企業(yè)借衍生品工具應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)

[證券日?qǐng)?bào)]今年前4月油脂消費(fèi)減少50多萬(wàn)噸 企業(yè)借衍生品工具應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)

受疫情影響，中國(guó)油脂消費(fèi)需求明顯下降。7月14日，在大商所和江蘇證監(jiān)局主辦的線上“期貨市場(chǎng)服務(wù)‘強(qiáng)富美高’新江蘇線上論壇周”活動(dòng)中，《證券日?qǐng)?bào)》記者從產(chǎn)業(yè)人士處了解到，由于疫情影響，今年前4個(gè)月，我國(guó)油脂消費(fèi)已減少50萬(wàn)噸以上，終端消費(fèi)對(duì)豆油的需求減量在30萬(wàn)噸以上，預(yù)計(jì)餐飲烹飪用油整體消費(fèi)會(huì)下滑30%左右。

與此同時(shí)，油脂油料市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)也較大。不過(guò)，部分相關(guān)企業(yè)另辟蹊徑，巧借基差、期權(quán)等金融衍生品工具，在場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外實(shí)現(xiàn)較佳的風(fēng)險(xiǎn)管控效果。

終端消費(fèi)對(duì)豆油需求下降明顯

《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，今年以來(lái)，在國(guó)內(nèi)外疫情的影響下，我國(guó)油脂油料相關(guān)品種市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)，豆油、棕櫚油等品種價(jià)格跌幅高達(dá)30%以上，豆粕、菜油、大豆等品種也出現(xiàn)10%以上的跌幅。與此同時(shí)，豆油供需兩端也出現(xiàn)較大調(diào)整，不僅豆油需求量明顯下降，餐飲烹飪用油需求也出現(xiàn)下滑。

“今年我國(guó)餐飲業(yè)受疫情重創(chuàng)，從而影響到餐飲烹飪用油需求，預(yù)計(jì)整體消費(fèi)量會(huì)下滑30%左右?！鄙虾？瑹罴Z油貿(mào)易有限公司風(fēng)控總監(jiān)周旭旸向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年2月中旬是疫情沖擊消費(fèi)領(lǐng)域的重要時(shí)段，預(yù)計(jì)我國(guó)油脂消費(fèi)量下滑30萬(wàn)噸-40萬(wàn)噸；3至4月份作為恢復(fù)期，消費(fèi)減量約20萬(wàn)噸-30萬(wàn)噸?？傮w來(lái)看，受疫情影響，中國(guó)將減少50萬(wàn)噸-70萬(wàn)噸油脂消費(fèi)，按照豆油占比分析，疫情期間我國(guó)終端消費(fèi)對(duì)豆油的需求減量30萬(wàn)噸-35萬(wàn)噸。

分析人士指出，由于疫情導(dǎo)致終端消費(fèi)大幅萎縮，一季度國(guó)內(nèi)外油脂油料相關(guān)品種市場(chǎng)價(jià)格也同步下挫，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控的需求愈發(fā)強(qiáng)烈。

“油脂油料企業(yè)迫切需要利用期貨等衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理?！敝苄駮D表示，油脂油料產(chǎn)業(yè)的壓榨廠、貿(mào)易商或進(jìn)口商均在疫情期間受到?jīng)_擊，各市場(chǎng)主體雖然對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)角度不同，但均可以通過(guò)期貨等衍生品市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。期貨等金融衍生品工具，已成為我國(guó)油脂油料企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)的有力武器。

企業(yè)用期貨管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，疫情期間，場(chǎng)內(nèi)衍生品為企業(yè)提供了較好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，場(chǎng)外市場(chǎng)則提供了有力的補(bǔ)充。

“大商所上線的包括標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易、商品互換、基差交易業(yè)務(wù)的場(chǎng)外綜合服務(wù)平臺(tái)，為油脂油料企業(yè)提供了管理風(fēng)險(xiǎn)的新型工具?！贝笊趟鶊?chǎng)外部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)類似于即期的倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)，商品互換和基差交易類似于遠(yuǎn)期的商品交易業(yè)務(wù)。

今年5月29日，大商所正式上線標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)，首期上線品種包括豆油與聚丙烯。該業(yè)務(wù)的上線，有助于打通期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)，推動(dòng)期現(xiàn)價(jià)格平穩(wěn)收斂。商品互換業(yè)務(wù)是指根據(jù)交易有效約定，交易一方為一定數(shù)量的商品、商品指數(shù)或價(jià)差組合標(biāo)的，按照每單位固定價(jià)格或結(jié)算價(jià)格定期向另一方支付款項(xiàng)；另一方也為同等數(shù)量的該類標(biāo)的，按照每單位結(jié)算價(jià)格定期向交易一方支付款項(xiàng)的交易。

“期貨市場(chǎng)提供的金融衍生品工具已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)油脂油料企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情的得力工具。”天嘉投資有限公司總經(jīng)理周錢超對(duì)記者表示，期貨交割是期貨市場(chǎng)服務(wù)油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要一環(huán)，相關(guān)企業(yè)需要深入了解期貨交割流程和規(guī)則，通過(guò)交割為企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)。

雖然今年疫情對(duì)豆油、棕櫚油等油脂油料品種構(gòu)成影響，但國(guó)內(nèi)油脂油料企業(yè)利用期貨市場(chǎng)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，整體上實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)，期貨市場(chǎng)在服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面越來(lái)越成熟。

2020年07月16日

證券日?qǐng)?bào)