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2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選（十七）
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單選題
（2022年）甲公司本年的凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元，利息費(fèi)用100萬(wàn)元，則可以判斷財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（?。?/p>
A、等于1
B、大于1
C、等于0
D、小于1
【答案】
B【解析】
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用－稅前優(yōu)先股股利），由于利息費(fèi)用大于0，所以，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大于1。多選題
（2022年）權(quán)衡理論認(rèn)為企業(yè)在選擇資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要考慮的因素有（?。?/p>
A、利息抵稅收益
B、破產(chǎn)清算費(fèi)用
C、折舊抵稅收益
D、客戶流失成本
【答案】ABD
【解析】本題考核的知識(shí)點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)理論。權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上利息抵稅收益現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。財(cái)務(wù)困境成本包括直接成本和間接成本，選項(xiàng) B屬于直接成本，選項(xiàng) D屬于間接成本。
單選題
（2022年）采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，下列說法中，正確的是（ ）。
A、每股收益無差別點(diǎn)法能確定最低的債務(wù)資本成本
B、每股收益無差別點(diǎn)法沒有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C、每股收益無差別點(diǎn)法能體現(xiàn)股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)
D、每股收益無差別點(diǎn)法能確定最低的股權(quán)資本成本
【答案】
B【解析】
本題考核的知識(shí)點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)決策的每股收益無差別點(diǎn)法。采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，以每股收益為標(biāo)準(zhǔn)，選擇每股收益最大的籌資方案，所以，沒有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B的說法正確。選項(xiàng)A、C、D的說法不正確。單選題
（2021年）甲公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果該公司銷售額增長(zhǎng)80%，每股收益增長(zhǎng)（?。?/p>
A、120%
B、160%
C、240%
D、280%
【答案】
C【解析】
每股收益增長(zhǎng)率/銷售額增長(zhǎng)率＝聯(lián)合杠桿系數(shù)＝1.5×2＝3，所以，每股收益增長(zhǎng)率＝銷售額增長(zhǎng)率×3＝80%×3＝240%。多選題
（2021年）下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿的說法中，正確的有（ ）。
A、如果不存在固定經(jīng)營(yíng)成本，就不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)
B、經(jīng)營(yíng)杠桿的大小由固定經(jīng)營(yíng)成本與息稅前利潤(rùn)共同決定
C、其他條件不變，降低單位變動(dòng)成本可以降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)
D、固定經(jīng)營(yíng)成本不變的情況下，營(yíng)業(yè)收入越大，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越大
【答案】
ABC【解析】
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)－固定經(jīng)營(yíng)成本），由此可知，如果不存在固定經(jīng)營(yíng)成本，則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝1，所以，不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)，選項(xiàng)A的說法正確。由于息稅前利潤(rùn)＝邊際貢獻(xiàn)－固定經(jīng)營(yíng)成本，所以，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝（息稅前利潤(rùn)＋固定經(jīng)營(yíng)成本）/息稅前利潤(rùn)，即選項(xiàng)B的說法正確。由于（息稅前利潤(rùn)＋固定經(jīng)營(yíng)成本）/息稅前利潤(rùn)＝1＋固定經(jīng)營(yíng)成本/息稅前利潤(rùn)，所以，在固定經(jīng)營(yíng)成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與息稅前利潤(rùn)反向變動(dòng)。而息稅前利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)收入－變動(dòng)成本－固定經(jīng)營(yíng)成本＝銷售量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－固定經(jīng)營(yíng)成本，所以，選項(xiàng)C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。單選題
下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的說法中，錯(cuò)誤的是（ ）。
A、財(cái)務(wù)杠桿放大了息稅前利潤(rùn)變化對(duì)每股收益變動(dòng)的影響程度
B、財(cái)務(wù)杠桿越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大
C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為0，表示不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D、提高息稅前利潤(rùn)可以降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
【答案】
C【解析】
如果固定融資成本等于0，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，即不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)C的說法不正確。【點(diǎn)評(píng)】由于教材中說到“ 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大”，所以，本題很容易認(rèn)為選項(xiàng)C的說法正確。對(duì)于這個(gè)問題，需要從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義去理解，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)運(yùn)用了債務(wù)籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風(fēng)險(xiǎn)。所以，如果沒有運(yùn)用債務(wù)籌資方式，則就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即如果固定融資成本等于0，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，即不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這里需要特別強(qiáng)調(diào)一下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1（或者說固定經(jīng)營(yíng)成本為0）并不表明不存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛绊懫髽I(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，包括產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品成本、調(diào)整價(jià)格的能力、固定成本的比重。
單選題
下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券贖回條款的說法中，錯(cuò)誤的是（?。?。
A.設(shè)立不可贖回期的目的在于保護(hù)債券持有人的利益
B.設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券發(fā)行人的利益
C.設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份
D.贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值
【答案】
B【解析】
設(shè)置回售條款是保護(hù)債券持有人的利益。更多推薦：
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