【摘要】員工股票期權(quán)是激勵(lì)員工為公司長(zhǎng)期發(fā)展而努力工作的一種有效的薪酬制度。為了進(jìn)一步促進(jìn)和規(guī)范員工股票期權(quán)制在我國(guó)的推廣，必須設(shè)計(jì)一套完整可行的稅收政策。

　　【關(guān)鍵字】員工股票期權(quán)；個(gè)人所得稅制；最小收入稅制

　　員工股票期權(quán)（Employee Stock Option）（以下簡(jiǎn)稱股票期權(quán)或ESO）是指企業(yè)授予其員工的一種選擇權(quán)，允許員工在將來一定期限內(nèi)以一定價(jià)格購買公司一定數(shù)量的股票。與在證券市場(chǎng)交易的股票期權(quán)不同的是：ESO的行權(quán)權(quán)力不可以轉(zhuǎn)讓，對(duì)非原始受益人無任何價(jià)值；ESO有效期平均為4～6年（自授權(quán)期算起），持有者通常要求必須持有2～3年才可以行權(quán)；而且，ESO的行權(quán)價(jià)格一般大于或等于授權(quán)時(shí)標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格，亦即不具有普通股票期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值。因此，ESO可視為企業(yè)所有者向員工提供激勵(lì)的一種報(bào)酬制度，企業(yè)的未來股價(jià)上升越多，市價(jià)與行權(quán)價(jià)差額越大，員工獲得的行權(quán)收益就越大。期權(quán)的使用將員工薪酬收益與股東利益緊密聯(lián)系起來，在員工追求最大行權(quán)收益的同時(shí)實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化。

　　美國(guó)是世界上實(shí)施股票期權(quán)制最早、最廣泛的國(guó)家。據(jù)美國(guó)National Center for EmPloyee Ownership（NCEO2002年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至2002年美國(guó)公司實(shí)施的股票期權(quán)計(jì)劃約為4000個(gè)，受益的美國(guó)員工數(shù)目達(dá)800～1000萬，比1992年上升了10倍。為了配合股票期權(quán)制的推行，美國(guó)在稅法上制定了詳細(xì)的專門規(guī)范股票期權(quán)操作及應(yīng)稅實(shí)務(wù)的規(guī)定。比較借鑒美國(guó)股票期權(quán)稅收制度，對(duì)我國(guó)股票期權(quán)個(gè)人所得稅稅收政策的選擇具有重要的意義。

　　一、美國(guó)股票期權(quán)的個(gè)人收入稅政策

　　美國(guó)聯(lián)邦稅務(wù)法（Internal Revenue Code，IRC）將股票期權(quán)分為兩大類：激勵(lì)型股票期權(quán)（Incentive StockOptions，ISO）和非激勵(lì)型股票期權(quán)（Nonqualified Stock Options，NSO）。ISO必須滿足IRC第422條款的所有要求，其中包括：期權(quán)行權(quán)價(jià)不能低于贈(zèng)予時(shí)標(biāo)的股票市價(jià)；期權(quán)的受益人必須是授權(quán)公司的員工；受益人每年可行權(quán)買入的股票在贈(zèng)予時(shí)的市值不超過10萬美元；受益人必須至少持有股票期權(quán)兩年，且至少持有行權(quán)買入的股票1年等等。NSO指未滿足IRC要求的股票期權(quán)。ISO受益人與NSO受益人所獲的收益適用不同的個(gè)人收入稅政策。

　?。ㄒ唬㊣SO與NSO的個(gè)人普通收入稅政策比較

　　表1 ISO與NSO受益人適用的收入稅政策比較

　　┌───┬───────────┬──────────────┐
　　│　日期│NSO　　　　　　　　　│　　ISO　　　　　　　　　　 │
　　├───┼───────────┼──────────────┤
　　│贈(zèng)予日│不納稅　　　　　　　　　　│　　不納稅　　　　　　　│
　　├───┼─────────────┼────────────┤
　　│授權(quán)日│不納稅　　　　　　　　　　│　　不納稅　　　　　　　│
　　├───┼─────────────┼────────────┤
　　│行權(quán)日│普通收入稅=行權(quán)差額×稅率 │　　不納稅　　　　　　　│
　　├───┼─────────────┼────────────┤
　　│出售日│資本利得稅=出售差額×稅率│資本利得稅=售價(jià)與行權(quán)價(jià)差額×稅率│
└───┴─────────────┴────────────────

