2019年注會《財管》每日一練：歐式看漲期權（3.20）

來源: 正保會計網校編輯：涼笙 2019/03/20 09:36:31　字體：大小

再長的路，一步步也能走完；再短的路，不邁開雙腳也無法到達。去做你想做的第一步永遠都是邁開第一步。我們往往缺少的不是一顆行動的心，而是缺少邁出第一步的心。既然選擇了注冊會計師，就要朝著它勇敢向前，每天進步一點點，基礎扎實一點點，備考也就會更容易一點點。正保會計網校注會每日一練提供高質量習題，日積月累。正保會計網校注冊會計師網上培訓已經全面展開招生，了解各班次詳情>>

以下為注冊會計師《財務成本管理》每日一練，今天你練了嗎？

多選題

　　在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導致歐式看漲期權價值增加的有(　)。

　　A、期權執(zhí)行價格提高

　　B、期權到期期限延長

　　C、股票價格的波動率增加

　　D、無風險報酬率提高

查看答案解析

【答案】

【解析】

看漲期權的價值=Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)，由此可知，選項A不是答案;歐式期權只能在到期日行權，對于歐式期權來說，較長的時間不一定能增加期權價值，所以，選項B不是答案;股票價格的波動率越大，股票上升或下降的機會越大，對于看漲期權持有者來說，股價高于(執(zhí)行價格+期權價格)時可以獲利，股價低于(執(zhí)行價格+期權價格)時最大損失以期權費為限，兩者不會抵消。因此，股價的波動率增加會使看漲期權價值增加，即選項C是答案;一種簡單而不全面的解釋是，假設股票價格不變，高利率會導致執(zhí)行價格的現值降低，從而增加看漲期權的價值。因此，無風險報酬率越高，看漲期權的價格越高，即選項D是答案。

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