實(shí)踐表明，建立企業(yè)綜合評(píng)價(jià)制度，對(duì)促進(jìn)企業(yè)講究經(jīng)營道德、提高經(jīng)濟(jì)效益、履行社會(huì)責(zé)任具有重要的推動(dòng)作用。我國正在進(jìn)行實(shí)行市場體制的各種建設(shè)，其間不可忽視建立嚴(yán)格、有效的企業(yè)綜合評(píng)價(jià)制度。企業(yè)綜合評(píng)價(jià)制度，一般包括評(píng)價(jià)基本目標(biāo)確定、評(píng)價(jià)指標(biāo)體系、指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)方法和公開評(píng)價(jià)結(jié)果四個(gè)方面。本文專門研究企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，試圖為統(tǒng)一人們這方面的認(rèn)識(shí)和實(shí)務(wù)做法提供一些基本思路。

　　一、評(píng)價(jià)模式的基本結(jié)構(gòu)

　　我國目前企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系有四套:一是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，包括八大指標(biāo)；二是 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，包括十項(xiàng)指標(biāo)；三是綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，包括六類十二個(gè)指標(biāo)；四是資本增值保值考評(píng)指標(biāo)體系，包括一個(gè)主導(dǎo)指標(biāo)和若干個(gè)輔助指標(biāo)。前兩個(gè)指標(biāo)體系，由財(cái)政部發(fā)布，第三種指標(biāo)體系是國家經(jīng)貿(mào)委和國家統(tǒng)計(jì)局公布的，第四種指標(biāo)體系來自于國家國有資產(chǎn)管理局的規(guī)定。多頭重復(fù)，缺乏嚴(yán)肅性和有效性，這可能是我國目前企業(yè)評(píng)價(jià)制度存在的比較突出的問題。我們姑且不去深究這些評(píng)價(jià)制度實(shí)際效果如何，就各發(fā)布部門對(duì)比所作的說明本身來看，如此多重的企業(yè)評(píng)價(jià)制度實(shí)無必要。筆者認(rèn)為，目前多頭評(píng)價(jià)企業(yè)的狀況必須改變。在中國，對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系，宏觀上只能設(shè)置一套，否則，整個(gè)企業(yè)綜合評(píng)價(jià)將出現(xiàn)無序混亂、難以規(guī)范的局面。

　　二、評(píng)價(jià)目標(biāo)

　　企業(yè)綜合評(píng)價(jià)的主要目標(biāo)，是指建立企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及其公開考評(píng)制度應(yīng)起到哪些作用?？茖W(xué)、合理、有效的企業(yè)綜合評(píng)價(jià)制度，應(yīng)該能有力地促進(jìn)企業(yè)注重財(cái)務(wù)目標(biāo)、財(cái)務(wù)實(shí)績和財(cái)務(wù)紀(jì)律。從具體的操作功能上講，企業(yè)綜合評(píng)價(jià)必須具有導(dǎo)向效能，即：它的實(shí)施將使企業(yè)自覺地兼及長期發(fā)展和短期利潤，并能講求經(jīng)營道德和履行社會(huì)責(zé)任，嚴(yán)格做到遵紀(jì)守法。企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立，要以充分滿足上述要求為出發(fā)點(diǎn)。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，規(guī)范意義上說是企業(yè)價(jià)值最大化，用我們通常的說法，是使企業(yè)有較強(qiáng)的發(fā)展后勁。對(duì)此衡量，一般從兩個(gè)方面入手：1.立足過去若干年財(cái)務(wù)實(shí)績指標(biāo)，看企業(yè)是處于發(fā)展、停滯或萎縮狀態(tài)。2.依據(jù)當(dāng)前企業(yè)在技術(shù)、人力、產(chǎn)品市場及信息等資源開發(fā)上的投入社會(huì)責(zé)任的履行狀況，看企業(yè)前景好壞。財(cái)務(wù)實(shí)績是指企業(yè)擁有資源的利用程度和質(zhì)量，一般以資產(chǎn)流動(dòng)性、收益性、安全性等指標(biāo)衡量，這方面國內(nèi)外已有很多成熟的指標(biāo)體系可資運(yùn)用。財(cái)務(wù)紀(jì)律，這是我們以往企業(yè)評(píng)價(jià)中沒有得到應(yīng)有重視的一個(gè)方面。現(xiàn)有的各種企業(yè)評(píng)價(jià)制度之所以沒有取得多大的實(shí)效，可能與此直接相關(guān)。從理論上分析，企業(yè)綜合評(píng)價(jià)失去了對(duì)財(cái)務(wù)紀(jì)律的導(dǎo)向功能，則財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)實(shí)績評(píng)價(jià)也就只能是形式而最終失去了積極意義。在實(shí)踐中，一個(gè)企業(yè)若不能很好地執(zhí)行財(cái)經(jīng)紀(jì)律，那么，財(cái)務(wù)實(shí)績必然是虛假的，財(cái)務(wù)目標(biāo)最終將被架空。因此，離開了企業(yè)遵守財(cái)經(jīng)紀(jì)律的評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)實(shí)績的評(píng)價(jià)就肯定是空洞的甚至是毫無意義的?；诖?，我們認(rèn)為，必須把財(cái)務(wù)紀(jì)律納入企業(yè)綜合評(píng)價(jià)范圍。總之，一個(gè)科學(xué)合理的企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及其評(píng)價(jià)制度，僅要求企業(yè)關(guān)注財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)實(shí)績是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，而且往往無法取得積極的效果，應(yīng)該具有強(qiáng)烈的促使企業(yè)自覺地執(zhí)行財(cái)經(jīng)紀(jì)律的功能。由此，我們明確了企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)包括的三個(gè)基本內(nèi)容：財(cái)務(wù)目標(biāo)、財(cái)務(wù)實(shí)績、財(cái)務(wù)紀(jì)律。

