【摘要】由于歷史原因，我國很多國有企業(yè)累積了數(shù)量龐大的不良資產(chǎn)，給企業(yè)發(fā)展帶來了巨大的安全隱患。本文在運用財務(wù)管理、公司治理等理論分析不良資產(chǎn)形成原因的基礎(chǔ)上，根據(jù)不良資產(chǎn)處置的原則，綜合考慮以物抵債、資產(chǎn)股權(quán)化等通常的資產(chǎn)處置方式的優(yōu)缺點，提出了企業(yè)不良資產(chǎn)會計管理與處置的措施。

　　【關(guān)鍵詞】不良資產(chǎn)；會計管理；處置；國有企業(yè)

　　在企業(yè)發(fā)展過程中，不良資產(chǎn)猶如一道影子始終伴隨著企業(yè)的成長和發(fā)展，而其累積到一定程度將對企業(yè)的生存發(fā)展構(gòu)成巨大威脅。本文深入分析了在企業(yè)不良資產(chǎn)處置的過程中，包括法律訴訟、貨幣債權(quán)實物化、實物資產(chǎn)股權(quán)化以及目標(biāo)股權(quán)收購者的選擇等在內(nèi)的各個階段所遇到的風(fēng)險和問題，并根據(jù)實際情況，在保證各方面利益最大化、損失最小化的前提下，總結(jié)出了相應(yīng)的措施和方法以化解風(fēng)險和矛盾。

　　一、企業(yè)不良資產(chǎn)會計管理與處理的原則

　?。ㄒ唬┕_化

　　不良金融資產(chǎn)處置的過程和信息必須公開化，做到“陽光操作”，把處置工作置于有效監(jiān)督之下，避免道德風(fēng)險，防止國有資產(chǎn)流失。

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　　企業(yè)不良資產(chǎn)的形成在很大程度上是國有企業(yè)傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下粗放型經(jīng)濟的產(chǎn)物，大部分是非市場因素導(dǎo)致的。但是，它的處置則必須遵循市場經(jīng)濟法則，堅持市場化導(dǎo)向。只有通過公開化的市場機制，才能最大限度地實現(xiàn)公平競爭、公平處置，才能最大限度地通過市場發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)的真實價格。

　?。ㄈI(yè)化

　　由于不良資產(chǎn)規(guī)模龐大、種類眾多，既有權(quán)益性資產(chǎn)，也有實物資產(chǎn)；既有單項資產(chǎn)，也有整個企業(yè)；還有的資產(chǎn)附帶一定的人員。其處置涉及投資銀行、財務(wù)會計、法律政策以及其他專業(yè)知識，加上堅持市場化原則，都需要用現(xiàn)代投資銀行等專業(yè)化手段來處置，這就需要各種專業(yè)人才和專業(yè)機構(gòu)來參與處置。

　?。ㄋ模┛茖W(xué)發(fā)展觀

　　由于相當(dāng)一部分不良資產(chǎn)和大型國有企業(yè)緊密相聯(lián)，甚至是同一事物的兩種存在形式或表現(xiàn)形式，而這些企業(yè)中絕大多數(shù)有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)員工需要安置，處置過程極為復(fù)雜，步驟尤宜謹(jǐn)慎穩(wěn)妥。因此，不良資產(chǎn)的處置應(yīng)當(dāng)和現(xiàn)階段黨中央提倡的科學(xué)發(fā)展觀有機協(xié)調(diào)起來，遵循以人為本，在資產(chǎn)處置中實現(xiàn)經(jīng)濟社會全面、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)資產(chǎn)處置的經(jīng)濟價值最大化和社會效應(yīng)最大化。