　　說明：行權(quán)差額=行權(quán)日市價(jià)-行權(quán)價(jià)格，出售差額=股票售價(jià)-行權(quán)日市價(jià)。

　　資料來源：根據(jù)www.mystockoptions.com提供的資料整理。

　　股票期權(quán)計(jì)劃的實(shí)施分四個(gè)階段：贈(zèng)予（Grant）、授權(quán)（Vest）、行權(quán)（Exercise）及出售（Sale）。由表1可知，NSO受益人在贈(zèng)予日及授權(quán)日一般不需繳稅，除非行權(quán)價(jià)格低于贈(zèng)予時(shí)標(biāo)的股票市價(jià)；在行權(quán)日，NSO受益人按標(biāo)的股票市價(jià)高于行權(quán)價(jià)格的差額，繳納個(gè)人普通收入稅；如果NSO受益人在行權(quán)后1年內(nèi)出售行權(quán)買入的股票，股票售價(jià)與行權(quán)價(jià)格的出售差額收益作為短期資本利得（最高28%的比例稅率）征稅，如果股票持有期限超過1年，則出售差額收益作為長(zhǎng)期資本利得（1）征稅。相反，ISO受益人在贈(zèng)予日、授權(quán)日及行權(quán)日都不需納稅，只有當(dāng)受益人將行權(quán)買入的股票出售時(shí)，才就出售價(jià)格與行權(quán)價(jià)格的差額計(jì)算繳納長(zhǎng)期資本利得稅。

　　由于普通收入稅率（10%～35%累進(jìn)稅率）比資本利得稅率高，ISO受益人不但可以推延行權(quán)差額的納稅時(shí)間，而且應(yīng)計(jì)算繳納的稅額亦比NSO受益人的少，因此ISO比NSO更受公司員工的歡迎。然而，由于另一個(gè)平行稅則AMT的存在，接受ISO的員工并不一定比接受NSO的員工更有利，相反還會(huì)背上沉重的稅收債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　（二）股票期權(quán)的最小收入稅制（AMT）

　　最小收入稅制（Altemative Minimum Tax，AMT）是為了防止納稅人通過利用抵扣額、免稅額等稅收優(yōu)惠不交或少交普通收入稅，以保證高收入納稅人多納稅的原則而制定，它是與普通收入稅相平行的兩大美國(guó)稅制。納稅人在計(jì)算本期應(yīng)繳納的收入稅額時(shí)，首先計(jì)算普通收入稅下的應(yīng)稅收入額，然后加回一些特定的免稅及扣除項(xiàng)目，得到AMT的應(yīng)稅收入額來計(jì)算應(yīng)納AMT，最后比較應(yīng)納普通收入稅額及應(yīng)納AMT，取其高者為本期實(shí)際應(yīng)繳納的收入稅額。若本期應(yīng)納AMT大于應(yīng)納普通收入稅額，多出部分稱最小遞延稅款（Minimum Tax Credit，MTC）。MTC是納稅人的一項(xiàng)稅收資產(chǎn)，當(dāng)未來期間普通收入稅額大于AMT稅額時(shí)，納稅人可以用MTC來抵扣差額部分稅額。