　　三、指標(biāo)總量

　　企業(yè)綜合評(píng)價(jià)應(yīng)包括多少指標(biāo)，這顯然是一個(gè)應(yīng)該明確的問題。在我國，企業(yè)評(píng)價(jià)有多種稱法，如“企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)” 、“企業(yè)活力評(píng)價(jià)”、“企業(yè)素質(zhì)評(píng)價(jià)” 、“企業(yè)競爭力綜合評(píng)價(jià)”、“企業(yè)實(shí)力評(píng)價(jià)”、“企業(yè)綜合評(píng)價(jià)”、“企業(yè)財(cái)務(wù)社會(huì)評(píng)價(jià)”、“企業(yè)經(jīng)營評(píng)價(jià)”等。這些評(píng)價(jià)含義雖略有不同，但基本目的和核心指標(biāo)大體相同。就我們掌握的資料來看，在評(píng)價(jià)指標(biāo)總量上，理論界和實(shí)務(wù)界存在著很多不同的看法和做法。

　　1.美國：

　　（1）華爾（A.wall）企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)7個(gè)。（2）經(jīng)營出現(xiàn)在美國企業(yè)目標(biāo)中的財(cái)務(wù)指標(biāo)9個(gè)。（3） 企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)常用指標(biāo)11個(gè)。（4）鄧一布萊德里特公司定期公布的主要行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)14個(gè)。（5）企業(yè)認(rèn)為最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)9個(gè)。（6）教科書提供的企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)40個(gè)左右。

　　2.日本：

　?。?）《 日本經(jīng)營指標(biāo)手冊 》包括的評(píng)價(jià)指標(biāo)58個(gè)。（2） 《日本中小企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)》公布18個(gè)。（3）《簡便經(jīng)營分析》指標(biāo)12個(gè)。（4）通產(chǎn)省企業(yè)綜合經(jīng)營力評(píng)價(jià)指標(biāo)2個(gè)。 （5）企業(yè)活力研究所企業(yè)活力評(píng)價(jià)指標(biāo)10個(gè)。（6）《日本經(jīng)濟(jì)新聞》企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)15個(gè)。

　　3.中國：

　?。?）財(cái)政部企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)8個(gè)。（2）財(cái)政部企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)10個(gè)。（3）國家經(jīng)貿(mào)委統(tǒng)計(jì)局企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)12個(gè)。（4）國家體改委“企業(yè)活力定量評(píng)價(jià)”課題組“企業(yè)力評(píng)價(jià)指標(biāo)”24個(gè)。（5）中國人民大學(xué)“我國大中型工業(yè)企業(yè)活力政策分析與實(shí)證研究”課題組“企業(yè)活力評(píng)價(jià)指標(biāo)”10個(gè)。 （6）《管理世界》中國企業(yè)評(píng)價(jià)中心“企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)”指標(biāo)5個(gè)。

　　4.專家調(diào)查結(jié)果。據(jù)我們對(duì)國內(nèi)17個(gè)理論專家和15個(gè)實(shí)務(wù)專家調(diào)查，中國企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，理論工作者傾向于10-20個(gè)；實(shí)際工作者傾向于8-15個(gè)。

　　綜上，我們認(rèn)為，中國企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)以8-20個(gè)為宜。

　　四、現(xiàn)有模式的評(píng)述

　　企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立，應(yīng)滿足評(píng)價(jià)目標(biāo)的要求。為了便于大家理解我們的思路，首先對(duì)此作些實(shí)證分析。

　　1.若干理論模式比較

　　我們選取了若干有代表性的文獻(xiàn)，對(duì)各種評(píng)價(jià)指標(biāo)體系所列指標(biāo)，匯總編成表后發(fā)現(xiàn)，可供選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)有67項(xiàng)指標(biāo)之多，反映人們對(duì)企業(yè)綜合評(píng)價(jià)應(yīng)包括哪些具體指標(biāo)確實(shí)有著不同的看法，但以下10個(gè)指標(biāo)卻得到多數(shù)認(rèn)可：①流動(dòng)比率；②全部股本收益率；③速動(dòng)比率；④存貨周轉(zhuǎn)率；⑤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；⑥負(fù)債股權(quán)比率；⑦應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；⑧營業(yè)凈利潤率；⑨利息保障倍數(shù)；⑩營業(yè)資產(chǎn)收益率。其中：①③⑥⑨反映企業(yè)償債能力，④⑤⑦反映企業(yè)經(jīng)營效率，②⑧⑩反映企業(yè)獲利能力。我們還發(fā)現(xiàn)，各種評(píng)價(jià)指標(biāo)體系所列指標(biāo)總量雖達(dá)67項(xiàng)之多，但相對(duì)于企業(yè)綜合評(píng)價(jià)需要而言，都存在著三點(diǎn)明顯的不足： （1）沒有反映企業(yè)長期發(fā)展的能力；（2）沒有反映對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)；（3）沒有反映企業(yè)遵紀(jì)守法的情況。因此所提煉出來的10個(gè)指標(biāo)仍有缺陷，不能滿足企業(yè)評(píng)價(jià)的基本需要。而且，按企業(yè)綜合評(píng)價(jià)的要求，所選用的指標(biāo)必須不能重復(fù)或相互涵蓋，但上述指標(biāo)中，①與③、⑧與⑩互相涵蓋，⑤包涵了④、⑦。因此，為多數(shù)人贊成的10個(gè)指標(biāo)是否能全部成為評(píng)價(jià)指標(biāo)，尚有進(jìn)一步斟酌的必要。

