一、資金結(jié)構(gòu)和財務(wù)費(fèi)用指出的現(xiàn)狀

　　山西省電力公司是中國華北電力集團(tuán)技資的全資子公司，屬于大型國有獨(dú)資企業(yè)，負(fù)責(zé)經(jīng)營管理山西省內(nèi)電網(wǎng)，保證供電安全，規(guī)劃省內(nèi)電網(wǎng)發(fā)展，培育電力市場，按市場規(guī)則進(jìn)行電力調(diào)度，優(yōu)化電力資源配制，為山西省國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活提供優(yōu)質(zhì)的電力供應(yīng)。所處行業(yè)既是國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，又是公用事業(yè)，地位特殊，具有廣闊的發(fā)展前景。

　　截止2002年底，在原所屬發(fā)電企業(yè)劃轉(zhuǎn)前，山西省電力公司資產(chǎn)總額為364.32億元，其中遞延資產(chǎn)15.72 億元，負(fù)債總額為 247.03 億元，所有者權(quán)益為117.29 億元，資產(chǎn)負(fù)債率為67.81% .幾年來省公司資產(chǎn)和負(fù)債增幅較大，且負(fù)債增幅大于資產(chǎn)增幅，其主要原因是：隨著國家西電東送北通道的建設(shè)，山西省電力公司相繼投資建設(shè)了一批火力發(fā)電廠及超高壓輸、配電網(wǎng)絡(luò)。特別是全省城農(nóng)網(wǎng)改造工程大幅增加，城網(wǎng)改造工程累計貸款34.3億元，農(nóng)網(wǎng)改造工程全部完工后累計貸款將達(dá)120 多億元。由于自有資金嚴(yán)重短缺，絕大部分工程項(xiàng)目都是通過商業(yè)銀行融資建設(shè)，電力工程建設(shè)周期長、融資成本高，且原項(xiàng)目貸款利率都比較高 （6.21%/ 年息 ），2002 年財務(wù)費(fèi)用支出 8.72 億元 ，2003 年預(yù)計將達(dá)9億元。形成了山西省電力公司巨大的債務(wù)壓力和財務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)，面臨嚴(yán)峻的生產(chǎn)經(jīng)營形勢。

　　目前隨著電力供求矛盾加劇 ，電力建設(shè)已落后于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是電網(wǎng)建設(shè)已成為電力發(fā)展的瓶頸。急需投入大量電網(wǎng)建設(shè)資金，以滿足全省國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活的需要。但是省公司自有資金短缺， 還須通過國有商業(yè)銀行融資渠道，來解決電網(wǎng)建設(shè)資金短缺的問題。這將進(jìn)一步增加省公 司財務(wù)費(fèi)用支出。

　　二、降低財務(wù)費(fèi)用支出的可行性分析

　　隨著城、農(nóng)網(wǎng)改造工程的完成，省公司經(jīng)營風(fēng)險和還貸壓力進(jìn)一步加大。在電網(wǎng)資產(chǎn)增加的同時，負(fù)債也同步增長，主要表現(xiàn)為長期負(fù)債的增長高于資產(chǎn)的增長，資產(chǎn)負(fù)債率急劇上升 ，2003 年預(yù)計將超過80% ，超出了企業(yè)正常負(fù)債經(jīng)營臨界點(diǎn)。省公司將面臨著重大的還本付息壓力和財務(wù)風(fēng)險，如何合理地降低財務(wù)費(fèi)用成為目前財務(wù)管理的 重要課題。

