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凈資產(chǎn)收益率是相對(duì)值，比率高不代表收益規(guī)模大，國(guó)資委要的是是國(guó)有資本增值保值，如果只是收益高但規(guī)模小沒(méi)用。所謂附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指從稅后利潤(rùn)中扣除資本成本或資本費(fèi)用后的余額，它的一般計(jì)算公式是： 附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值（EVA）=稅后利潤(rùn)-資本費(fèi)用 EVA的應(yīng)用 EVA為正，說(shuō)明企業(yè)不僅完成了任務(wù)，而且還是超額完成，股東當(dāng)然高興。EVA要是負(fù)數(shù)，就說(shuō)明企業(yè)的利潤(rùn)沒(méi)有達(dá)到股東要求的報(bào)酬，即使企業(yè)的利潤(rùn)大于零，股東無(wú)形之中還是虧損了。 這是什么意思呢?這就好比股東拿手里的錢(qián)去投資，在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)了一圈，發(fā)現(xiàn)很多項(xiàng)目的平均收益率為15%。但是沒(méi)投那些項(xiàng)目，而是選擇了你的企業(yè)，為什么呢?因?yàn)楣蓶|相信你給的收益率大于或者至少是等于15%。但結(jié)果呢?企業(yè)今年也贏利了，但是凈資產(chǎn)收益率是10%，比股東要求的回報(bào)率低，所以股東實(shí)際，上虧損了5%。所以說(shuō)，如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率低于股東要求的報(bào)酬率(例如15%)，那么，你并沒(méi)有給股東創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值(EVA), EVA將是負(fù)值。相比于凈資產(chǎn)收益率，EVA更直觀地反映了股東的價(jià)值是增加了還是減少了。 這里介紹EVA是要提醒大家今后看報(bào)表時(shí)不能只看有沒(méi)有利潤(rùn)，也不能只看凈資產(chǎn)收益率是多少，而是要跟股東要求的報(bào)酬率比較，看看企業(yè)到底做得好不好。 EVA的實(shí)質(zhì)及優(yōu)點(diǎn) EVA實(shí)質(zhì)就是權(quán)衡經(jīng)營(yíng)者利益下的股東財(cái)富最大化，作為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，它與其他常見(jiàn)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比有著很大的進(jìn)步，一是EVA最大化更利于企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)；二是EVA考慮了企業(yè)所有投入資本的成本；三是有利于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體系的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一，避免了財(cái)務(wù)決策與執(zhí)行之間的沖突。 結(jié)語(yǔ) EVA指標(biāo)具有廣泛的適用性。它不但適用于企業(yè)層面，而且適用于企業(yè)分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)；不但適合企業(yè)內(nèi)部，也適合企業(yè)外部的績(jī)效評(píng)價(jià)，從而推動(dòng)經(jīng)營(yíng)者為創(chuàng)造股東財(cái)富同時(shí)也為自己創(chuàng)造財(cái)富而努力工作。 兩個(gè)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)會(huì)更合理！