　　2.中國現(xiàn)行做法和代表性觀點(diǎn)及世界銀行評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　我們通過對(duì)財(cái)政部評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，財(cái)政部經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，國家經(jīng)貿(mào)委評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，中國企業(yè)評(píng)價(jià)中心效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，世界銀行專家建議評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，國有資產(chǎn)保值增值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，國家體改委企業(yè)活力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系以及中國人民大學(xué)企業(yè)活力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系等８種現(xiàn)行做法和代表性觀點(diǎn)所列具體指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,共涉及47項(xiàng)指標(biāo),其中，比較集中的評(píng)價(jià)指標(biāo)有：①總資產(chǎn)報(bào)酬率；②資本收益率；③資產(chǎn)負(fù)債率；④成本費(fèi)用利潤率；⑤銷售利潤率；⑥全員勞動(dòng)生產(chǎn)率；⑦資本保值增值率；⑧資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其中，③反映償債能力；⑥、⑧反映經(jīng)營效率；②、④、⑤反映獲利能力；⑦反映資產(chǎn)安全性。不難判斷，這樣的指標(biāo)體系存在著與前一個(gè)體系一樣的缺陷，與我們所要建立的企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的基本要求還有很大距離。

　　專家調(diào)查意見分析。

　　為了廣泛地聽取權(quán)威們對(duì)企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的意見，我們先后向中國15所著名大學(xué)的20位對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)有較高造詣的專家教授和有關(guān)企業(yè)、機(jī)關(guān)的20位實(shí)務(wù)工作者分別寄發(fā)了咨詢表。結(jié)果理論工作者收回18份，作廢1份；實(shí)際工作者收回15份。匯總結(jié)果是： 理論工作者與實(shí)際工作者，對(duì)企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的總體判斷略有出入。理論工作者較集中在 “流動(dòng)比率 、總資產(chǎn)報(bào)酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、資本收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售增長率”7個(gè)指標(biāo)；實(shí)際工作者集中在“ 資產(chǎn)負(fù)債率、市場占有率、資產(chǎn)利潤率、資本收益率、利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、資本貢獻(xiàn)率”這７個(gè)指標(biāo)。只有“資產(chǎn)負(fù)責(zé)率、資本收益率”為人們共認(rèn)。經(jīng)匯總，較多贊成作為企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)有11個(gè)，即：資產(chǎn)負(fù)責(zé)率、流動(dòng)比率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售增長率、凈資產(chǎn)增長率、利潤增長率、市場占有率、資本貢獻(xiàn)率。

　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　表　１

指標(biāo)	一	二	三	按三分之二原則取舍
流動(dòng)比率	√		√	√
資本收益率	√	√	√	√
速動(dòng)比率	√
存貨周轉(zhuǎn)率	√		√	√
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率	√		√	√
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率	√		√	√
負(fù)債股權(quán)比率或資產(chǎn)負(fù)債率	√	√	√	√
銷售利潤率	√	√		√
利息保障倍數(shù)	√
營業(yè)資產(chǎn)收益率或總資產(chǎn)報(bào)酬率	√	√	√	√
成本費(fèi)用利潤率		√
全員勞動(dòng)生產(chǎn)率		√
資本保值增值率或凈資產(chǎn)增長率		√	√	√
銷售增長率			√
利潤增長率			√
市場占有率			√
資本貢獻(xiàn)率			√
合計(jì)	10	8	11	9

　　

綜合以上三方面，即：（１）理論模式統(tǒng)計(jì)分析多數(shù)認(rèn)可的指標(biāo)10個(gè)；（２）我國現(xiàn)行做法和代表性觀點(diǎn)統(tǒng)計(jì)分析多數(shù)認(rèn)可的指標(biāo)8個(gè)；（３）專家調(diào)查多數(shù)認(rèn)可的指標(biāo)11個(gè)。現(xiàn)列表如表1。

