公司治理結(jié)構(gòu)改革不應(yīng)強調(diào)“中國特色”

來源: 上海證券報·鄧聿文編輯： 2004/07/22 00:00:00　　字體：大小

　　完善公司治理結(jié)構(gòu)是當(dāng)前國企改革的核心問題。但多年來，有一種值得警惕的觀點認(rèn)為，中國的企業(yè)，要考慮中國的特點，要有我們自己的特色。

　　總的來看，在建立現(xiàn)代企業(yè)制度的過程中，要考慮社會主義市場經(jīng)濟的特色，這是毫無疑問的，但是我也認(rèn)為，公司治理結(jié)構(gòu)改革不應(yīng)強調(diào)中國特色。原因很簡單，公司治理制度的完善程度直接關(guān)系到中國企業(yè)參與國際競爭的能力。正是過去過多地強調(diào)考慮中國特色，才使得現(xiàn)代企業(yè)制度至今不能在企業(yè)中有效建立起來。

　　國民經(jīng)濟戰(zhàn)略性調(diào)整的一個直接結(jié)果，是對于競爭性行業(yè)，國家財政已經(jīng)不可能再搞補貼。一個經(jīng)營狀況不好的企業(yè)，它要求發(fā)展，直接融資的主要渠道將來主要靠資本市場。在資本市場上，無論是機構(gòu)投資者還是自然人投資者，投資企業(yè)的做法和政府是不一樣的。政府對投資的企業(yè)希望直接干預(yù)和決策，而資本市場的投資者對投資的企業(yè)不想進(jìn)行干預(yù)，它們更關(guān)心的，是企業(yè)的運作規(guī)范。一般說來，他們愿意承擔(dān)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，但決不愿意承擔(dān)由于企業(yè)的不規(guī)范運作而造成的資產(chǎn)損失。如何將有發(fā)展前景的企業(yè)跟資本市場實現(xiàn)有效的結(jié)合，讓企業(yè)和投資者雙贏，關(guān)鍵要看企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)。在這里，不能強調(diào)所謂的中國特色，企業(yè)不能說愿意怎么做就怎么做，它的法人治理結(jié)構(gòu)必須是規(guī)范的、透明的，是所有者可以信賴的。而這一點目前的投資者恰恰沒有能夠得到。

　　客觀地說，這幾年政府對于加強公司治理重要性的認(rèn)識正在提高。然而，我們又不得不遺憾地承認(rèn)，當(dāng)前，包括上市公司在內(nèi)，企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)是極不規(guī)范的，重點表現(xiàn)為大股東侵犯小股東的權(quán)益，國有股東侵犯非國有股東的權(quán)益。比如，對于一個上市公司，政府可以下文件，突然間免去它的經(jīng)理。這是因為它一股獨大。國有股有政府背景，企業(yè)經(jīng)理人看政府的臉色行事，而不是面對全體股東。這種狀況現(xiàn)在還相當(dāng)普遍而且很嚴(yán)重。

　　根據(jù)一些經(jīng)濟學(xué)家的分析，目前中國公司在治理結(jié)構(gòu)方面存在以下一些突出的問題：一是股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。上市公司大部分股權(quán)仍由政府持有，國有股和國有法人股占了全部股權(quán)的54%；有國家背景的董事在董事會中占絕對優(yōu)勢，平均占董事人數(shù)的75.5%.二是政府部門“授權(quán)投資機構(gòu)”控制上市公司，使母公司“掏空”上市公司的丑聞時有發(fā)生。三是許多集團(tuán)公司保存公開或隱蔽的“多級法人制”，存在資金分散、內(nèi)部利益沖突、“利益輸送”的弊病。四是董事會、監(jiān)事會存在缺陷，獨立的非執(zhí)行董事缺乏保護(hù)中小股東權(quán)益的能力與動力。五是董事會與執(zhí)行層之間關(guān)系不順，導(dǎo)致“內(nèi)部人控制”，無法形成制衡。六是公司執(zhí)行機構(gòu)有弊端。執(zhí)行層往往缺乏股東價值的觀念，沿用“集體領(lǐng)導(dǎo)”方式造成決策失誤和無人負(fù)責(zé)現(xiàn)象，沿用過去的薪酬制度對執(zhí)行人員或缺乏足夠激勵，或由被激勵者自定薪酬導(dǎo)致腐敗。等等。

　　目前，國企改革最重要的任務(wù)是建立現(xiàn)代企業(yè)制度。但如果法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，所建立的現(xiàn)代企業(yè)制度也會是假的，名似而實不至，而要規(guī)范，就應(yīng)該痛下決心向國際標(biāo)準(zhǔn)看齊，而不應(yīng)該過多地強調(diào)所謂的“中國特色”。

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