一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估

　　價(jià)值評(píng)估是企業(yè)尋求外部支持、特別是資金支持時(shí)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，是融通資金的必要程序。高新技術(shù)企業(yè)在價(jià)值評(píng)估方面與一般企業(yè)存在較大差別，如果將企業(yè)分為創(chuàng)立、發(fā)展、壯大三個(gè)階段，其區(qū)別就能鮮明地體現(xiàn)出來(lái)。

　　首先，高新技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)立階段不一定具有成型的產(chǎn)品，而往往只是具有某一方面的技術(shù)，有時(shí)甚至只是基于一種理念。其次，其成長(zhǎng)階段表現(xiàn)為將成型的理念或者可以創(chuàng)造價(jià)值的技術(shù)開發(fā)成可供應(yīng)用的高新技術(shù)產(chǎn)品，并滿足產(chǎn)品市場(chǎng)推廣和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的需要。最后，在高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展壯大后，為了保持技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，往往會(huì)收購(gòu)其它中小型高新技術(shù)企業(yè)，以不斷獲得新技術(shù)增強(qiáng)科技開發(fā)能力。

　　通過(guò)上述三個(gè)階段的特征我們可以看到：在高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)立時(shí)，需要的是對(duì)創(chuàng)業(yè)家提供的技術(shù)或創(chuàng)業(yè)家的能力進(jìn)行評(píng)估；在高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展時(shí)，評(píng)估的對(duì)象是產(chǎn)品未來(lái)的獲利能力；而在其壯大期，則是對(duì)其投資的未來(lái)收益進(jìn)行評(píng)估。因此對(duì)其評(píng)估的中心是潛在的技術(shù)、產(chǎn)品開發(fā)能力，運(yùn)營(yíng)能力以及風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)也會(huì)是企業(yè)的綜合實(shí)力等。只有通過(guò)這樣的評(píng)估，才能為面向高新技術(shù)企業(yè)的投資、融資雙方提供企業(yè)價(jià)值確認(rèn)的依據(jù)，而這樣的價(jià)值評(píng)估帶有高新技術(shù)企業(yè)的特色，與一般企業(yè)大相徑庭。

　　從價(jià)值評(píng)估的構(gòu)成內(nèi)容來(lái)看，高新技術(shù)企業(yè)本身的特點(diǎn)也很鮮明，即高新技術(shù)企業(yè)在各生產(chǎn)要素中智力投入多，在資產(chǎn)構(gòu)成中無(wú)形資產(chǎn)比重大。但是，相對(duì)于我國(guó)現(xiàn)行財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)的記錄方式，這樣的價(jià)值無(wú)法可靠計(jì)量，難以入賬。其結(jié)果必然是，高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)際價(jià)值或者是其內(nèi)在價(jià)值會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其賬面資產(chǎn)價(jià)值，其真正價(jià)值是會(huì)計(jì)報(bào)表無(wú)法反映的創(chuàng)業(yè)家的智慧與經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)擁有的技術(shù)和新產(chǎn)品開發(fā)能力等潛在盈利能力。

　　高新技術(shù)企業(yè)的核心資源是計(jì)量難度大的人力資源，這使得高新技術(shù)企業(yè)在技術(shù)可行性、市場(chǎng)前景等方面具有很大的不確定性。這就向我們提出了一個(gè)問(wèn)題，即傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論和方法能否適用于高新技術(shù)企業(yè)。通過(guò)近期我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)遇到的問(wèn)題可以看到，投資者需要較為確切的獲利數(shù)據(jù)，而現(xiàn)有的企業(yè)價(jià)值評(píng)估卻對(duì)此無(wú)能為力。這樣的事實(shí)迫切要求我們?cè)谄髽I(yè)價(jià)值評(píng)估上進(jìn)行創(chuàng)新，深入研究在高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估中應(yīng)重點(diǎn)考慮的因素。我們認(rèn)為，高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估應(yīng)著力于無(wú)形資產(chǎn)方面，其著眼點(diǎn)應(yīng)在于技術(shù)可行性和人力資源的未來(lái)價(jià)值，著眼于先進(jìn)技術(shù)在未來(lái)的發(fā)展及其創(chuàng)業(yè)者的智慧和運(yùn)作能力。因此，如何在這方面取得成就，掃除障礙，應(yīng)是我們要進(jìn)一步研究的重要問(wèn)題。