　　若我們按2/3的原則對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)作取舍，則綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系包括9個(gè)，即：①流動(dòng)比率；②資本收益率；③存貨周轉(zhuǎn)率；④應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；⑤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；⑥資產(chǎn)負(fù)債率；⑦銷售利潤率；⑧總資產(chǎn)報(bào)酬率；⑨資本保值增值率。其中，①、⑥反映企業(yè)償債能力；③、④、⑤反映企業(yè)經(jīng)營效率；②、⑦、⑧反映企業(yè)經(jīng)營獲利能力；⑨反映資本安全性。這種綜合歸納，或許比較全面地吸收了現(xiàn)有評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的各種優(yōu)點(diǎn)，反映了人們對(duì)此的一些共識(shí)，但我們認(rèn)為，上述9個(gè)指標(biāo)中仍存在很大的不足，有必要作進(jìn)一步篩選。

　　綜上我們認(rèn)為，現(xiàn)有的企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的各種模式，無論是實(shí)務(wù)中的做法，還是理論界的設(shè)想，都存在三點(diǎn)明顯的不足：（１）指標(biāo)體系的涵蓋力不強(qiáng)，不能包括評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營實(shí)績的主要方面，如沒有包括企業(yè)發(fā)展和勞動(dòng)效率方面的評(píng)價(jià)。（２） 一些指標(biāo)在反映內(nèi)容上重復(fù)。 如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，前者包括了后兩者,一并計(jì)算難免在反映經(jīng)營活動(dòng)層面上產(chǎn)生重復(fù)。又如,總資產(chǎn)報(bào)酬率，可以分解為“總資產(chǎn)利潤率＋總資產(chǎn)利息率”，“總資產(chǎn)利潤率”又可分解為“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售利潤率”，因此，總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)實(shí)際上包含了“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”與“銷售利潤率”兩個(gè)指標(biāo)。若把這三個(gè)指標(biāo)并列作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，必然使評(píng)價(jià)指標(biāo)反映內(nèi)容之間產(chǎn)生重復(fù)，削弱評(píng)價(jià)工作的質(zhì)量。（３）評(píng)價(jià)指標(biāo)的應(yīng)用，不能有效地起到促使企業(yè)遵守財(cái)務(wù)紀(jì)律的作用。如上所述，合理有效的的企業(yè)綜合評(píng)價(jià)，必須督促企業(yè)認(rèn)真地關(guān)注并切實(shí)執(zhí)行財(cái)務(wù)紀(jì)律，這一點(diǎn)，在建立市場經(jīng)濟(jì)初期尤其在我國國有資產(chǎn)占整個(gè)社會(huì)資產(chǎn)較大比重的特定背景下，顯得尤為重要。以上對(duì)現(xiàn)有模式的分析評(píng)價(jià)，為我們研究設(shè)計(jì)我國企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系建立了一個(gè)討論基點(diǎn)，有助于我們了解現(xiàn)有模式的優(yōu)點(diǎn)、教訓(xùn)和不足，從更高的層次、更寬的范圍以更務(wù)實(shí)的態(tài)度革新中國企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

　　五、企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的重新設(shè)計(jì)

　　重新設(shè)計(jì)我國企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,必須遵循以下原則：（1）指標(biāo)體系的評(píng)價(jià)必須具有促使企業(yè)關(guān)注財(cái)務(wù)目標(biāo),重視財(cái)務(wù)實(shí)績，遵守財(cái)務(wù)紀(jì)律的功能。（2）指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)，必須與現(xiàn)有的會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)制度相銜接，其計(jì)算依據(jù)資料在企業(yè)現(xiàn)有核算資料中應(yīng)該很容易取得。（3）科學(xué)合理。各指標(biāo)之間,在涵蓋的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容上不重復(fù)，在解釋功能上要互相配合。（4）簡便易行。指標(biāo)計(jì)算要力求簡單,指標(biāo)的個(gè)數(shù)不能太多，指標(biāo)的含義要準(zhǔn)確明確。

　　依據(jù)上述原則，我們認(rèn)為，企業(yè)綜合評(píng)價(jià)應(yīng)在立足財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)紀(jì)律的基礎(chǔ)上，考證企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)績，具體包括10方面內(nèi)容：①勞動(dòng)投入與產(chǎn)出比率；②資產(chǎn)占用與成果比率；③經(jīng)營所費(fèi)與所得比率；④墊付資本與收益比率；⑤經(jīng)濟(jì)規(guī)模變動(dòng)；⑥經(jīng)營效率；⑦財(cái)務(wù)實(shí)力；⑧償債能力；⑨貢獻(xiàn)水平；⑩遵紀(jì)守法。

　　1.勞動(dòng)投入與產(chǎn)出比率。

　　勞動(dòng)投入和勞動(dòng)產(chǎn)出有多種表達(dá)方式。 經(jīng)反復(fù)比較， 我們選擇了“支付工資總額”與“增加值”兩項(xiàng)指標(biāo)，使勞動(dòng)投入與產(chǎn)出比率成為反映生產(chǎn)效率的綜合指標(biāo)。

　　工資增加值率＝工業(yè)增加值／支付工資總額×100％

　　反映支付1元工資費(fèi)用提供了多少元增加值。

　　2.資產(chǎn)占用與成果比率。

　　為了使本指標(biāo)具有較強(qiáng)的概括力并與其他指標(biāo)在反映經(jīng)濟(jì)內(nèi)容上有適當(dāng)?shù)姆止ぃ覀冞x取了“資產(chǎn)平均余額”與“稅息前利潤”兩個(gè)指標(biāo)。

