財(cái)務(wù)管理更像是揭示成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保障健康成長(zhǎng)的速控系統(tǒng)，保證和促進(jìn)著企業(yè)成長(zhǎng)速度、資產(chǎn)質(zhì)量、價(jià)值積累在安全值內(nèi)得以可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　繼上次企業(yè)初創(chuàng)期的財(cái)資策略話題，本期內(nèi)容將圍繞企業(yè)成長(zhǎng)期的財(cái)資安排而進(jìn)行。

　　朋友如期而至，點(diǎn)了杯熱飲后，開門見山：“企業(yè)成長(zhǎng)比企業(yè)初創(chuàng)更為復(fù)雜和深刻，從哲學(xué)視角看，企業(yè)成長(zhǎng)是一個(gè)從量變到質(zhì)變的過程，是一種成長(zhǎng)基因推動(dòng)企業(yè)系統(tǒng)內(nèi)部的組織與功能不斷地分化成長(zhǎng)，促進(jìn)企業(yè)系統(tǒng)機(jī)體新陳代謝，不斷適應(yīng)環(huán)境，并與環(huán)境良性互動(dòng)的過程。表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、企業(yè)治理的優(yōu)化、管理功能的提升等等。坦率地說，在這一過程中，我所接觸到的財(cái)務(wù)，不過是向銀行借款、成本計(jì)算、收支管理、納稅、財(cái)務(wù)報(bào)表編制等具體業(yè)務(wù)，感覺不到財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)有多大支撐和制衡作用??！”

　　我一時(shí)陷入深思，朋友道出了一種事實(shí)，那就是多數(shù)中國(guó)企業(yè)濃厚的業(yè)務(wù)至上主義和淺薄的財(cái)務(wù)意識(shí)在企業(yè)管理中仍然起著主導(dǎo)性的影響。

　　企業(yè)成長(zhǎng)是個(gè)函數(shù)

　　“您的看法有一定的道理。但我感覺，您是把企業(yè)成長(zhǎng)看復(fù)雜了，把財(cái)務(wù)管理看簡(jiǎn)單了。企業(yè)成長(zhǎng)既是過程也是結(jié)果，它是企業(yè)活力與成長(zhǎng)元素共同作用的結(jié)果。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家佩羅茲認(rèn)為，企業(yè)成長(zhǎng)是時(shí)間與成長(zhǎng)率的函數(shù)，企業(yè)的規(guī)模目標(biāo)等于時(shí)間乘以成長(zhǎng)率。他所說的時(shí)間，就是企業(yè)的成長(zhǎng)期，成長(zhǎng)率則指的是每年的增長(zhǎng)速度。而這個(gè)函數(shù)值，就是企業(yè)的成長(zhǎng)目標(biāo)。例如一家投資公司的愿景是10年之內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2000億元。這個(gè)數(shù)字就是該公司的成長(zhǎng)目標(biāo)，而每年資產(chǎn)數(shù)量的增加，就是它所追求的成長(zhǎng)。若沒有成長(zhǎng)目標(biāo)作為里程碑和天花板，企業(yè)成長(zhǎng)就是一個(gè)無限前伸的一維空間，無法說得清楚。社會(huì)之所以將18周歲設(shè)為成人標(biāo)志，為成長(zhǎng)中的孩子舉行成人儀式，也是基于對(duì)孩子們達(dá)到成長(zhǎng)目標(biāo)，進(jìn)入成人期的一種制度安排和心理宣示。誰都知道，18歲以后的孩子仍然在成長(zhǎng)。企業(yè)成長(zhǎng)與人的成長(zhǎng)有相似之處，那就是在成長(zhǎng)期內(nèi)，有的是健康成長(zhǎng)，有的是亞健康成長(zhǎng)，有的是病態(tài)成長(zhǎng)。各個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)速度有快有慢，成長(zhǎng)環(huán)境有優(yōu)有劣，成長(zhǎng)期有長(zhǎng)有短，成長(zhǎng)元素有盈有缺，成長(zhǎng)力有強(qiáng)有弱，這些元素共同構(gòu)成了企業(yè)成長(zhǎng)結(jié)果。財(cái)務(wù)系統(tǒng)就是企業(yè)成長(zhǎng)的血液循環(huán)系統(tǒng)，是企業(yè)成長(zhǎng)速度、成長(zhǎng)質(zhì)量的核心元素。您上面說的財(cái)務(wù)上的那些事兒，實(shí)質(zhì)上是會(huì)計(jì)的內(nèi)容，頂多算得上是小財(cái)務(wù)的范疇。若將企業(yè)成長(zhǎng)期彎成一個(gè)閉環(huán)系統(tǒng)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)處在外圈的是由資產(chǎn)、產(chǎn)能構(gòu)成的物流系統(tǒng)，處在中圈的是現(xiàn)金流系統(tǒng)，處在核心圈的則是企業(yè)價(jià)值系統(tǒng)?，F(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理功能，就是發(fā)現(xiàn)價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值并且管理價(jià)值，它不僅是記賬、算賬、報(bào)賬的數(shù)控系統(tǒng)，更是揭示成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)、突破財(cái)務(wù)瓶頸、保障健康成長(zhǎng)的速控系統(tǒng)和質(zhì)量控制系統(tǒng)，它就如人體的血液系統(tǒng)一樣，保證和促進(jìn)著企業(yè)成長(zhǎng)速度、資產(chǎn)質(zhì)量、價(jià)值積累在安全值內(nèi)得以可持續(xù)增長(zhǎng)。任何忽視血液系統(tǒng)的企業(yè)，增長(zhǎng)速度快不了，企業(yè)規(guī)模大不了，企業(yè)壽命長(zhǎng)不了。”

