2018年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

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前提假設(shè)：企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量中，產(chǎn)量＝銷(xiāo)量，產(chǎn)銷(xiāo)平衡。

息稅前利潤(rùn)（EBIT）＝銷(xiāo)售收入－變動(dòng)成本總額－固定成本

邊際貢獻(xiàn)總額＝銷(xiāo)售收入－變動(dòng)成本總額

息稅前利潤(rùn)＝邊際貢獻(xiàn)總額－固定成本

【提示1】經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

【提示2】經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬（息稅前利潤(rùn)）變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。

【例題】泰華公司產(chǎn)銷(xiāo)某種服裝，固定成本500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%。年產(chǎn)銷(xiāo)額5000萬(wàn)元時(shí)，變動(dòng)成本3500萬(wàn)元，固定成本500萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)1000萬(wàn)元；年產(chǎn)銷(xiāo)額7000萬(wàn)元時(shí)，變動(dòng)成本為4900萬(wàn)元，固定成本仍為500萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元?？梢钥闯?，該公司產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)了40%，息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)了60%，產(chǎn)生了1.5倍的經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)。

【提示】簡(jiǎn)化公式，應(yīng)用的是上一年的數(shù)據(jù)。

【例題】某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本100萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60%，當(dāng)銷(xiāo)售額分別為1000萬(wàn)元，500萬(wàn)元，250萬(wàn)元時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)分別為：

在其它因素不變的情況下，銷(xiāo)售額越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，反之亦然。在銷(xiāo)售額處于盈虧臨界點(diǎn)250萬(wàn)元時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無(wú)窮大，此時(shí)企業(yè)銷(xiāo)售額稍有減少便會(huì)導(dǎo)致更大的虧損。

【例題·單選題】下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大的情況是（ ）。

A.實(shí)際銷(xiāo)售額等于目標(biāo)銷(xiāo)售額

B.實(shí)際銷(xiāo)售額大于目標(biāo)銷(xiāo)售額

C.實(shí)際銷(xiāo)售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額

D.實(shí)際銷(xiāo)售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額

【正確答案】C

【答案解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為DOL＝（EBIT0＋F0）/EBIT0,當(dāng)實(shí)際銷(xiāo)售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額時(shí)，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為0，公式中分母為0，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大，這種情況下經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大。所以本題正確答案為C。

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