　　資產(chǎn)報(bào)酬率＝稅息前利潤／資產(chǎn)平均余額×100％

　　反映1元資產(chǎn)的創(chuàng)利水平。

　　3.經(jīng)營所費(fèi)與所得比率。

　　經(jīng)營所費(fèi)是指企業(yè)一定時(shí)期生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的耗費(fèi)和付出。從理論上講，可有多種指標(biāo)表示。經(jīng)比較，比較適宜作為經(jīng)營所費(fèi)與所得比率指標(biāo)的是“產(chǎn)成品發(fā)出成本與期間費(fèi)用總和”，簡稱“成本費(fèi)用總額”。

　　經(jīng)營所得是指企業(yè)一定時(shí)期所取得的經(jīng)營收益和現(xiàn)金收入。為使指標(biāo)表達(dá)的含義正確，我們選擇了“營業(yè)利潤”。在會(huì)計(jì)上，營業(yè)利潤是基本業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤總和（已扣除期間費(fèi)用）。

　　這樣，經(jīng)營所費(fèi)與所得比率指標(biāo)的計(jì)算式為：

　　成本費(fèi)用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費(fèi)用總額×100％

　　反映耗費(fèi)1元錢所取得的報(bào)酬水平。

　　4.墊付資本與收益比率。

　　設(shè)置這一指標(biāo)，主要目的是為了反映預(yù)付資本的獲利（收益）能力。

　　墊付資本，有以下指標(biāo)表示：①實(shí)收資本；②實(shí)收資本與資本公積之和；③所有者權(quán)益；④“所有者權(quán)益扣除公益金”。我們認(rèn)為，確定墊付資本的規(guī)范表達(dá)指標(biāo)，必須明確墊付資本在評(píng)價(jià)指標(biāo)中的主要意義。按我們的設(shè)想，企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)中包括的“墊付資本”，是指對(duì)企業(yè)稅后利潤有分享權(quán)的那部分資本，或者說是“股東之所以成為企業(yè)股東的原因即股東出資額”，“墊付資本收益率”，表示股東出資后企業(yè)一定時(shí)期能給予多少的報(bào)酬。因此，資本與收益比率指標(biāo)中，墊付資本的正確表現(xiàn)形式應(yīng)是“實(shí)收資本”。

　　墊付資本的收益，一般有以下幾種指標(biāo)可資選用：①實(shí)現(xiàn)利潤；②稅后利潤；③計(jì)提盈余公積金后的稅后利潤；④期初期末凈資產(chǎn)的差額；⑤分派的股利。為使本指標(biāo)與相關(guān)指標(biāo)在表達(dá)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的具體功能上有個(gè)合理分工，我們選擇了“稅后利潤”。

　　如此，墊付資本與收益比率的具體指標(biāo)是：

　　資本收益率＝稅后利潤／實(shí)收資本×100％

　　反映墊支1元資本而得到的報(bào)酬水平。

　　5.經(jīng)濟(jì)規(guī)模變動(dòng)

　　經(jīng)濟(jì)規(guī)模變動(dòng)，實(shí)踐中有多種表達(dá)方式，人們對(duì)此的界定很不明確。具體有：職工人數(shù)；全部資產(chǎn)總額；產(chǎn)品生產(chǎn)總量；銷售收入總額；實(shí)現(xiàn)利潤；工業(yè)凈產(chǎn)值或增加值；利稅總額等。

　　經(jīng)比較，我們認(rèn)為， 企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模變動(dòng)以“銷售收入總額”表示最為合適。其一， 這是一種國際通行的做法。美國等發(fā)達(dá)國家對(duì)企業(yè)排序一般都按“銷售收入”進(jìn)行；其二，在市場環(huán)境中，銷售收入表示社會(huì)承認(rèn)企業(yè)擁有市場的份額，是企業(yè)有效的經(jīng)濟(jì)規(guī)模；其三，銷售收入是企業(yè)最終的總量成果，是社會(huì)承認(rèn)企業(yè)價(jià)值的綜合指標(biāo)，是已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)的生產(chǎn)價(jià)值。因此，選擇“銷售收入”作為衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模變動(dòng)的綜合指標(biāo)，符合企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模衡量“總量性”、“最終性”、“有效性”、“客觀性”等基本要求，而其他指標(biāo)卻不能完全具備這些特性。

　　銷售規(guī)模變動(dòng)率＝本期銷售收入／上期銷售收入×100％

　　反映本期與上期相比，銷售規(guī)模擴(kuò)大了（大于1）還是縮小了（小于1）。

　　6.經(jīng)營效率.