　　二、企業(yè)不良資產(chǎn)的形成原因

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　　我們知道，企業(yè)的核心目標(biāo)是為投資者或者股東創(chuàng)造價值。但是，企業(yè)創(chuàng)造價值的前提是投資者的出資到位，并且制定明確的經(jīng)營目標(biāo)。但我國很多國有企業(yè)自成立伊始，就存在出資不實、公司實際控制人不明的問題，使得經(jīng)營者沒有明確的負(fù)責(zé)對象，同時也缺乏有效的制約。因產(chǎn)權(quán)不清，使管理層對公司治理目標(biāo)不明確，這對管理者經(jīng)營的積極性和主動性構(gòu)成了極大的挫傷。而股東管理權(quán)行使的缺位也無法監(jiān)督和控制經(jīng)營者的能力和盡職問題。實際上，公司治理的意義，就是通過各種激勵和約束企業(yè)經(jīng)營者的機制，使所有企業(yè)應(yīng)該發(fā)生的事情都能夠發(fā)生，使經(jīng)營者的自利動機得到必要的抑制，保證公司價值最大化的目標(biāo)實現(xiàn)。但是，管理權(quán)的缺位使得這種激勵和約束機制并沒有建立起來，內(nèi)部控制人問題無法受到企業(yè)所有者的有效監(jiān)督，企業(yè)經(jīng)營也就無法高效地運作。經(jīng)營目標(biāo)不明確、激勵和約束機制缺乏、營銷力度薄弱以及財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重等各方面的因素加在一起，企業(yè)內(nèi)人心渙散，生產(chǎn)嚴(yán)重受到影響，加上企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高，企業(yè)債務(wù)也就無法償還，對企業(yè)而言，不良資產(chǎn)的形成也就不可避免。

　?。ǘ┩獠凯h(huán)境惡化

　　公司治理機制不完善可以說是不良資產(chǎn)形成的直接原因。此外，也不能忽視外部的法律環(huán)境等各方面的間接影響。由于中國擔(dān)保法律方面的漏洞，關(guān)聯(lián)企業(yè)的違規(guī)擔(dān)保現(xiàn)象十分普遍。比如海南中康集團在兼并湖南省國藥開發(fā)總公司以后，因自身負(fù)債約為3億元，其法人代表很可能利用其作為驁嶼董事長的特殊身份，用驁嶼為中康的債務(wù)提供擔(dān)保，使得驁嶼的或有負(fù)債深不可測。所以，湖南驁嶼制藥公司生產(chǎn)經(jīng)營雖逐步發(fā)展，但與國內(nèi)、省內(nèi)企業(yè)比仍處于落后狀態(tài)，而且因公司狀況未得到根本改觀，公司生產(chǎn)經(jīng)營邊際增長率下降，企業(yè)財務(wù)狀況迅速惡化。

　?。ㄈ┿y行管理不當(dāng)

　　銀行不良資產(chǎn)形成的原因主要是銀行資金財政化和銀行自身經(jīng)營體制存在缺陷。我國國有企業(yè)的貸款在很大程度上受到了地方政府的干預(yù)和影響。很多企業(yè)盡管其負(fù)債率高，企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過警戒水平，但是銀行仍舊源源不斷地向其注入資金，從而形成不良資產(chǎn)居多的局面。至于銀行自身經(jīng)營機制的問題，表現(xiàn)得就更突出了。

　　三、企業(yè)不良資產(chǎn)會計管理與處置的措施

　?。ㄒ唬﹤鶛?quán)實物化

　　單純意義上的債權(quán)實物化就是通常所說的“以物抵債”，“以物抵債”這一處置方式本身并不利于實現(xiàn)不良資產(chǎn)處置損失最小化和最大限度地實現(xiàn)債權(quán)的目標(biāo)。本文所說的“債權(quán)實物化”不僅包括通常意義上的以物抵債，而且是企業(yè)不良資產(chǎn)處置方案選擇設(shè)計中的一個非常重要步驟，本步驟設(shè)計既是化解前一步驟托管風(fēng)險最有效的方式，也是托管這一步驟優(yōu)勢適用的最佳結(jié)果。當(dāng)然，本文所說“債權(quán)實物化”包括通常意義上的以物抵債是指具有以物抵債所固有的風(fēng)險，而這些風(fēng)險有時很難化解，即使化解也是成本過高，直接進行抵債資產(chǎn)出售或轉(zhuǎn)讓很難實現(xiàn)不良資產(chǎn)處置損失最小化的目標(biāo)，其主要原因在于抵債資產(chǎn)單獨出售或轉(zhuǎn)讓不能實現(xiàn)資產(chǎn)的經(jīng)營價值，實現(xiàn)的只是資產(chǎn)的清算價值。