　　說到這里，朋友點(diǎn)頭表示贊同，接過話題：“你的解釋啟發(fā)我對(duì)企業(yè)有了新的思考。企業(yè)也應(yīng)是主觀與客觀的統(tǒng)一、內(nèi)外部資源的整合與互動(dòng)，成長(zhǎng)就是對(duì)愿景的追求。在其中，財(cái)資既是自變量又是因變量。按照你的思路，企業(yè)管理應(yīng)是將財(cái)務(wù)變量作為企業(yè)成長(zhǎng)進(jìn)程中的重要變量來主動(dòng)安排的，財(cái)務(wù)變量不僅是企業(yè)成長(zhǎng)的記錄，更是為企業(yè)健康成長(zhǎng)保駕護(hù)航的。伴隨企業(yè)的成長(zhǎng)步伐，財(cái)務(wù)資源的規(guī)劃與整合安排并非企業(yè)成長(zhǎng)的配角，而是與業(yè)務(wù)成長(zhǎng)相依為命互為補(bǔ)益的。有效匹配和積極籌劃財(cái)務(wù)資源，對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)目標(biāo)的達(dá)成起著持續(xù)的支撐和印證作用。在企業(yè)愿景的統(tǒng)籌下，企業(yè)戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)高度協(xié)同和融合，方可形成企業(yè)成長(zhǎng)力與發(fā)展力，即企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。你能否再具體分析一下，處于成長(zhǎng)期的諸多企業(yè)，都可能遇到哪些財(cái)務(wù)上的問題，而這些問題又可能對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)構(gòu)成哪些實(shí)質(zhì)性影響？”

　　“和悟性高的朋友交談，確實(shí)是一件快樂的事情。”這話是出于共鳴而不是恭維。我只能從實(shí)踐的角度做出一些分析，供您參考。

　　成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)的四大戒律

　　一是企業(yè)對(duì)暴利的追逐而忽視了對(duì)高成本風(fēng)險(xiǎn)的管理。根據(jù)今年前幾個(gè)月的房?jī)r(jià)增速和土地成本攀升情況看，很多成長(zhǎng)中的房地產(chǎn)企業(yè)都步入了這樣的行為方陣，地王頻現(xiàn)和排隊(duì)購(gòu)房使行業(yè)成長(zhǎng)呈現(xiàn)出虛假景象。理性的企業(yè)，應(yīng)判斷企業(yè)成長(zhǎng)能力是否與行業(yè)暴利有關(guān)。在中國(guó)這樣的國(guó)情下，期待著以高得離譜的房屋售價(jià)來包住所有高成本并獲取超額利潤(rùn)的“高來高走”的思維與預(yù)期是十分天真的。在民怨國(guó)憂的外部環(huán)境下，追逐暴利的企業(yè)和行業(yè)難以有健康的成長(zhǎng)基因和社會(huì)認(rèn)同。我們很多人在利益的誘惑下，能夠做到別人冷靜時(shí)我瘋狂，但很難做到別人瘋狂時(shí)我冷靜。只看到賊吃肉而看不到賊挨揍的情況比比皆是。

　　二是企業(yè)對(duì)規(guī)模利潤(rùn)目標(biāo)的追逐而容忍了高負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，近10年來，中國(guó)的能源企業(yè)成長(zhǎng)迅速，資產(chǎn)增幅年均都在30%以上，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模幾年就翻一番。在對(duì)未來良好預(yù)期的推動(dòng)之下，能源尤其是電力企業(yè)都在裝機(jī)容量增長(zhǎng)上拼足了全部的體力。其成長(zhǎng)結(jié)果是資產(chǎn)負(fù)債率超過了85%，甚至90%以上，總資產(chǎn)回報(bào)率不足1%，EVA值是負(fù)數(shù)，從我聽到的情況看，有些電力企業(yè)今年在為如何降低一個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)債而發(fā)愁。企業(yè)成本不可控，營(yíng)利不確定，負(fù)債又不設(shè)警戒線，任其資產(chǎn)虛增，這種單一的資產(chǎn)規(guī)模成長(zhǎng)路徑充滿了陷阱。那些寄希望于國(guó)家提高上網(wǎng)電價(jià)來消化電力企業(yè)規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)的想法也過于一廂情愿。