　　企業(yè)經(jīng)營效率，用何指標(biāo)合適，我們作如下討論。

　　（１）以“周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)表示。這是一種通常的做法，具體包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。但已如上述分析，由于我們上面已設(shè)計(jì)了資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)，而資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)已包含了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。因此，在我們的指標(biāo)體系中，已不宜以“周轉(zhuǎn)率”表示企業(yè)的經(jīng)營效率。否則，會(huì)使評(píng)價(jià)指標(biāo)之間反映內(nèi)容產(chǎn)生重復(fù)。

　　（2）以“生產(chǎn)率”指標(biāo)表示。具體包括全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、設(shè)備利用率 、原材料利用率、生產(chǎn)工人勞動(dòng)生率等。因我們指標(biāo)體系中已有“ 工資增加值率 ”這一“生產(chǎn)率”的衍生指標(biāo)，故經(jīng)營效率不宜再選用“生產(chǎn)率”指標(biāo)了。

　?。?）以“產(chǎn)銷平衡率”指標(biāo)表示。一般方式為：產(chǎn)品銷售產(chǎn)值÷工業(yè)總產(chǎn)值×100％，反映一定時(shí)期企業(yè)生產(chǎn)成果為社會(huì)承認(rèn)的程度，比較客觀地反映著企業(yè)經(jīng)營效率，而且沒有與我們設(shè)計(jì)的指標(biāo)體系中其他指標(biāo)在表達(dá)意義上產(chǎn)生重復(fù)，因此是表現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營效率的理想指標(biāo)。

　　7.財(cái)務(wù)實(shí)力。

　　財(cái)力實(shí)力是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)際能力，是企業(yè)經(jīng)營能力和發(fā)展能力的綜合表現(xiàn)。在討論中，一些同志提出了如下指標(biāo)來表示企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力。

　?。?）自有資金規(guī)模。認(rèn)為自有資金規(guī)模大，占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重大，財(cái)務(wù)上就有實(shí)力。

　?。?）長期資金規(guī)模。長期資金＝長期負(fù)債＋所有者權(quán)益。認(rèn)為這部分資金可供企業(yè)長期使用,其占資產(chǎn)比例大小，將反映企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力的強(qiáng)弱。

　?。?）有效資本規(guī)模。 有效資本＝所有者權(quán)益－無形資產(chǎn)－其他資產(chǎn)－待處理財(cái)產(chǎn)損失。認(rèn)為只有這部分資本才真正代表了企業(yè)自負(fù)盈虧的能力，其大小及占總資產(chǎn)比例高低，是衡量企業(yè)有無財(cái)務(wù)實(shí)力的綜合指標(biāo)。

　　（4）對(duì)外投資規(guī)模。 認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力不僅僅表現(xiàn)在賬面上可支配資金的多少，更主要表現(xiàn)在對(duì)外擴(kuò)張和自我發(fā)展的能力上。

　?。?）對(duì)外籌資規(guī)模。 認(rèn)為一個(gè)企業(yè)對(duì)外籌資規(guī)模不斷擴(kuò)大，表明企業(yè)信用良好，社會(huì)各界對(duì)其雄厚的財(cái)務(wù)實(shí)力深信不疑。更為客觀、全面。

　?。?）實(shí)收資本規(guī)模。 認(rèn)為實(shí)收資本規(guī)模大，占資產(chǎn)總額比例大，表示企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力強(qiáng)。

　　（7）貨幣資金總額。 認(rèn)為企業(yè)擁有一定規(guī)模的貨幣資金，可以保證短期內(nèi)不受支付能力不足的困擾，是企業(yè)具有財(cái)務(wù)實(shí)力的基礎(chǔ)。

　?。?）高盈利產(chǎn)品收入比率或出口創(chuàng)匯收入比例。 經(jīng)驗(yàn)表明，這兩個(gè)指標(biāo)高，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況就不會(huì)惡化，長遠(yuǎn)看不會(huì)有支付能力方面的顧慮。

　?。?）技術(shù)開發(fā)費(fèi)比率。 一個(gè)企業(yè)技術(shù)開發(fā)費(fèi)占營業(yè)收入比例高低，綜合地反映了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁，也表現(xiàn)著企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)實(shí)力。凡是技術(shù)開發(fā)費(fèi)比率高的企業(yè)，都是前景看好，財(cái)務(wù)上很有實(shí)力的企業(yè)。

　?。?0）自我積累率。 計(jì)算公式為：本期提取的盈余公積÷工業(yè)增加值×100％。認(rèn)為這一比率高，肯定會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力；反之，表明企業(yè)財(cái)力捉襟見肘，難于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展擴(kuò)充。

　　（11）基金充足率。 “盈余公累積計(jì)÷實(shí)收資本×100％”。認(rèn)為這是企業(yè)資本充裕和財(cái)力通暢的一個(gè)綜合指標(biāo)。按《公司法》，這個(gè)指標(biāo)值達(dá)50%，表明企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力最強(qiáng)，低于25%則表明企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力較弱。

　　（12）還貸能力。 還貸能力是“本期實(shí)際還貸數(shù)”與“本期應(yīng)還貸數(shù)”之比。比值≥1，表明企業(yè)財(cái)務(wù)有實(shí)力；比值小于1并越小，表明企業(yè)財(cái)務(wù)缺乏實(shí)力或?qū)嵙υ絹碓饺酢?

