出版?zhèn)髅揭跃庉嫎I(yè)務和經(jīng)營業(yè)務合并打包上市，也許預示著出版行業(yè)整體上市的開始2007年12月21日，遼寧出版集團登陸上海證券交易所�！俺霭�?zhèn)髅健边@個行業(yè)名稱成為其專屬的股票簡稱，足以看出監(jiān)管層對遼寧出版集團上市試點意義的看重。
作為中央文化體制改革試點，出版?zhèn)髅剑?01999）在國內新聞出版行業(yè)首創(chuàng)編輯業(yè)務和經(jīng)營業(yè)務合并打包上市。市場也顯示了足夠的做多熱情，掛牌當天出版?zhèn)髅绞沼?9.97元，高出券商預測平均合理定價區(qū)間一倍以上。
出版行業(yè)整體上市第一單
出版?zhèn)髅缴鲜邪l(fā)行股票1.4億股，募集資金超過6億元，將用于設立出版策劃有限公司、增資北方出版物配送有限公司、強化出版物零售和批發(fā)體系并補充流動資金。
采編和經(jīng)營業(yè)務打包上市的出版?zhèn)髅綋碛幸惑w化的產(chǎn)業(yè)鏈，除了印刷業(yè)務采用外購形式外，公司擁有圖書出版、批發(fā)、零售、物資供應和相關優(yōu)質資產(chǎn)。
目前，出版?zhèn)髅綋碛羞|海、遼寧美術、遼寧科學科術、萬卷出版公司和遼寧電子五家出版社，其中遼海社主要從事教材、教輔圖書出版，遼美、遼科和電子社主要從事專業(yè)圖書出版，萬卷圖書主要從事大眾圖書出版。
在出版業(yè)務2007年上半年2023萬元的營業(yè)利潤總額中，遼海社的貢獻超過六成。對教材、教輔業(yè)務的倚重是出版?zhèn)髅降娘L險所在。2008年秋季，中小學教材招投標將在全國范圍內執(zhí)行，這將對目前的市場競爭格局產(chǎn)生重大影響，教材作為自留地為各大出版集團貢獻高額利潤的日子將一去不復返。出版?zhèn)髅浇滩摹⒔梯o收入占出版業(yè)務的82%，占發(fā)行業(yè)務的38%，合計占營業(yè)總收入的41%，因此，這一改革措施將使公司面臨較大的經(jīng)營風險。
雖然發(fā)行業(yè)務的收入高于出版，但營業(yè)利潤卻遠高于發(fā)行業(yè)務。國信證券傳媒行業(yè)首席分析師廖緒發(fā)經(jīng)過測算，出版?zhèn)髅匠霭鏄I(yè)務的營業(yè)利潤率為14.2%，而發(fā)行業(yè)務僅為0.8%.
除了上述五家出版社之外，遼寧出版集團還有遼寧人民出版社、遼寧教育出版社、春風文藝出版社、遼寧少年兒童出版社和遼寧民族出版社沒有納入到上市公司中。
廖緒發(fā)在其發(fā)布的研究報告中表示，留在集團內的五家出版社中，新聞出版總署已經(jīng)初步同意除承擔政策出版任務的遼人社和民族社外，可以在條件成熟時通過增發(fā)或收購等方式并入上市公司。因此，遼少社、遼教社、春風社如若并入出版?zhèn)髅�，應不存在政策障礙。但這三家出版社除遼少社外，其他三家凈資產(chǎn)均為負，因此，短期內收購存在較大的困難。即使發(fā)生收購，也不會對上市公司的業(yè)績產(chǎn)生實質性貢獻。
這也體現(xiàn)出監(jiān)管層對遼寧出版集團上市試點的慎重，只把盈利資產(chǎn)裝入上市公司可以提升其業(yè)績，樹立投資者對出版行業(yè)的信心。
出版集團列隊叩響上市門
中國的出版社改制工作始于2000年。2004年，新聞出版總署決定，除保留各級人民出版社為事業(yè)單位外，全國500余家出版社全部改制為企業(yè)。到目前為止，已經(jīng)有100多家出版社改制到位，并成立了23個現(xiàn)代企業(yè)集團。2006 年按發(fā)貨碼洋對主要出版集團進行排名，除中國出版集團和高等教育出版社外，前10位均為地方性出版集團。這些地方性出版集團，基本都把省內除大學出版社外的其他出版社納入其中，把出版和發(fā)行融為一體。
據(jù)了解，除遼寧出版?zhèn)髅酵猓虾Ｊ兰o出版集團、湖南出版投資控股集團、廣東出版集團、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F、江西出版集團等也正在計劃或醞釀上市。其中，鳳凰出版?zhèn)髅秸谂cST耀華（600716）接洽，希望以借殼的方式登陸資本市場。