　　1. 省公司的資金結(jié)構(gòu)和資金的使用情況使財務(wù)費(fèi)用的降低成為可能

　　電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的顯著特點(diǎn)是資金密集，不僅在籌資活動和電力營銷活動中有大量現(xiàn)金流（電費(fèi)）進(jìn)入電網(wǎng) ，而且在投資、建設(shè)、 采購等經(jīng)營環(huán)節(jié)還有大量現(xiàn)金流出電網(wǎng)。現(xiàn)金流表現(xiàn)為三大特點(diǎn) ： 數(shù)額巨大 ，2002年年末省公司的銀行存款余額就有 63.46 億元 ； 來源廣，2002年來自千家萬戶的電費(fèi)收入 120 多億元，而融入的資金則來自多家金融 機(jī)構(gòu) ； 流動性強(qiáng)，與所配置的資源一電流的不間斷性相配合，現(xiàn)金聚散十分頻繁， 但 流動中亦有部分現(xiàn)金的閑置和沉淀。資金成為電網(wǎng)經(jīng)營的血液，電網(wǎng)財務(wù)管理的核心、 重點(diǎn)和關(guān)鍵就是現(xiàn)金流的管理。目的是降低現(xiàn)金流動成本、減少財務(wù)費(fèi)用支出，提高資金運(yùn)作效率。

　　2. 財務(wù)費(fèi)用的降低成為目前極為緊迫的經(jīng)營重心

　　今年以來，緊緊圍繞省公司年初電力工作會議所確定的工重點(diǎn) ： 加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理、降低財務(wù)費(fèi)用支出，加大資金管理力度 ，實(shí)現(xiàn)電費(fèi)及時結(jié)算與歸集，科學(xué)調(diào)度現(xiàn)金，對存量現(xiàn)金進(jìn)行合理配置，保持現(xiàn)金收支平衡，及時處理和有效運(yùn)作臨時閑置資金，降低現(xiàn)金流動成本，并對其進(jìn)行適時風(fēng)險監(jiān)控。采取推遲借款、提前還款、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)等多種方式，控制融資成本。強(qiáng)化城、農(nóng)網(wǎng)改造工程貸款考核與管理，嚴(yán)格控制財務(wù)費(fèi)用開支 ，采取多種形式措施和辦法力求降低省公司財務(wù)費(fèi)用支出，提高和改善經(jīng)營狀況。

　　三、控制財務(wù)費(fèi)用支出的具體措施

　　1. 加強(qiáng)現(xiàn)金流量控制，進(jìn)一步鞏固省公司貨幣資金集中調(diào)度成果，搞好省公司現(xiàn)金集中存儲與調(diào)度，采用“ 年預(yù)算，月平衡，周調(diào)度，日安排 ” 的現(xiàn)金集中調(diào)度方法，隨時控制基層單位貨幣資金存量。減少基層單位的貨幣資金沉淀，把臨時剩余的資金留存在省公司賬戶，減少了省公司臨時周轉(zhuǎn)的流資貸款，從而節(jié)約了利息費(fèi)用支出。初步實(shí)現(xiàn)了對所屬單位的現(xiàn)金流量統(tǒng)一調(diào)度與控制。

　　2. 大力推行現(xiàn)金流的預(yù)算管理，根據(jù)2003年度財務(wù)預(yù)算，重新核定基層單位月度經(jīng)費(fèi)撥款計劃 （預(yù)算）， 扣減了部分單位燃料、材料費(fèi)，每月分三至四次均衡撥付生產(chǎn)經(jīng)費(fèi)。對獨(dú)立發(fā)電公司購電費(fèi)結(jié)算，根據(jù)其上網(wǎng)電量及我公司的電費(fèi)收回比例，每月下達(dá)上網(wǎng)電費(fèi)的付款結(jié)算計劃，科學(xué)合理地安排對晉能物資、燃料公司付款的額度和時間。通過采取這些措施，減少或延緩了資金撥付的時間和額度，使部分資金沉淀在省公司賬戶。

　　3. 實(shí)現(xiàn)電費(fèi)的及時回收歸集，采取多種形式及時催收電費(fèi)及價外資金，協(xié)助陽泉、太原供電公司背書轉(zhuǎn)讓銀行承兌匯票 4550萬元，既解決基層銀行承兌匯票的貼息問題，又保證了省公司電費(fèi)的及時回收 ； 同時積極支持陽泉供電公司采用銀行保理業(yè)務(wù)回收陳欠電費(fèi)。

　　4. 積極開展銀企合作，與工商銀行合作開通了全省十一個供電公司及所有管理單位企業(yè)網(wǎng)上銀行實(shí)時查詢、結(jié)算系統(tǒng)，隨時監(jiān)控基層單位貨幣流通量，即時通過網(wǎng)上銀行撥付各項(xiàng)資金，按時回收應(yīng)收的電費(fèi)及價外基金。逐步實(shí)現(xiàn)了對貨幣資金實(shí)時劃撥和上交。