　　可見，NSO受益人在行權(quán)時(shí)已繳納了普通收入稅，不受AMT的影響；但I(xiàn)SO行權(quán)差額由于可以遞延納稅，屬AMT計(jì)算的一項(xiàng)加回項(xiàng)目，將影響行權(quán)當(dāng)期ISO受益人實(shí)際應(yīng)繳納的收入稅額。在20世紀(jì)90年代前，股票期權(quán)的授予對(duì)象僅限于一些企業(yè)高級(jí)管理人員，需要將行權(quán)差額加回計(jì)算AMT稅額的納稅人數(shù)量很少，因此AMT稅制相對(duì)不受注意。但在過去的十幾年間，越來越多的公司采納了員工期權(quán)制，其中由于ISO比NSO更受員工的歡迎，公司發(fā)行的股票期權(quán)大部分是ISO.隨著2000年開始NASDAQ指數(shù)的不斷下滑，許多高科技公司股價(jià)下跌了80%～90%，不幸的是，大多數(shù)員工都在市場(chǎng)最高峰期時(shí)行權(quán)，導(dǎo)致巨額的行權(quán)差額，盡管這些行權(quán)差額非實(shí)質(zhì)上的收入，不用繳納普通收入稅，但卻帶來了龐大的AMT債務(wù)，這些AMT債務(wù)如今甚至比手中持有的股票更值錢。鑒于此，全美納稅人協(xié)會(huì)、美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)及美國(guó)律師協(xié)會(huì)等組織強(qiáng)烈要求國(guó)會(huì)修改AMT稅制，不再要求將ISO受益人的行權(quán)收益納入AMT的加回項(xiàng)目（2），但目前仍沒有實(shí)質(zhì)上的進(jìn)展。

　　二、我國(guó)股票期權(quán)的個(gè)人所得稅政策

　　迄今為止，我國(guó)的稅務(wù)法規(guī)體系中尚未有一部類似美國(guó)AMT的最少納稅額規(guī)定的法規(guī)。盡管《中華人民共和國(guó)稅收征收管理法》賦予稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)納稅人偏低的應(yīng)稅收入進(jìn)行稅收調(diào)整的權(quán)力，但主要指當(dāng)關(guān)聯(lián)企業(yè)間不按照獨(dú)立企業(yè)間的業(yè)務(wù)往來收取或者支付價(jià)款、費(fèi)用時(shí)，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)合理調(diào)整應(yīng)稅收入額，而未規(guī)定是否應(yīng)對(duì)個(gè)體納稅人申報(bào)偏低的應(yīng)稅收入額進(jìn)行調(diào)整，更沒有規(guī)定明確的納稅調(diào)整項(xiàng)目及調(diào)整方法。

　　同時(shí)，我國(guó)目前沒有專門的法規(guī)對(duì)股票期權(quán)的稅務(wù)處理加以規(guī)定，現(xiàn)行稅法亦未像權(quán)的特征將其分類，但明確指出股票期權(quán)的受益人應(yīng)在行權(quán)及出售行權(quán)買入股票時(shí)所取得的差額收益按以下規(guī)定繳納個(gè)人所得稅：

　　1.行權(quán)差額所得應(yīng)繳納的個(gè)人所得稅。國(guó)稅發(fā)[1998]9號(hào)規(guī)定：“在中國(guó)負(fù)有納稅義務(wù)的個(gè)人（包括在中國(guó)境內(nèi)有住所和無住所的個(gè)人）認(rèn)購股票等有價(jià)證券，因其受雇期間的表現(xiàn)或業(yè)績(jī)，從其雇主以不同形式取得的折扣或補(bǔ)貼（指雇員實(shí)際支付的股票等有價(jià)證券的認(rèn)購價(jià)格低于當(dāng)期發(fā)行價(jià)格或市場(chǎng)價(jià)格的數(shù)額），屬于該個(gè)人因受雇而取得的工資、薪金所得，應(yīng)在雇員實(shí)際認(rèn)購股票等有價(jià)證券時(shí)……繳納個(gè)人所得稅”：“在計(jì)算繳納個(gè)人所得稅時(shí)，因一次收入較多，全部計(jì)入當(dāng)月工資、薪金所得計(jì)算繳納個(gè)人所得稅有困難的，可在報(bào)經(jīng)當(dāng)?shù)刂鞴芏悇?wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，自其實(shí)際認(rèn)購股票等有價(jià)證券的當(dāng)月起，在不超過6個(gè)月的期限內(nèi)平均分月計(jì)入工資、薪金所得計(jì)算繳納個(gè)人所得稅?！睂?duì)于在中國(guó)境內(nèi)無住所的個(gè)人離華后以折扣認(rèn)購股票等有價(jià)證券形式取得的在華期間的工資薪金所得，國(guó)稅函[2000]190號(hào)規(guī)定“應(yīng)確定為來源于我國(guó)的所得，但該項(xiàng)工資薪金性質(zhì)所得未在中國(guó)境內(nèi)的企業(yè)或機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所負(fù)擔(dān)的，可免予扣繳個(gè)人所得稅”。外籍人員在我國(guó)企業(yè)履約或執(zhí)行職務(wù)期間獲得股票期權(quán)的情形相當(dāng)普遍，這些人員在華時(shí)間較短，一般屬于“無住所個(gè)人”，但稅法未對(duì)可免予扣繳個(gè)人所得稅的“未在中國(guó)境內(nèi)的企業(yè)或機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所負(fù)擔(dān)的”工資薪金性質(zhì)所得作出明確的定義，實(shí)際征稅工作中對(duì)此均作免稅處理。由此造成的稅收流失很大，不符合國(guó)際慣例。（3）

