山A的2007年年報可以看到，其2007年度產(chǎn)生了2855.76萬元的“公允價值變動收益”，調(diào)增了2007年度的損益。白云山A年內(nèi)還將原作為固定資產(chǎn)核算的自用房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)換日有關(guān)房地產(chǎn)的公允價值高于賬面價值2637.15萬元，但這一部分并不能計入損益，而只能計入資本公積。

　　2007年內(nèi)，白云山A的子公司廣州白云山僑光制藥有限公司向合營企業(yè)廣州百特僑光醫(yī)療用品有限公司出租倉庫及廠房，將這些原作為固定資產(chǎn)核算的自用房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)換日被設(shè)定為5月1日，當(dāng)日有關(guān)房地產(chǎn)的賬面價值為1684.14萬元，而經(jīng)評估后的價值為4321.283萬元，兩者之間的差額作為資本公積，計入了股東權(quán)益。但在日后處置該項投資性房地產(chǎn)時，原計入股東權(quán)益的部分將轉(zhuǎn)入處置當(dāng)期損益。

　　而從白云山A對財務(wù)報表的追溯調(diào)整，我們還可以發(fā)現(xiàn)：在新會計準(zhǔn)則下，白云山A在2006年由于投資性房地產(chǎn)公允價值變動，調(diào)增了2130.7198萬元損益。

　　白云山A三季報還披露，其第三季度凈利潤為5596萬元，較上年同期增長398.69％，當(dāng)時公司預(yù)計年度累計凈利潤與上年同期相比將增長900％～1000％。而凈利潤增加的主要原因是：以增資擴股方式吸納外資企業(yè)以溢價方式認(rèn)購下屬子公司的股權(quán)，從而增加母公司投資收益882.39萬元。

　　技術(shù)開發(fā)費用資本化

　　2007年眾多高科技型中小板上市公司凈利大多都有不同程度的增幅，記者從這些企業(yè)的年報中發(fā)現(xiàn)，這主要得益于新會計準(zhǔn)則中關(guān)于研發(fā)費用資本化的規(guī)定。

　　新會計準(zhǔn)則規(guī)定：企業(yè)內(nèi)部研發(fā)項目的支出，應(yīng)當(dāng)區(qū)分研究階段支出與開發(fā)階段支出。研究費用依然是費用化處理；進入開發(fā)程序后，對開發(fā)過程中的費用如果符合相關(guān)條件，就可以資本化。

　　大族激光（002008）年報顯示，2007年公司技術(shù)開發(fā)費用得以資本化，此舉增加了公司利潤1785.75萬元，占公司凈利潤總額的10％。

　　對此，有專家認(rèn)為，在實際情況中，開發(fā)和研究很難區(qū)別，不同的分類就有可能造成對利潤表影響的時點變化不同，因此也給相關(guān)公司帶來很大的利潤調(diào)控余地。

　　哈空調(diào)變更計提大增凈利

　　3月12日，哈空調(diào)（600202）公布的2007年年報顯示，公司全年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入12.15億元，同比增長44.61％，主營業(yè)務(wù)利潤2.92億元，同比增長 37.72％；凈利潤 2.36億元，同比增長118.98％——凈利潤的增長率遠(yuǎn)高于主營業(yè)務(wù)收入及主營業(yè)務(wù)利潤的增長率。年報稱業(yè)績增長的主要原因是銷售收入增長，同時聲明了“由于會計估計變更，即對應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計提方法由賬齡分析法變更為遷移模型法，增加本年凈利潤 4116.54 萬元，占凈利潤總額的 17.47%”。

　　對此，哈空調(diào)解釋說：對單項金額重大的應(yīng)收款項，即余額為前十名的，公司單獨進行減值測試；對于單項金額非重大和經(jīng)單獨測試后未發(fā)生減值的單項金額重大的應(yīng)收賬款，按評估的信用風(fēng)險劃分為正常、關(guān)注、次級、可疑、損失五類，分別計算壞賬損失。哈空調(diào)據(jù)此對應(yīng)收賬款僅以0.95％計提壞賬準(zhǔn)備。

　　變更應(yīng)收賬款壞賬計提辦法造成利潤增長的，并不止哈空調(diào)一家。德豪潤達(dá)（002005）年報顯示，自2007年1月1日起，對應(yīng)收款項計提壞賬準(zhǔn)備的會計估計進行變更。對單項重大應(yīng)收賬款進行單獨減值測試，單項不重大應(yīng)收賬款按“逾期”與“未逾期”的特征劃分資產(chǎn)組合，截至2007年12月31日，公司應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收賬款兩項合計將減少計提壞賬準(zhǔn)備929.97萬元。

　　為此，業(yè)內(nèi)人士表示擔(dān)憂：如此隨意的應(yīng)收賬款計提方法如果被某些上市公司濫用，造成的業(yè)績操縱程度將難以想象。