　　二、資金融通管道

　　過(guò)去，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的融資管道主要是政府科技撥款、銀行信貸和企業(yè)自籌。如今，政府撥款能力有限，銀行信貸又不能承受高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)較小的有形資產(chǎn)額也無(wú)法滿足抵押的要求；加之高新技術(shù)企業(yè)本身不能滿足主板市場(chǎng)較高的上市要求，無(wú)法直接通過(guò)現(xiàn)有的證券市場(chǎng)融資。這樣，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)可融通的資金主要是從銀行獲得的短期流動(dòng)資金貸款。由于發(fā)展資金的短缺，已經(jīng)極大地限制了我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　從國(guó)外高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)看，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的興起對(duì)其成功起到了保證和促進(jìn)作用。但是，風(fēng)險(xiǎn)投資主要是在企業(yè)的創(chuàng)立階段和成長(zhǎng)階段的前期發(fā)揮作用，對(duì)已經(jīng)具備條件、迫切需要大量資金的成熟型企業(yè)卻無(wú)力再予支持。面對(duì)這種情況，許多國(guó)家在主板市場(chǎng)之外設(shè)立了主要為高新技術(shù)企業(yè)提供融資的二板市場(chǎng)，為高新技術(shù)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展開辟了新的籌資管道，同時(shí)亦為風(fēng)險(xiǎn)投資提供了有效的退出途徑。

　　我國(guó)的實(shí)際情況是自1985年以來(lái)，已有20多個(gè)省、市先后組建了一批科技投資公司，加之民間資本和國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)資本的積極參與，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在我國(guó)已呈快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)；為了發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制，目前中國(guó)證監(jiān)會(huì)正在加緊二板市場(chǎng)的組建工作。

　　面對(duì)我國(guó)剛剛興起的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)、正在建立之中的二板市場(chǎng)，無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)者、高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，還是政府有關(guān)監(jiān)管部門，均有必要深入了解與高新技術(shù)企業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資和二板市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制。而高新技術(shù)企業(yè)的融資管道，風(fēng)險(xiǎn)投資和二板市場(chǎng)的相關(guān)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)問(wèn)題也就必然成為我國(guó)會(huì)計(jì)工作者須研究的新問(wèn)題。

　　三、員工激勵(lì)與成本控制

　　高新技術(shù)企業(yè)成功的關(guān)鍵是智能型人才作用的發(fā)揮，其發(fā)展需要員工智力的不斷創(chuàng)新。首先，高新技術(shù)產(chǎn)品更新?lián)Q代快，企業(yè)只有不斷開發(fā)出新技術(shù)、新產(chǎn)品，才能在市場(chǎng)中保持一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；其次，許多高新技術(shù)企業(yè)的客戶需求差異較大，在提供產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)，必須根據(jù)客戶的具體情況進(jìn)行必要的變化，而這需要很高的技術(shù)性。還需指出，創(chuàng)新不同于普通生產(chǎn)，沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)可供參照，很多情況下不具重復(fù)性，同樣的工作不同的人去做，或者同一個(gè)人在不同的環(huán)境下去做，可能會(huì)有不同的效果，有時(shí)其差異甚至?xí)艽?。因此，高新技術(shù)企業(yè)需要擁有一支科研隊(duì)伍，并進(jìn)行大量的科技開發(fā)投入。只有在有限的資金投入范圍內(nèi)，使智能型人才充分發(fā)揮其效能，高新技術(shù)企業(yè)才能取得預(yù)期效果。

　　問(wèn)題的核心在于，由于智能型人才的突出作用，適應(yīng)于傳統(tǒng)企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程的標(biāo)準(zhǔn)成本法在高新技術(shù)企業(yè)已不適用。這無(wú)疑會(huì)加大管理的難度，以致企業(yè)無(wú)力對(duì)成本費(fèi)用實(shí)施有效的控制。面對(duì)這種情況，雖然有的企業(yè)打破了傳統(tǒng)的事業(yè)部管理體制，采用項(xiàng)目管理制，也有的企業(yè)使原本的剛性管理有了更大的變通性，但都未取得理想的效果。迫切需要我們探討智能型員工行為的可控性和非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的柔性化管理，以及在此基礎(chǔ)上的成本控制體系。

　　一般認(rèn)為，將工資制度與員工持股制度有效地結(jié)合起來(lái)，鼓勵(lì)員工積極參與管理，激勵(lì)員工的創(chuàng)造積極性，進(jìn)而因人制宜地構(gòu)建項(xiàng)目責(zé)任考核，乃至系列產(chǎn)品的績(jī)效考核，是高新技術(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)成本控制的有效途徑。因此，我們當(dāng)前要做的重要工作之一即為對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的成本構(gòu)成、員工的績(jī)效考核和員工持股方案、因人而異的項(xiàng)目預(yù)算方案等進(jìn)行研究，尋求員工激勵(lì)機(jī)制和成本控制制度的創(chuàng)新，以使高新技術(shù)企業(yè)攻克管理方面的難關(guān)。

　　四、產(chǎn)品定價(jià)策略

　　任何一種產(chǎn)品都會(huì)有其開發(fā)、成長(zhǎng)、成熟和衰退的過(guò)程。相對(duì)于普通產(chǎn)品，高新技術(shù)產(chǎn)品還有其前期投入高，更新?lián)Q代快兩個(gè)特征。這兩個(gè)特征都要求高新技術(shù)企業(yè)能夠迅速打開市場(chǎng)，并在短時(shí)間內(nèi)收回前期投資，因此高新技術(shù)企業(yè)的市場(chǎng)策略非常重要，而市場(chǎng)策略的關(guān)鍵又在于產(chǎn)品定價(jià)策略。