　　2.出售差額所得應(yīng)繳納的個(gè)人所得稅。個(gè)人轉(zhuǎn)讓行權(quán)買入股票所取得的售價(jià)與行權(quán)日市價(jià)的差額收益，屬有價(jià)證券的轉(zhuǎn)讓所得，適用20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。但《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法實(shí)施條例》第九條賦予財(cái)政部權(quán)力另行制定對(duì)股票轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅的辦法。按照（94）財(cái)稅字040號(hào)規(guī)定，鑒于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)育還不成熟，股份制還處于試點(diǎn)階段，對(duì)股票轉(zhuǎn)讓所得暫不征收個(gè)人所得稅。此文已被延續(xù)執(zhí)行兩次，至今為止，對(duì)國(guó)內(nèi)A股、B股的轉(zhuǎn)讓所得仍未征收個(gè)人所得稅。（4）但對(duì)于在中國(guó)負(fù)有納稅義務(wù)的個(gè)人轉(zhuǎn)讓行權(quán)買入的海外股票，仍需就出售差額按20%的稅率繳納個(gè)人所得稅。

　　綜合而言，我國(guó)現(xiàn)行稅法中未因股票期權(quán)的激勵(lì)作用而給予受益人相應(yīng)的稅收優(yōu)惠。與美國(guó)ISO受益人行權(quán)收益按最高15%的優(yōu)惠稅率繳稅，且可將納稅義務(wù)日延遲至出售行權(quán)買入股票日相比，我國(guó)股票期權(quán)受益人統(tǒng)一按工資、薪金性質(zhì)以5%～45%的累進(jìn)稅率于行權(quán)日計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。由于受益人行權(quán)時(shí)高額的個(gè)人所得稅負(fù)擔(dān)，大大降低了股票期權(quán)制的激勵(lì)力度。我國(guó)現(xiàn)行對(duì)股票期權(quán)的稅務(wù)處理事實(shí)上已成為股票期權(quán)制度在我國(guó)實(shí)施的主要障礙之一。（5）

　　三、對(duì)股票期權(quán)個(gè)人所得稅政策的評(píng)述

　　借鑒美國(guó)有關(guān)股票期權(quán)的個(gè)人收入稅架構(gòu)，為了進(jìn)一步完善我國(guó)股票期權(quán)的個(gè)人所得稅政策，應(yīng)當(dāng)考慮以下問題：

　　（一）是否參照美國(guó)經(jīng)驗(yàn)將股票期權(quán)分類

　　美國(guó)將股票期權(quán)分為激勵(lì)性和非激勵(lì)性兩類，分別制定不同的稅收政策，目的是鼓勵(lì)更多的公司員工長(zhǎng)期持有股票期權(quán)及行權(quán)買入的股票，充分發(fā)揮股票期權(quán)在提高員工積極性方面的巨大作用，因此持有ISO的公司員工比持有NSO的公司員工獲得更多的稅收優(yōu)惠。

　　為了符合國(guó)內(nèi)相關(guān)法律的規(guī)定，我國(guó)目前實(shí)施的股票期權(quán)計(jì)劃具有變通性和過渡性的特點(diǎn)，種類很多，如上海貝嶺的“虛擬期權(quán)”計(jì)劃、山東泰達(dá)的“獎(jiǎng)勵(lì)期權(quán)”計(jì)劃、吳忠儀表的“期權(quán)+期股”計(jì)劃等等，但其中大部分是年薪制的改良延伸，與真正意義的股票期權(quán)有較大差距。因此統(tǒng)一設(shè)計(jì)稅收政策有悖公平原則，不利于股票期權(quán)制的規(guī)范化發(fā)展。

