美國金融工程中的稅收籌劃（二）

　　20世紀(jì)末期，在以美國為代表的西方發(fā)達國家，公司財務(wù)、商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展導(dǎo)致了一門新學(xué)科的誕生，這就是金融工程。金融工程是指創(chuàng)新型金融工具與金融手段的設(shè)計、開發(fā)與實施以及對金融問題給予創(chuàng)造性的解決。參與金融工程的人員一般被稱之為金融工程師。他們在金融工程活動中扮演著金融交易方案制定者（市場參與者）、新觀念的創(chuàng)造者和鉆法律空子者（在法律邊緣活動的人）的角色。其中最后一種角色表現(xiàn)在稅收領(lǐng)域，就是金融工程師們的稅收籌劃活動。

　　不少金融工程活動都受到稅收不對稱性的激勵。稅收不對稱性的存在基于以下諸多原因：首先，政府對某些行業(yè)給予特殊的稅收優(yōu)惠來促進其發(fā)展，或者引導(dǎo)和調(diào)整其向某些特別的方向發(fā)展；其次，不同國家間企業(yè)的稅收負擔(dān)不同，有時情況會更復(fù)雜，因為有的國家向國內(nèi)企業(yè)和在其境內(nèi)經(jīng)營的外國企業(yè)征收不同的稅收；最后，虧損彌補制度的存在有效地免除了企業(yè)在未來幾年中的納稅義務(wù)。如果兩個企業(yè)按照不同的稅率納稅，便存在著一種稅收上的不對稱性。對于金融工程師來說，這種不對稱性常常是可資利用的，以減少納稅人的稅收負擔(dān)水平。

　　金融工程師并不是幫助納稅人逃稅，但利用稅收不對稱性則是金融工程師進行避稅或節(jié)稅的舞臺。我們知道，幾乎任何金融交易都涉及稅收問題。為了實現(xiàn)稅負最小化，金融工程師們精心研究稅收規(guī)則。一旦搞清了這些規(guī)則，他們通常就能確切地知道自己的處境、風(fēng)險以及如何控制這些風(fēng)險。稅收問題有時是進行一筆金融交易的惟一原因，而多數(shù)情況下稅收問題會影響一筆交易如何構(gòu)成。兩者構(gòu)成了金融工程領(lǐng)域中一個獨特的范疇，即“稅收驅(qū)動的交易”，它實際上也是金融活動中稅收籌劃的一個組成部分。