　?。ǘ嵨镔Y產(chǎn)股權(quán)化

　　債權(quán)實物化的初衷在于盤活銀行不良資產(chǎn)，防范和化解金融風(fēng)險，最大限度地救活一個企業(yè)，對國家、社會、員工負(fù)責(zé)，從而達到“多贏”的理想境界。然而，債權(quán)實物化的風(fēng)險與收益并存，它一方面化解以物抵債帶來的風(fēng)險，也可能化解一般債轉(zhuǎn)股所帶來的部分共性風(fēng)險；另一方面又可能滋生新的風(fēng)險。筆者認(rèn)為，通過司法途徑實現(xiàn)實物資產(chǎn)股權(quán)化可以有效地控制新的企業(yè)，建立符合市場要求的現(xiàn)代企業(yè)制度，企業(yè)也就容易經(jīng)營管理和發(fā)展，更不會讓企業(yè)產(chǎn)生賴賬預(yù)期。一般債轉(zhuǎn)股能夠從賬面上改善企業(yè)的財務(wù)狀況，但是這種改善并不意味著企業(yè)效益的真正提高。企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股，不用再支付銀行利息，這就使企業(yè)成本降低，增加了企業(yè)的利潤或者減少了企業(yè)的虧損。

　　（三）推進資本市場建設(shè)

　　企業(yè)在不良資產(chǎn)會計管理與處置中，要以不良資產(chǎn)重組為契機，推進資本市場建設(shè)。第一，要加快產(chǎn)權(quán)制度改革，促進產(chǎn)權(quán)流通，按照規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)的要求，加快企業(yè)的改造，明晰產(chǎn)權(quán)；按照市場法則和交易的內(nèi)在要求培育和建設(shè)資本市場，除現(xiàn)有的一板市場和二板市場外，在全國選擇數(shù)個中心城市建立三板市場，為大量的中小股份制企業(yè)提供產(chǎn)權(quán)流通的通道。第二，建立不良資產(chǎn)重組基金，專門用于有希望盤活的不良資產(chǎn)的重組和股份制改造。為了增強重組基金吸引力，可以采取財政保最低固定收益的鼓勵政策。第三，完善市場體系，培育和拓展?jié)撛诘馁徺I群體，加快國有企業(yè)改革的步伐，促使企業(yè)盡快擺脫困境，增強企業(yè)的購買力。

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　　企業(yè)要盡職調(diào)查待處置不良資產(chǎn)項目，合理選取資產(chǎn)處置方式。參與處置項目的人員要對處置項目進行充分、盡職的調(diào)查，明晰貸款企業(yè)的所有制性質(zhì)、貸款方式歸類、貸款本金大小、企業(yè)經(jīng)營的歷史和現(xiàn)狀、企業(yè)所屬的產(chǎn)業(yè)特征和企業(yè)所在區(qū)域的經(jīng)濟情況，遵循以回收率為最大效率的原則來選取合理的資產(chǎn)處置方式。同時積極利用和動員國內(nèi)外的社會力量，以打包方式為主，實施集中、批量處置。加強對具有行業(yè)關(guān)聯(lián)、產(chǎn)品關(guān)聯(lián)、企業(yè)關(guān)聯(lián)、資產(chǎn)關(guān)聯(lián)的不良資產(chǎn)項目的整合和集約化處置力度，加快與此相關(guān)的資產(chǎn)調(diào)研、資產(chǎn)選擇、資產(chǎn)整合、處置方式、市場定位的工作進度，初步形成能夠充分體現(xiàn)優(yōu)化資產(chǎn)重組、優(yōu)化整合方案、優(yōu)化處置方式的適應(yīng)市場經(jīng)濟需要的集約化的處置體制。

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