　　我國(guó)可以參照美國(guó)稅收政策的制定思想，對(duì)不同性質(zhì)的股票期權(quán)進(jìn)行分類，同時(shí)考慮到現(xiàn)階段的實(shí)際情況，分類的標(biāo)準(zhǔn)略有不同。首先應(yīng)分辨受益人持有的股票期權(quán)是“面向過去”的“假期權(quán)”還是“面向未來”的“真期權(quán)”，杜絕將股票期權(quán)當(dāng)作“工資獎(jiǎng)金”等傳統(tǒng)薪酬工具來使用的行為；其次應(yīng)將“真期權(quán)”分為“虛擬性股票期權(quán)”及“現(xiàn)實(shí)性股票期權(quán)”，再將“現(xiàn)實(shí)性股票期權(quán)”分為“激勵(lì)性股票期權(quán)”及“非激勵(lì)性股票期權(quán)”（見圖1）。

　?。ǘ┦欠駪?yīng)統(tǒng)一于行權(quán)日征稅

　　盡管行權(quán)日受益人取得的行權(quán)收益并非真正的現(xiàn)金收入，但NSO受益人可選擇出售行權(quán)買入股票的時(shí)間，而ISO受益人必須持有股票至少1年，因此美國(guó)稅法規(guī)定NSO受益人于行權(quán)人就行權(quán)收益繳納普通收入稅，但允許ISO受益人推延納稅期限到出售行權(quán)買入股票日。與美國(guó)相比，我國(guó)現(xiàn)行稅法規(guī)定股票期權(quán)行權(quán)收益統(tǒng)一于行權(quán)日繳納個(gè)人所得稅的做法存在明顯缺陷，種類繁多的股票期權(quán)的受益人取得實(shí)質(zhì)性收入的時(shí)間不同，其納稅義務(wù)日理應(yīng)不同。

　　根據(jù)我國(guó)股票期權(quán)的種類，可考慮采用以下措施：對(duì)于在授權(quán)日即賦予確定性收益權(quán)、持有人不需承擔(dān)任何股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的“假期權(quán)”，其本質(zhì)與傳統(tǒng)薪酬工具相同，個(gè)人所得稅的納稅義務(wù)日應(yīng)為授權(quán)日；對(duì)于“虛擬期權(quán)”，盡管受益人的行權(quán)收益大小取決于未來股價(jià)的變化，符合股票期權(quán)的定義，但受益人在行權(quán)時(shí)即取得確定性的現(xiàn)金收入，納稅義務(wù)日即行權(quán)日；對(duì)于不存在持股期限要求的非激勵(lì)性期權(quán)，受益人可在行權(quán)日出售股票來取得現(xiàn)金收入，受益人若選擇不出售股票，是期望股票投資取得更多的差額收益，屬主動(dòng)承擔(dān)股價(jià)波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因此行權(quán)差額的納稅義務(wù)日應(yīng)為行權(quán)日；而對(duì)于激勵(lì)性股票期權(quán)的受益人，由于持有期限的限制，被動(dòng)承擔(dān)股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，其最終收益不確定，納稅義務(wù)日理論上應(yīng)為收益首次確定日，即持有期滿日。

　　但為了鼓勵(lì)推行股票期權(quán)制，充分發(fā)揮股票期權(quán)的激勵(lì)作用，國(guó)際上通常給予激勵(lì)性股票期權(quán)的發(fā)行公司及受益人一定的稅收優(yōu)惠，我國(guó)亦應(yīng)參考此做法，將激勵(lì)性股票期權(quán)受益人的行權(quán)收益的納稅義務(wù)日推延至行權(quán)買入股票的出售日。

