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財務(wù)成本管理
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財務(wù)成本管理練習(xí)題
一、單項選擇題
1.同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是( )。
A.預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生劇烈波動
B.預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度上漲
C.預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度下跌
D.預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格穩(wěn)定
2.下列關(guān)于期權(quán)的說法中,正確的是(?。?。
A.實物期權(quán)中擴張期權(quán)屬于看漲期權(quán)而時機選擇期權(quán)和放棄期權(quán)屬于看跌期權(quán)
B.對于看漲期權(quán)來說,期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲,當(dāng)股價足夠高時期權(quán)價格可能會等于股票價格
C.假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變,股票價格上升時以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降,股票價格下降時以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升
D.對于未到期的看漲期權(quán)來說,當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時,該期權(quán)處于虛值狀態(tài),其當(dāng)前價值為零
3.某公司銷售收入為500萬元,變動成本率為40%,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為2.如果固定成本增加50萬元,則復(fù)合杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ā。?/p>
A.2
B.4
C.6
D.8
二、多項選擇題
1.甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2.假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%,股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù),此舉措將使公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1,同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5.5%,假設(shè)不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有(?。?。
A.無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%
B.交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10.5%
C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%
D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%
2.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的表述中,正確的是( )。
A.如果企業(yè)是盈利的,經(jīng)營杠桿系數(shù)一定是正值
B.如果企業(yè)是虧損的,經(jīng)營杠桿系數(shù)一定是負(fù)值
C.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)是正值,企業(yè)一定是盈利的
D.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)是負(fù)值,企業(yè)一定是虧損的
3.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為80元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價格為85元,到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能:上升33.33%,或者降低25%。無風(fēng)險利率為每年4%?,F(xiàn)擬建立一個投資組合,包括購進適量的股票以及借入必要的款項,使得6個月后該組合的價值與看漲期權(quán)相等。則下列計算結(jié)果正確的有( )。
A.在該組合中,購進股票的數(shù)量為0.4643股
B.在該組合中,借款的數(shù)量為27.312元
C.看漲期權(quán)的價值為9.832元
D.購買股票的支出為37.144元
溫馨提醒:每天測試的科目不同,從周一到周五分別是會計、審計、經(jīng)濟法、稅法、財務(wù)成本管理、公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理。答案將在每天晚上七點公布在論壇中,大家可以去論壇核對答案。
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