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《財(cái)務(wù)管理》第五章重難點(diǎn)講解及例題：經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇 編輯： 2015/03/09 14:51:23　字體：大 小

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　　經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)【★2012年單選題】

要素 內(nèi)容
經(jīng)營(yíng)杠桿的定義 經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬（息稅前利潤(rùn)）變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 定義公式：D01＝息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率／產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率
簡(jiǎn)化公式：D01＝基期邊際貢獻(xiàn)／基期息稅前利潤(rùn)
經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤(rùn)受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響程度越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大

　　【例題.單選題】下列有關(guān)經(jīng)營(yíng)杠桿和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的說法中，正確的是（　　）。

　　A.引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大

　　B.在息稅前利潤(rùn)為正的前提下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)總是大于1

　　C.息稅前利潤(rùn)為正的前提下，息稅前利潤(rùn)越小，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越大

　　D.只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本，就存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】C

　　【解析】引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是市場(chǎng)需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的表現(xiàn)，因此，選項(xiàng)A的說法不正確。在不存在固定性經(jīng)營(yíng)成本的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1，所以，選項(xiàng)B的說法不正確；根據(jù)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的簡(jiǎn)化公式可知，選項(xiàng)C的說法正確；只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本，就存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)，選項(xiàng)D不正確。

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