　　三是企業(yè)積累跟不上企業(yè)成長(zhǎng)速度，重投資輕管理，重規(guī)模輕效益，重發(fā)展而輕風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)有效成長(zhǎng)一定要與企業(yè)能力積累與企業(yè)心智成熟相適應(yīng)。不積累團(tuán)隊(duì)的力量，新上的項(xiàng)目就可能因管理跟不上去而拖延了公司的成長(zhǎng)效率。不積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與專業(yè)能力，盲目地并購(gòu)和多元化經(jīng)營(yíng)，公司就可能導(dǎo)入“有毒資產(chǎn)”。這種資產(chǎn)消耗大、成本高、整合難，利潤(rùn)貢獻(xiàn)幾年均為負(fù)數(shù)，增量沒有增利，反而侵蝕了存量資產(chǎn)的效益規(guī)模。投資規(guī)模要與公司凈資產(chǎn)相匹配，利潤(rùn)轉(zhuǎn)投資要占一定比例，而不是單一靠負(fù)債做擴(kuò)張。投資既要考慮持有經(jīng)營(yíng)也要考慮退出渠道，過高的一次性專用資產(chǎn)投資，退出的成本高、難度大，應(yīng)更慎重。企業(yè)處于成長(zhǎng)期或是快速擴(kuò)張期，內(nèi)部財(cái)資制衡力要能夠隨機(jī)跟進(jìn)，運(yùn)行速度與制動(dòng)系統(tǒng)必須匹配，否則企業(yè)就會(huì)如坐過山車而大起大落。企業(yè)家良好的財(cái)務(wù)素養(yǎng)，對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)果的清晰研判，對(duì)財(cái)務(wù)供給能力的掌控，均是企業(yè)導(dǎo)航系統(tǒng)中的糾偏機(jī)制，處于成長(zhǎng)期的企業(yè)，尤其要注重糾偏與制動(dòng)系統(tǒng)的建設(shè)。一些心氣很高的企業(yè)老板，愿踩油門而應(yīng)急時(shí)卻找不到剎車釀成了多少成長(zhǎng)之憂啊。成功的企業(yè)，不僅僅是抓住了發(fā)展機(jī)遇，而且還要能在不景氣和條件不足時(shí)耐得住業(yè)績(jī)走平的寂寞。在追求健康成長(zhǎng)的同時(shí)，要注重解決亞健康的狀況，最關(guān)鍵的是要防止危險(xiǎn)成長(zhǎng)，千萬別做出失去重心損傷元?dú)獾奈ｋU(xiǎn)動(dòng)作。

　　四是一些企業(yè)快速成長(zhǎng)的神話鼓舞著新生代企業(yè)家追求跳躍式成長(zhǎng)而不屑漸進(jìn)式成長(zhǎng)，展示出急切的發(fā)展愿望和功利渴望，這也會(huì)為企業(yè)成長(zhǎng)帶來嚴(yán)重的財(cái)務(wù)隱患。能快則快，當(dāng)慢則慢，盡力而為，量力而行。企業(yè)發(fā)展速度和發(fā)展模式必須具備高度的環(huán)境適應(yīng)性和及時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整的可能。社會(huì)的需要催生出速生林，它們不能拔苗助長(zhǎng)，只能倍加呵護(hù)；社會(huì)的持續(xù)發(fā)展更需要對(duì)漸進(jìn)成長(zhǎng)的參天大樹致以敬意，它們注重培育根基、強(qiáng)壯樹干，以頂風(fēng)抗旱、基業(yè)常青。中國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)型，有賴于每個(gè)企業(yè)都做成材之樹，由諸多的成材之樹構(gòu)成的企業(yè)叢林，才是國(guó)民財(cái)富的源泉。我們已高興地看到，許多本土企業(yè)正在由成長(zhǎng)走向成熟，尤其是財(cái)務(wù)成熟。

　　“現(xiàn)在哲學(xué)界有個(gè)很熱的問題。”朋友回到老本行的話題上：“那就是關(guān)注人類自體行為、群體行為對(duì)人類生存狀態(tài)和未來命運(yùn)會(huì)帶來何種影響，哪些是致命影響，對(duì)人類價(jià)值觀的構(gòu)造與重建會(huì)帶來何種啟示？人類從成長(zhǎng)走向成熟，究竟會(huì)付出多大的代價(jià)才能完成？企業(yè)承擔(dān)著其獨(dú)特的社會(huì)職責(zé)，企業(yè)由成長(zhǎng)走向成熟，對(duì)人類社會(huì)的終極影響又是什么？非政府組織對(duì)企業(yè)行為的整合力有多大？現(xiàn)在出問題的公司越來越多，甚至很多有影響的曾經(jīng)很受尊重的大公司也出現(xiàn)了財(cái)務(wù)欺詐，可以說，都從某種程度上影響甚至動(dòng)搖了社會(huì)的價(jià)值信心。你能談?wù)勂髽I(yè)走向成熟之后的行為表現(xiàn)和財(cái)資行為的選擇么？”

　　“這個(gè)問題挺深?yuàn)W啊，我們另約時(shí)間再談吧。”我起身和他握手道別。