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親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：

1.如果只有股票，無法實現(xiàn)風(fēng)險對沖。股票+借款的組合的價值與購進該看漲期權(quán)的到期日價值相等，這樣可以實現(xiàn)風(fēng)險對沖。

2.

出售看漲期權(quán)，買入股票，借款  或者 購買看漲期權(quán)，賣空股票，貸出款項 未來的現(xiàn)金流量都是0

所以根據(jù)期權(quán)的買還是賣決定是購買還是出售股票，借款還是貸款

針對看漲期權(quán)可以按照以下實現(xiàn)套利。

如果期權(quán)價格大于期權(quán)價值，此時應(yīng)該出售期權(quán)，構(gòu)建的套利組合為出售1份看漲期權(quán)，買入股票，借款；

如果期權(quán)價格小于期權(quán)價值，此時應(yīng)該購買期權(quán)，構(gòu)建的套利組合為購買1份看漲期權(quán)，賣空股票，貸出款項。

簡單理解就是期權(quán)價格大于價值， 說明期權(quán)價格貴，那么賣期權(quán)

期權(quán)價格小于價值，說明期權(quán)便宜，那么買期權(quán)

根據(jù)買期權(quán)或者賣期權(quán)，然后判斷是買入還是賣出股票，借入還是借出款項

組合的收益=期權(quán)價格與價值的差額。

祝您學(xué)習(xí)愉快！