　　5. 降低現(xiàn)金流動成本，進(jìn)行適時風(fēng)險監(jiān)控。加強(qiáng)對省公司貨幣資金安全性、保密性管理，嚴(yán)格銀行帳號、支票密碼管理。在銀行票據(jù)繁多，每天貨幣資金流通量大，每月銀行對帳繁瑣的情況下，隨時監(jiān)控各銀行帳戶的貨幣資金存量，調(diào)整存、貸款余額，降低資金流動成本，從而確保省公司貨幣資金收支平衡、存放安全。

　　6. 加強(qiáng)銀行帳戶管理根據(jù)國家電網(wǎng)公司 “ 關(guān)于加強(qiáng)貨幣資金管理、清理銀行帳戶的緊急通知 ”， 針對部分單位不同程度地存在企業(yè)與銀行未達(dá)帳項(xiàng)、多頭在銀行開戶的現(xiàn)象。要求基層各單位對本單位的銀行帳戶開立情況及貨幣資金管理現(xiàn)狀，進(jìn)行徹底的摸底清查。進(jìn)一步清理、撤并多余或不合理的銀行帳戶，建立健全資金管理責(zé)任制，制定并完善本單位的貨幣資金管理辦法。使分散的資金集中存放在各單位基本存款帳戶上，更便于省公司集中統(tǒng)一監(jiān)控和調(diào)度。通過銀行帳戶清理、整頓基本遏制基層單位多頭開戶的現(xiàn)象，減少了基層單位貨幣資金沉淀，使有效的資金集中在省公司帳戶。

　　7. 提前歸還未到期銀行貸款，與各商業(yè)銀行經(jīng)過多次艱難的談判，在維護(hù)省公司利益和保持銀企友好合作關(guān)系的基礎(chǔ)上，利用省公司暫時閑置的貨幣資金存量，通過優(yōu)化資金配置，合理的資金調(diào)度，提前歸還開發(fā)銀行貸款 24374 萬元、農(nóng)業(yè)銀行貸款 20000 萬元。通過借新還舊置換存量貸款，提前歸還農(nóng)業(yè)銀行貸款100000 萬元，可降低存量貸款利率 10960 既降低了省公司長期負(fù)債，又減少了財務(wù)費(fèi)用支出。

　　8. 科學(xué)合理推遲城、農(nóng)網(wǎng)貸款時間，一方面充分發(fā)揮省公司資金集中統(tǒng)一調(diào)度的優(yōu)勢，利用省公司賬戶暫時閑置資金沉淀 ，臨時用來墊支、撥付城、農(nóng)網(wǎng)工程款 ； 另一方面采取長貸短借方式。通過向財務(wù)公司短期流資貸款融資 ，享受優(yōu)惠降息利率滾動操作，推遲城、農(nóng)網(wǎng)工程貸款時間，節(jié)約長期貸款利息支出，降低工程項(xiàng)目造價。

　　9. 積極與各商業(yè)銀行洽談存量貸款及新項(xiàng)目貸款降息工作，多層次頻繁與各商業(yè)銀行洽談省公司陳欠貸款的降息率，經(jīng)過多渠道、多層次的艱辛談判，特別是在省公司主要領(lǐng)導(dǎo)親自出馬的斡旋下，開發(fā)銀行太原支行己承諾將省公司以前年度貸款 29 億元利率全部下浮 10%， 建設(shè)銀行山西省分行已將神頭二電廠 23.4億元、城網(wǎng)貸款 1.7 億 元的貸款在原利率基礎(chǔ)上降低10%，工商銀行山西省分行亦同意從7月1日起將城網(wǎng)貸款 9 億元在原利率基礎(chǔ)上下浮10% .通過多次協(xié)商、討價還價后，各商業(yè)銀行都已許諾對省公司所有新項(xiàng)目貸款在現(xiàn)貸款利率的基礎(chǔ)上全部下浮10%.同時承諾愿意與我公司開展授信貸款、電費(fèi)回收保理等業(yè)務(wù)合作，提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