　?。ㄈ┦欠駪?yīng)規(guī)定于納稅義務(wù)日一次性計(jì)算繳納行權(quán)收益的個(gè)人所得稅

　　行權(quán)收益的納稅義務(wù)日是期權(quán)受益人獲得實(shí)質(zhì)性收入日，可以是授權(quán)日、行權(quán)日或出售日，受益人應(yīng)一次性全額繳納行權(quán)收益的個(gè)人所得稅。如“假期權(quán)”及“虛擬期權(quán)”受益人可規(guī)定在授權(quán)日及行權(quán)日當(dāng)期一次性全額繳稅。但對(duì)“現(xiàn)實(shí)期權(quán)”而言，受益人并非一次性行使股票買入權(quán)或出售權(quán)，如在1個(gè)月或1年內(nèi)分幾次甚至幾十次行權(quán)，同時(shí)考慮到我國(guó)證券市場(chǎng)尚屬發(fā)展階段，大多數(shù)企業(yè)的股票，特別是非上市企業(yè)的股票市場(chǎng)成交量很小，大規(guī)模一次性買入或出售股票，會(huì)導(dǎo)致股價(jià)不正常的波動(dòng)。建議結(jié)合股票期權(quán)的種類及股票轉(zhuǎn)讓的難易程度，允許將行權(quán)收益總額分6個(gè)月或12個(gè)月分?jǐn)偟绞芤嫒烁髟滦浇鹬杏?jì)算繳納個(gè)人所得稅。

　　允許將行權(quán)收益總額分6個(gè)月分?jǐn)偟钠髽I(yè)可規(guī)定為上市公司、已發(fā)行在外的股票數(shù)大于1000萬股的公司及本次發(fā)行期權(quán)涉及的標(biāo)的股票數(shù)與已發(fā)行在外的股票數(shù)的比例不超過50%的公司。其它企業(yè)適合按12個(gè)月分?jǐn)偟姆椒ā?/p>

　　上市公司激勵(lì)性股票期權(quán)的受益人，自第一次出售行權(quán)買入股票日算起，按6個(gè)月內(nèi)全部出售完畢的假設(shè)，分6個(gè)月分?jǐn)偫U納行權(quán)差額的個(gè)人所得稅。對(duì)于上市公司未規(guī)定持有期限的非激勵(lì)性股票期權(quán)的受益人，自第一次行權(quán)日算起，按6個(gè)月內(nèi)全部行權(quán)完畢的假設(shè)，估計(jì)6個(gè)月股票的平均價(jià)格，分6個(gè)月預(yù)繳行權(quán)收益的個(gè)人所得稅，6個(gè)月期滿匯算清繳；若在6個(gè)月內(nèi)已全部行權(quán)，則于最后一次行權(quán)日當(dāng)期匯算清繳。這樣既保證了稅法的公平原則，又適當(dāng)照顧我國(guó)企業(yè)實(shí)施股票期權(quán)制的靈活性和積極性。

　　（四）是否允許出售行權(quán)買入股票的差額收益免稅

　　對(duì)于是否允許出售差額收益比照A、B股市場(chǎng)股票買賣差額收益而免稅的問題，許多學(xué)者有不同的看法。杜娟認(rèn)為出售差額應(yīng)視為有價(jià)證券轉(zhuǎn)讓所得，而宋宇的看法則相反：“期權(quán)受益人這部分收益表面上看是財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，是資本利得，但實(shí)際上其期權(quán)的獲得是由于雇傭關(guān)系而產(chǎn)生的，股票價(jià)差收益是由于行權(quán)而帶來的，不同于我國(guó)個(gè)人所得稅法中規(guī)定的有價(jià)證券的轉(zhuǎn)讓所得，其實(shí)質(zhì)是工資薪金收益的延伸，是工資薪金收益的另外一種形式，應(yīng)據(jù)此課征個(gè)人所得稅?！保?）

　　筆者認(rèn)為，該看法忽略了股票期權(quán)行權(quán)與出售是兩個(gè)相互獨(dú)立的過程，行權(quán)差額與出售差額實(shí)際上是

　　兩個(gè)不同性質(zhì)的收益的本質(zhì)。行權(quán)差額為受益人接受雇傭的所得，但一經(jīng)行權(quán)，出售差額大小則與是否存在雇傭關(guān)系無直接關(guān)系，相反決定于股票市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，受益人與A、B股市場(chǎng)股票投資者承擔(dān)的是相同的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，獲取的是相同的股票投資風(fēng)險(xiǎn)收益，兩者出售差額收益的稅務(wù)處理亦應(yīng)相同，即繳納相同的資本利得稅。鑒于目前A、B股市場(chǎng)投資者的買賣差額收益暫免征個(gè)人所得稅，則股票期權(quán)受益人的差額收益亦應(yīng)免稅。