　?。?3）資本增值能力或凈資產(chǎn)規(guī)模。凈資產(chǎn)是資產(chǎn)減負(fù)債的余額。這個(gè)數(shù)額越大，說明企業(yè)經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展階段，財(cái)務(wù)實(shí)力越來越雄厚；反之，就會(huì)削弱企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力，最終使企業(yè)陷于萎縮經(jīng)營的困境。

　　經(jīng)過比較分析，按本文提出的選擇具體指標(biāo)原則，我們認(rèn)為，以“凈資產(chǎn)規(guī)模及增長狀況”指標(biāo)反映企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力比較恰當(dāng)。其余各項(xiàng)指標(biāo)，或與我們設(shè)計(jì)的指標(biāo)體系中其他指標(biāo)在表達(dá)意義上有所重復(fù)，或表示方式過于間接，或并不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力，因此，被我們舍去。

　　凈資產(chǎn)增長率＝期末凈資產(chǎn)／期初凈資產(chǎn)×100％

　　大于100％，表明企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力加強(qiáng)；小于100％，表示企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力削弱。

　　償債能力與獲利能力，是傳統(tǒng)企業(yè)評(píng)價(jià)中兩大基本領(lǐng)域。在長期的評(píng)價(jià)實(shí)踐中，已如上面介紹，人們已探索出了很多反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)。不過，在我們的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，不能毫無保留地照搬目前企業(yè)評(píng)價(jià)中的各項(xiàng)償債能力指標(biāo)，只能根據(jù)評(píng)價(jià)目標(biāo)對(duì)現(xiàn)有的償債能力指標(biāo)作出取舍。經(jīng)比較，我們以“流動(dòng)比率”表示企業(yè)短期償債能力，以“資產(chǎn)負(fù)債率”表示企業(yè)長期償債能力。通過這兩個(gè)指標(biāo)，試圖較為綜合地反映一個(gè)企業(yè)的償債能力。

　　流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債×100％

　　資產(chǎn)負(fù)債率＝期末負(fù)債／期末資產(chǎn)×100％或

　　年度負(fù)債平均水平/年度資產(chǎn)平均余額×100％

　　兩個(gè)指標(biāo)都屬狀態(tài)指標(biāo)，其數(shù)值并不是越大越好，也不是越小越好，而是處于一定的彈性區(qū)間才為適宜。例如，流動(dòng)比率一般認(rèn)為數(shù)值在160%至250%之間為宜， 資產(chǎn)負(fù)債率則保持30%-60%為相對(duì)合理。但按國際通行標(biāo)準(zhǔn)，流動(dòng)比率應(yīng)為200%，資產(chǎn)負(fù)債率標(biāo)準(zhǔn)是30%。

　　9.貢獻(xiàn)水平。

　　現(xiàn)代企業(yè)無論就自身而言還是外界要求，都不再是純經(jīng)濟(jì)營利組織?，F(xiàn)代企業(yè)可以犧牲自己的經(jīng)營業(yè)績，但不能忽視社會(huì)正義，不能違反社會(huì)公德，同時(shí)不能不盡社會(huì)責(zé)任，對(duì)社會(huì)要有所貢獻(xiàn)。企業(yè)綜合評(píng)價(jià)必須包括這方面的內(nèi)容，從而產(chǎn)生了“貢獻(xiàn)水平”指標(biāo)。

　　所謂“貢獻(xiàn)水平”，是指企業(yè)在一定時(shí)期對(duì)整個(gè)社會(huì)和政府所作的貢獻(xiàn)。具體有兩大指標(biāo)：

　　(1)社會(huì)貢獻(xiàn)率 ＝ 企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額／資產(chǎn)平均余額×100％
　　　　　　　　?。剑ㄆ髽I(yè)增加值－折舊）/資產(chǎn)平均余額×100％

　　(2)社會(huì)積累率＝上交稅利／企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額×100％

　　以上兩個(gè)指標(biāo)從社會(huì)角度對(duì)企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量作出判斷。

　　10.遵紀(jì)守法。

　　把遵紀(jì)守法情況納入企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，必須是可以定量計(jì)算的具體指標(biāo)，而且最好以一個(gè)綜合指標(biāo)來概括反映。我們立足目前的財(cái)會(huì)、統(tǒng)計(jì)制度，同時(shí)為方便指標(biāo)計(jì)算，設(shè)計(jì)了“罰項(xiàng)支出比率”指標(biāo)，試圖為定量衡量并綜合反映現(xiàn)階段我國企業(yè)遵紀(jì)守法情況找出一條捷徑。

　　罰項(xiàng)支出比率＝罰項(xiàng)支出總額／企業(yè)收入總額×100％

　　罰項(xiàng)支出總額：包括企業(yè)支付的各種罰金、罰款、罰息、滯納金、賠償費(fèi)、訴訟費(fèi)等，這些支出的發(fā)生與企業(yè)遵紀(jì)守法狀況直接相關(guān)。這些數(shù)據(jù)在目前會(huì)計(jì)記錄中非常容易取得，但對(duì)外報(bào)表卻未予披露。為此，我們建議，今后企業(yè)損益表附注必須增加這方面的資料。

　　企業(yè)收入總額：是營業(yè)收入與營業(yè)外收入之和。

　　顯然，罰項(xiàng)支出比率越高，企業(yè)遵紀(jì)守法狀況越差。公開企業(yè)這一比率，有助于督促企業(yè)守法經(jīng)營、規(guī)范分配。

　　通過上述分析,我們基本上確立了企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的大致。為便于理解和推廣應(yīng)用,我們把上述12項(xiàng)指標(biāo)歸結(jié)六個(gè)方面：