　　通過采取以上幾個方面措施和辦法，使省公司的貨幣資金存量有所下降，在各商業(yè)銀行的存量貸款利率普遍下調(diào) （10%）， 推遲、延緩了新項(xiàng)目貸款的節(jié)奏和時間，提前超計劃歸還部分存量貸款，存貸結(jié)構(gòu)比率逐步趨向合理，臨時閑置和沉淀的資金得到初步利用、運(yùn)作，資金管理水平顯著提高。預(yù)計到今年底財務(wù)費(fèi)用支出將大幅降低，資產(chǎn)負(fù)債率的增幅也將有所減緩和滯后。對省公司財務(wù)狀況的改善，將起到積極的促進(jìn)作用。

　　四、下一步的理財思路及管理建議

　　1. 優(yōu)化貨幣資金存量控制，推進(jìn)現(xiàn)金流的預(yù)算管理。要充分發(fā)揮省公司貨幣資金集中統(tǒng)一調(diào)度的優(yōu)勢，隨時控制貨幣資金存量，減少基層單位的貨幣資金沉淀 （ 城、農(nóng)網(wǎng) ） .在保證正常生產(chǎn)周轉(zhuǎn)量的前提下，科學(xué)地核定一個流動資金周轉(zhuǎn)額，實(shí)時調(diào)配資金存量，提高資金利用率 ； 配合省公司財務(wù)指標(biāo)全面預(yù)算管理 ，強(qiáng)化現(xiàn)金流的預(yù)算管理 ，合理、均衡地控制資金撥付的時間和額度，減少資金流動成本。

　　2. 定期對省公司的資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理性分析，進(jìn)一步優(yōu)化資金配置，保持合理的存貸比例。針對省公司現(xiàn)金存量仍然較大，而又在各商業(yè)銀行借有巨額銀行貸款的狀況，繼續(xù)與各貸款承貸行洽談，用臨時閑置的現(xiàn)金存量， 提前歸還存量貸款，通過不斷地滾動運(yùn)行，來降低長期負(fù)債余額。同時建立貸款審批與協(xié)調(diào)制度，確定科學(xué)、合理的貸款額度與提款時間，使存貸比例相協(xié)調(diào)。一方面提高資金利用率，減少融資成本和利息支出 ； 另一方面有利于優(yōu)化資金配置，解決貨幣資金存、貸比例嚴(yán)重失衡的問題，加快資金周轉(zhuǎn)。

　　3. 進(jìn)一步加強(qiáng)銀企合作的深度和廣度。在現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)的企業(yè)網(wǎng)上銀行實(shí)時查詢、 劃撥結(jié)算系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮網(wǎng)上銀行的資源優(yōu)勢，逐步實(shí)現(xiàn)了對基層單位貨幣資金實(shí)時劃撥和電費(fèi)收入的強(qiáng)制實(shí)時上繳。通過開展銀行授信，借短還長，采用滾動操作的方式，來降低利息支出。同時可以探討委托銀行理財，開展國債回購或逆回購等金融合作業(yè)務(wù)，以提高資金使用價值，實(shí)現(xiàn)銀企雙贏的目標(biāo)。

　　4. 及時處理和有效運(yùn)作臨時閑置現(xiàn)金，通過財務(wù)公司進(jìn)行資金運(yùn)作，利用財務(wù)公司 非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)作功能，及時吸收省公司暫時閑置資金，積極開展對系統(tǒng)內(nèi)成員單位的貸款業(yè)務(wù)，提供其他金融服務(wù) ，在防范金融風(fēng)險的前提下，提高資金運(yùn)作效率，為省公司多創(chuàng)收益。

　　5. 走專家理財?shù)牡缆罚鰰嬯犖榈娜ψ?，通過聘請或咨詢一些精通電力投資技術(shù)、熟悉資本市場有經(jīng)驗(yàn)懂經(jīng)營善理財?shù)膶＜?，定期或不定期對省公司的?jīng)營狀況，資金運(yùn)營情況作出評價，提出一些合理化建議 ，以改進(jìn)資金管理方式，提高資金運(yùn)作效率，降低省公司資產(chǎn)負(fù)債率，減少財務(wù)費(fèi)用支出。