　?。ㄎ澹┦欠駪?yīng)比照美國(guó)AMT規(guī)定受益人須繳納的最小限額所得稅

　　我國(guó)現(xiàn)行稅務(wù)法規(guī)體系尚屬發(fā)展健全階段，不少法規(guī)仍不完善，國(guó)人納稅意識(shí)亦相當(dāng)?shù)?，偷逃稅現(xiàn)象屢見不鮮，對(duì)于暫時(shí)處于稅收灰色地帶的股票期權(quán)行權(quán)收益，受益人所在企業(yè)主動(dòng)履行扣繳義務(wù)的少之又少。

　　行權(quán)收益比個(gè)人普通薪金收入金額要大得多，由此流失的個(gè)人所得稅款很大。對(duì)于類似的工薪收入者以外的高收入者征管困難的問題，楊斌建議推行一種具有中國(guó)特色的最低限度稅制度，即按一定的標(biāo)準(zhǔn)，如按企業(yè)全年?duì)I業(yè)額或支付的職工工資額等，分行業(yè)、地區(qū)確定最低限度稅稅基等級(jí)，按5%的最低稅率起征收，如果納稅人按此辦法納稅多于普通的申報(bào)納稅辦法，可選擇申報(bào)辦法，多繳的稅款可予退還。（7）該建議與美國(guó)AMT相類似，同是在普通收入稅制外，另設(shè)一平行稅制，目的是保證高收入者多納稅，維護(hù)稅收政策的公平性。

　　但目前美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)AMT增加ISO受益人的債務(wù)負(fù)擔(dān)表示強(qiáng)烈不滿。美國(guó)硅谷高新技術(shù)企業(yè)及美國(guó)投資者協(xié)會(huì)認(rèn)為AMT的制定與推行ISO股票期權(quán)制的初衷相違背：發(fā)行ISO的目標(biāo)是為了鼓勵(lì)員工成為企業(yè)長(zhǎng)期的股東，提高員工的積極性，而AMT事實(shí)上是對(duì)員工的紙上收益征稅。事實(shí)上，ISO受益人需繳納最低限度收入稅的問題并非新問題，它自AMT制定以來就存在，2000年股票市場(chǎng)的急劇下滑給美國(guó)中收入階層帶來的災(zāi)難性打擊使這個(gè)問題更趨白熱化。美國(guó)律師協(xié)會(huì)于2001年提交參議院財(cái)政委員會(huì)的議案中提到：“現(xiàn)在在稅法的修改上沒有比廢止個(gè)人AMT更緊迫的事情。個(gè)人AMT不再滿足它當(dāng)初制定時(shí)的目的，相反它的錯(cuò)綜復(fù)雜給持有人帶來預(yù)想不到的巨大負(fù)擔(dān)?！?/p>

　　筆者認(rèn)為，借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)制定最小限額所得稅的決定應(yīng)當(dāng)相當(dāng)謹(jǐn)慎。即使不考慮AMT對(duì)股票期權(quán)制推行的負(fù)面作用，當(dāng)前我國(guó)的個(gè)人所得稅政策因稅率設(shè)計(jì)過于繁雜，操作難度大，已不適應(yīng)我國(guó)現(xiàn)有的征管水平，再制定一個(gè)計(jì)算更復(fù)雜、操作更隱性的平行稅制不僅會(huì)提高稅收征管成本，而且可預(yù)見個(gè)人將花更多精力和時(shí)間在與政府征稅機(jī)關(guān)的博弈中，間接造成經(jīng)濟(jì)效率的損失。因此，從我國(guó)當(dāng)前的稅收征管水平和公民納稅意識(shí)等約束條件出發(fā)，簡(jiǎn)化稅制將是必然趨勢(shì)（8），制定最小限額所得稅制不可行，當(dāng)前工作的重點(diǎn)應(yīng)放在加強(qiáng)征管上。

　　[參考文獻(xiàn)]

　　[1]Kaye A Thomas.Consider Your Options： Get the Most from Your Equity Compensation. Fairmark Press Inc，2002.

　　[2]Internal Revenue Code-Income Tax.The Legal Information Institution.