　　企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系：

　　1.償債能力評(píng)價(jià)　　（1） 流動(dòng)比率
　　　　　　　　　　?。?） 資產(chǎn)負(fù)債率

　　2.獲利能力評(píng)價(jià)　　（3） 成本費(fèi)用利潤率
　　　　　　　　　　?。?） 資產(chǎn)報(bào)酬率
　　　　　　　　　　?。?） 資本收益率

　　3.經(jīng)濟(jì)效率評(píng)價(jià)　?。?） 工資增加值率
　　　　　　　　　　　（7） 產(chǎn)銷平衡率

　　4.發(fā)展能力評(píng)價(jià)　　（8） 銷售增長率
　　　　　　　　　　?。?） 凈資產(chǎn)增長率

　　5.貢獻(xiàn)能力評(píng)價(jià)　?。?0）社會(huì)貢獻(xiàn)率
　　　　　　　　　　?。?1）社會(huì)積累率

　　6.遵紀(jì)守法評(píng)價(jià)　?。?2）罰項(xiàng)支出比率

　　六、指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值及評(píng)價(jià)權(quán)數(shù)

　　1. 指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值。

　　我們設(shè)想12項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，除“罰項(xiàng)支出比率”外，其余11項(xiàng)指標(biāo)都可從全社會(huì)或全行業(yè)的現(xiàn)成資料中計(jì)算得到最佳值、平均值、中位值及最差值。這樣我們可以依據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的不同特點(diǎn)確定各自的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值。

　?。?）一些指標(biāo)有國際通行標(biāo)準(zhǔn)，我們盡量以國際通行標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)， 再根據(jù)“八五”時(shí)期或考慮財(cái)會(huì)制度變化因素，取近三年的指標(biāo)社會(huì)或行業(yè)平均值，根據(jù)“九五”經(jīng)濟(jì)形勢變化作出必要的修正，使評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值既接近國際標(biāo)準(zhǔn)，又照顧了中國現(xiàn)實(shí)。例如，流動(dòng)比率，通行標(biāo)準(zhǔn)是200%，而據(jù)一些同志計(jì)算，我國工業(yè)企業(yè)的平均數(shù)值為170%左右，這樣?？梢园褬?biāo)準(zhǔn)值定為180%至190%。

　?。?）大多數(shù)指標(biāo)缺乏國際通行標(biāo)準(zhǔn) ，若其中一些指標(biāo)全社會(huì)各行業(yè)不應(yīng)差別很大，則應(yīng)在全社會(huì)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。如資本收益率、產(chǎn)銷平衡率、罰項(xiàng)支出比率，有必要根據(jù)全社會(huì)各企業(yè)已達(dá)到的平均水平制定全社會(huì)統(tǒng)一評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值。

　?。?）其余的各項(xiàng)指標(biāo)，即： 資產(chǎn)負(fù)債率、成本費(fèi)用利潤率、資產(chǎn)報(bào)酬率、工資增加值率、銷售增長率、社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率等指標(biāo)，因行業(yè)間差別較大，只能依據(jù)行業(yè)已達(dá)到的平均水平，制定全行業(yè)統(tǒng)一評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值。上述評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值，可以全國，也可以省、市甚至縣為空間統(tǒng)一制定。

　　2.指標(biāo)評(píng)價(jià)權(quán)數(shù)。

　　對(duì)各評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)權(quán)數(shù)的確定，通行的做法是采用“特爾菲法”，建立專家系統(tǒng)，借助于征詢專家意見后綜合決定。也可以采用層次分析法,按各指標(biāo)在評(píng)價(jià)目標(biāo)中的地位和作用,確定各自在總指標(biāo)體系中所占比重，從而產(chǎn)生評(píng)價(jià)權(quán)數(shù)。我們在建立12項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，因已比較注意指標(biāo)間的互不重復(fù)和相互配合，同時(shí)各子系統(tǒng)對(duì)評(píng)價(jià)總目標(biāo)的重要程度并沒有顯著差別，所以，可以按大體平均分配的方式確定具體指標(biāo)評(píng)價(jià)權(quán)數(shù)。我們遵循評(píng)價(jià)系數(shù)總和應(yīng)等于100的原則,把100分為兩大塊,傳統(tǒng)的“償債能力”與“獲利能力”評(píng)價(jià)給45分，其余給55分。具體分配如下：

　　評(píng)價(jià)指標(biāo) 　　　　　　　　評(píng)價(jià)權(quán)數(shù)（％）
　?。?） 流動(dòng)比率 　　　　　　　 10
　?。?） 資產(chǎn)負(fù)債率 　　　　　　 10
　?。?） 成本費(fèi)用利潤率 　　　　 5
　?。?） 資產(chǎn)報(bào)酬率 　　　　　　 10
　?。?） 資本收益率 　　　　　　 10
　　（6） 工資增加值率 　　　　　 5
　?。?） 產(chǎn)銷平衡率 　　　　　　 10
　　（8） 銷售增長率 　　　　　　 10
　?。?） 凈資產(chǎn)增長率 　　　　　 5
　　（10）社會(huì)貢獻(xiàn)率　　　　　　　10
　?。?1）社會(huì)積累率　　　　　　　5
　?。?2）罰項(xiàng)支出比率 　　　　　 10
　　合 計(jì)　　　　　　　　　　　　 100