注冊會計師《財務成本管理》每日一練：普通股的發(fā)行方式（2022.12.13）

來源: 正保會計網校編輯：木子 2022/12/13 09:11:53　字體：大小

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多選題

對于發(fā)行公司來講，采用直接發(fā)行方式銷售股票（　）。

A、可及時籌足資本

B、免于承擔發(fā)行風險

C、節(jié)省發(fā)行費用

D、直接控制發(fā)行過程

查看答案解析

【答案】

【解析】

直接發(fā)行方式銷售股票可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程，并可節(jié)省發(fā)行費用。
但該方式下股票籌資時間較長，發(fā)行公司要承擔全部發(fā)行風險，并需要發(fā)行公司有較高的知名度、信譽和實力。采用包銷方式才具有及時籌足資本，免于承擔發(fā)行風險等特點。所以選項CD是答案。
【提示】包銷，相當于企業(yè)一次性將股票全部賣給承銷商，從承銷商手里拿到資金，發(fā)行失敗的風險和股票溢價收益都由承銷商承擔。
代銷，是承銷商只是負責代賣股票，發(fā)行失敗的風險由企業(yè)承擔，同時企業(yè)可以獲得股票的溢價收益，承銷商只收取一定手續(xù)費。
【點評】本題考核“普通股的發(fā)行方式”。
1.以發(fā)行對象為標準劃分

發(fā)行方式	含　義	優(yōu)缺點
公開發(fā)行	是指向不特定對象公開募集股份【提示】有下列情形之一的，為公開發(fā)行：（1）向不特定對象發(fā)行證券；（2）向特定對象發(fā)行證券累計超過200人，但依法實施員工持股計劃的員工人數不計算在內；（3）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為	優(yōu)點：（1）發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；（2）股票的變現性強，流通性好；（3）有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力缺點：手續(xù)繁雜、發(fā)行成本高
非公開發(fā)行	是指上市公司采用非公開方式向特定對象發(fā)行股票的行為。非公開發(fā)行股票的特定對象應當符合下列規(guī)定：（1）特定對象符合股東大會決議規(guī)定的條件；（2）發(fā)行對象不超過35名。發(fā)行對象為境外戰(zhàn)略投資者的，應當遵守國家的相關規(guī)定	優(yōu)點：靈活性較大，發(fā)行成本低缺點：發(fā)行范圍小，股票變現性差

2.以發(fā)行中是否有中介機構協(xié)助為標準劃分

發(fā)行方式	含義	優(yōu)缺點
直接發(fā)行	指發(fā)行公司自己承擔股票發(fā)行的一切事務和發(fā)行風險，直接向認購者推銷出售股票的方式	優(yōu)點：可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程，并可節(jié)省發(fā)行費用缺點：籌資時間長，發(fā)行公司要承擔全部發(fā)行風險，并需要發(fā)行公司有較高的知名度、信譽和實力
間接發(fā)行	指發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務委托給證券經營機構代理，委托銷售又分為包銷和代銷	對發(fā)行公司來說，包銷的方式可及時籌足資本，免于承擔發(fā)行風險（股款未募足的風險由承銷商承擔），但將股票以較低的價格出售給承銷商會損失部分溢價。代銷方式下證券經營機構不承擔股款未募足的風險

3.以發(fā)行股票能否帶來現款為標準劃分

發(fā)行方式	含義	相關說明
有償增資發(fā)行	指認購者必須按股票的某種發(fā)行價格支付現款，才能獲得股票的一種發(fā)行方式	（1）公開增發(fā)、配股和定向增發(fā)都采用有償增資的方式（2）可以直接從外界募集股本，增加公司的資本金
無償增資發(fā)行	指認購者不必向公司繳納現金就可獲得股票的發(fā)行方式	（1）只限于原股東，一般只在分配股票股利、資本公積或盈余公積轉增資本時采用（2）不直接從外界募集股本，而是依靠減少公司的資本公積或留存收益來增加資本金
搭配增資發(fā)行	是指發(fā)行公司向原股東發(fā)行新股時，僅讓股東支付發(fā)行價格的一部分就可獲得一定數額股票的發(fā)行方式	其余部分由資本公積或留存收益轉增。這種發(fā)行方式通常是對原股東的一種優(yōu)惠

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