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債券折價發(fā)行，購入價格低于債券面值，是因為票面利息低于市場利率，也就是折現(xiàn)率，只有折價才有人愿意購買這個債券，那為什么就說明債券價值小于債券面值呢，這要如何理解？同理，請老師幫我分析一下溢價發(fā)行，謝謝
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你好。
假設(shè)A債券的票面利率是3%，你持有這個債券，每年能拿到3%的利息。但是此時，市場利率是5%，那么也就是說你的錢放在市場上，你能掙到5%的利息。你肯定就不愿意用原價去購買A債券，因為你投資別的能獲得更高的收益。只有當(dāng)債券的價格降價，降低到你能獲得市場上同樣水平的利息收益，你才會去買A債券。因此A債券必須以低于面值的價格發(fā)行，也就是折價發(fā)行。
2020 07/23 13:36
84784947 
2020 07/23 13:39
債券折價發(fā)行的原因我明白，我疑惑的是，折價發(fā)行就以為著債券價值小于債券面值嗎？
雨萱老師 
2020 07/23 13:41
你愿意花多少錢購買這個債券，這個債券的價值就是多少。你愿意花的錢小于面值，債券的價值也就小于面值。
84784947
2020 07/23 13:50
但老師課上說，只有債券價值大于其購買價格時，該債券才值得投資，這樣和你說的花的錢就是債券價值有沖突？
雨萱老師
2020 07/23 14:13
我說的愿意花的錢，就是預(yù)期回報率。但是市場上有很多個投資者，那么債券要想發(fā)行成功，債券的定價就要依據(jù)全市場的預(yù)期收益率來定價的。債券的現(xiàn)金流，用市場利率進行折現(xiàn)后，就是債券的內(nèi)在價值。從單個投資者的角度，自然是購買價格低于債券價值，才值得投資。
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