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已知發(fā)行價格=面值的現(xiàn)值+利息的現(xiàn)值,其實可以等于整個債券的價值。它實際上是人們眼中對于這個債券的價值判斷,也是人們愿意為了每年會獲得的利息而先借給企業(yè)的錢。當(dāng)票面利率<實際利率時,也就是說這個債券所提供的利息會比人們預(yù)期能夠得到的利息更低,那么此時在人們的眼中這個債券是沒有什么價值的,所以只有降價才能夠借到錢度過難關(guān),可是為什么最后調(diào)整時是通過調(diào)整面值與人們認(rèn)為的債券總體價值之間的差額呢?

84785010| 提问时间:2024 12/26 23:37
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樸老師
金牌答疑老师
职称:會計師
當(dāng)票面利率<實際利率時,債券按票面利率付的利息少,吸引力低、價值低于面值,需折價發(fā)行。調(diào)整面值與債券總體價值的差額,是為了讓投資者通過買入價和到期收回面值的差價彌補票面利息不足,使整體投資收益率達(dá)到實際利率水平,同時也符合會計核算與債券定價中按實際利率法調(diào)整收益的要求。
2024 12/27 06:12
84785010
2024 12/27 09:04
也就是說發(fā)行價格=面值的現(xiàn)值+利息的現(xiàn)值,在這里不用拘泥于里面哪一部分是面值的現(xiàn)值,為什么有2個現(xiàn)值卻只和面值進(jìn)行對比,而應(yīng)當(dāng)將它看成是大眾認(rèn)為的價值,企業(yè)找了一個大眾認(rèn)為可以的價值發(fā)行價值發(fā)行債券,用它與面值之間的差額去補實際利息和票面利息的差額,使最后到客戶手上的其實還是面值+利息的總額。誒,交易費用會引起利息調(diào)整產(chǎn)生變動是不是因為企業(yè)需要調(diào)整債券的價值,使其降低,使得它與面值之間的差額變大,那么此時之后的支付其實除了彌補利息的差額之外還要補償客戶幫我們支付的交易費用。但是最后的結(jié)果都是面值加利息。
84785010
2024 12/27 09:05
這樣理解可以嗎?
樸老師
2024 12/27 09:06
這種理解是可以的。發(fā)行價格是面值和利息現(xiàn)值之和,與面值對比能看出債券定價情況。交易費用會使債券價值降低,計入利息調(diào)整,企業(yè)這樣做是為了合理分?jǐn)偪紤]交易費用后的實際融資成本,最終投資者收到的還是面值和利息總額。
84785010
2024 12/27 09:15
可是如果有交易費用的話客戶支付的錢不是會大于這個債券的價值嗎?雖然差額變大了,但是實際上沒有便宜這么多呀,那么對于客戶而言不是虧了嗎?雖然企業(yè)也沒有收到這部分錢就是了,雖然企業(yè)最終支付的是面值加利息,但是是不是客戶還虧了交易費用的錢呀?
樸老師
2024 12/27 09:16
從表面看客戶支付交易費用好像虧了。但實際上,企業(yè)會調(diào)整債券實際利率來彌補。而且到期客戶能收回面值,從市場均衡角度,交易費用是常見成本,債券價格和收益會在市場供需下達(dá)到平衡,客戶不是真正虧了交易費用,而是綜合考慮實際利率和市場情況后的投資決策。
84785010
2024 12/27 09:35
請問是怎么通過調(diào)整實際利率來彌補???
樸老師
2024 12/27 09:39
1.債券發(fā)行價格是面值現(xiàn)值與利息現(xiàn)值之和,與面值對比可反映發(fā)行狀態(tài),差額通過利息調(diào)整攤銷。發(fā)行價格是市場對債券價值的綜合評估。 2.有交易費用時,企業(yè)實際收到資金減少,會將交易費用計入債券初始入賬價值,通過提高實際利率來處理。從投資者角度,雖前期支付資金多,但后期按調(diào)整后實際利率計算的利息收入增加,到期收回本金不變,收益與成本匹配。
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