重組被人們稱作證券市場“永恒的話題”,更是T族上市公司實現(xiàn)“摘帽”或者避免“戴帽”的捷徑。往年眾多的ST、PT公司通過債務重組、非貨幣性交易等資產(chǎn)重組方式實現(xiàn)了巨額收益,為成功“摘帽”起了決定性作用。但是,這些重組大部分對提高企業(yè)的競爭力和持續(xù)發(fā)展力并沒有實質(zhì)性作用,財政部的新會計準則與上市公司報表重組展開了博弈較量。
會計準則:該出手時就出手
為了督促上市公司開展具有實質(zhì)性內(nèi)容的資產(chǎn)重組,制止報表重組行為,財政部于2001年果斷修改了《債務重組》、《非貨幣性交易》、《會計政策與會計估計變更及會計差錯更正》等五項準則,新頒布了《無形資產(chǎn)》、《借款費用》、《租賃》等六項準則,這些準則的頒布凈化了企業(yè)的收益,從內(nèi)容和形式上大大遏制了報表重組。可以預計,在今年的年報中報表重組的水分將會被進一步擠掉。
債務重組:“致富快餐”變質(zhì)了
新修訂的準則規(guī)定,對債務重組業(yè)務,因債權人對債務人作出讓步而減少的債務金額,不再作為債務重組收益計入當期損益,而是全部計入資本公積。同時,為防止利用不公允的“公允價值”操縱利潤,新修訂的準則還強調(diào),以非貨幣資產(chǎn)抵債的,也不再按照公允價值確認資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益,而是將非現(xiàn)金資產(chǎn)賬面價值和相關稅費之和與重組債務的賬面價值之間的差額,確認為資本公積。這就是說,為了縮小利潤操縱的空間,新準則盡量使用可靠性強的“歷史成本”代替原先的“公允價值”計量有關債務重組交易。
這一規(guī)定使上市公司通過債務重組來進行報表重組的路被徹底封殺了。僅1999年至2000年,就至少有45家上市公司進行了近60起債務重組,涉及金額超過了80億元人民幣。例如ST英達在2000年通過削減債務的辦法使公司獲得3458萬元的債務重組收益。但是新的準則使英達今年上半年的債務重組收益1999萬元全部調(diào)入資本公積。四川內(nèi)江市國資局豁免銀山化工1356萬元債務的重組收益也全部計入了資本公積。廣州白云山于今年11月與長城公司和東方公司完成的債務重組產(chǎn)生3.41億元重組收益也全部計入資本公積。
可以預計,2001年年報中債務重組的個案將會減少,并且這些公司的債務重組也主要是作為整體資產(chǎn)重組成本的一部分或純粹為優(yōu)化公司財務結(jié)構等目的而存在的,而不再是作為“致富快餐”來消費了。
非貨幣性交易:今非昔比
舊準則規(guī)定,對非貨幣性交易區(qū)分同類和不同類交易,對于不同類非貨幣性交易,以換入資產(chǎn)的公允價值作為其入賬價值,換入資產(chǎn)公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值之間的差額確認為當期收益,這就為報表重組創(chuàng)造了空間。
2000年,許多上市公司就是通過非貨幣性交易實現(xiàn)了巨額收益。如ST包裝通過轉(zhuǎn)讓投資,獲利4800萬元,ST瓊能源通過轉(zhuǎn)讓股權獲得收益4620萬元。為了阻止這種情況的再次發(fā)生,新的準則不再區(qū)分同類和不同類交易,而是以換出資產(chǎn)的賬面價值加上應支付的稅費作為換入資產(chǎn)的入賬價值。通過引入“補價”的概念,將確認的收益控制在補價范圍之內(nèi),大大縮小了利用資產(chǎn)置換調(diào)節(jié)利潤的空間。
現(xiàn)在已近年關,由于利用非貨幣性交易操縱利潤的空間已經(jīng)被壓縮,許多上市公司將原本可以通過非貨幣性交易完成的資產(chǎn)置換業(yè)務,轉(zhuǎn)變?yōu)槌鍪圪Y產(chǎn)與購入資產(chǎn)兩筆現(xiàn)金業(yè)務來完成,將出售資產(chǎn)的收入減去資產(chǎn)的賬面價值,作為重組企業(yè)的利潤,以規(guī)避新準則的約束。這樣一來,實現(xiàn)的損益就不必受“補價”的限制,置換雙方仍然可以藉此實現(xiàn)報表重組的初衷。
11月份以來,先后有20多家上市公司開始變賣家當,ST成百一口氣賣掉了共計2835萬元的多項資產(chǎn),ST猴王將7家子公司賣給了大股東,轉(zhuǎn)讓金額達1850萬元。
投資者:擦亮眼睛
財政部希望通過完善會計準則來規(guī)范上市公司披露其財務信息,但是“上有政策,下有對策”,上市公司總是能夠找出準則的疏漏之處,打會計準則的“擦邊球”。因此,廣大投資者在做出投資決策時,要多留一份清醒,對報表重組保持高度的警惕,尤其要注意分析公司利潤中的非經(jīng)常性損益,這樣才會在這“紛紛擾擾”的年末重組熱潮中看個“明明白白”。