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債券到期收益率與債券價(jià)格之間存在著反向關(guān)系，也就是說，當(dāng)債券到期收益率上升時(shí)，債券價(jià)格下降；當(dāng)債券到期收益率下降時(shí)，債券價(jià)格上升。

這是因?yàn)閭牡狡谑找媛适莻墓潭ㄊ找媛?，而債券價(jià)格則是由債券的現(xiàn)值決定的。當(dāng)債券到期收益率上升時(shí)，債券的固定收益率變高，因此債券的現(xiàn)值就會(huì)降低；反之，當(dāng)債券到期收益率下降時(shí)，債券的固定收益率變低，因此債券的現(xiàn)值就會(huì)上升。

舉個(gè)例子，假設(shè)一張債券的面值為1000元，到期時(shí)間為5年，每年支付利息50元，當(dāng)前市場(chǎng)利率為5%。根據(jù)債券定價(jià)公式，可以計(jì)算出當(dāng)前這張債券的價(jià)格為：

PV = (50/1.05) + (50/1.05^2) + (50/1.05^3) + (50/1.05^4) + (1050/1.05^5) = 1000

也就是說，當(dāng)前這張債券的價(jià)格為1000元。如果市場(chǎng)利率上升到6%，根據(jù)債券定價(jià)公式，可以計(jì)算出這張債券的價(jià)格為：

PV = (50/1.06) + (50/1.06^2) + (50/1.06^3) + (50/1.06^4) + (1050/1.06^5) = 943.40

可以看到，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，這張債券的價(jià)格下降了。反之，如果市場(chǎng)利率下降到4%，這張債券的價(jià)格會(huì)上升到1050.57元。