投資決策中的稅收籌劃——投資過程中的其他決策
一、投資規(guī)模的合理水平
?。ㄒ唬┢髽I(yè)投資規(guī)模選擇上的稅收影響
投資規(guī)模也是投資決策需要考慮的一個重要因素。影響企業(yè)投資規(guī)模的因素很多。
就市場經(jīng)濟環(huán)境而言，最為關(guān)鍵的因素是產(chǎn)品的市場需求情況。只有產(chǎn)品有市場，才能上項目，增加生產(chǎn)能力。也只有這樣才能保證市場的穩(wěn)定與繁榮，才不至于浪費有限的資源。所以，市場需求是確定企業(yè)投資規(guī)模首先要考慮的因素，也是決定性因素，如果產(chǎn)品在市場上供不應(yīng)求，且供需缺口大，則投資項目建成投產(chǎn)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品在市場上能夠及時銷售出去，形成相應(yīng)的效益，因此項目規(guī)?？梢愿愦笠恍?。反之，如果產(chǎn)品供過于求，或雖然供不應(yīng)求，但供需缺口很小，則不宜上項目或只能上小規(guī)模的項目。除了市場因素外，行業(yè)的技術(shù)特點，原材料、燃料、動力的保證程度，專業(yè)化分工水平，可籌集到的資金數(shù)量和外部協(xié)作配套條件等，也是確定項目投資規(guī)模必須要考慮的因素。當(dāng)然，稅收也是影響項目規(guī)模的重要因素之一。在項目投資過程中，會涉及許多的稅收問題。在項目的建設(shè)過程中，投資者需繳納投資方向調(diào)節(jié)稅，項目建成投產(chǎn)后，企業(yè)還要繳納增值稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維護建設(shè)稅和企業(yè)所得稅等諸多的稅種。
值得注意的是，項目規(guī)模確定中的稅收籌劃研究，不能只把眼光盯在固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的節(jié)約上。實際上，項目規(guī)模的大小還將直接影響企業(yè)將來的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模及生產(chǎn)經(jīng)營過程中的納稅水平。反過來，企業(yè)的稅負(fù)水平也制約著投資規(guī)模的確定。首先，投資規(guī)模的大小決定納稅人納稅身份的界定。我們知道，增值稅是我國的主體稅種，它具有普遍征收的特點，適用于生產(chǎn)、批發(fā)、零售和進出口商品，及加工、修理修配等領(lǐng)域的各個環(huán)節(jié)。因此，大部分企業(yè)都會遇到繳納增值稅問題。而我國現(xiàn)行的增值稅對一般納稅人和小規(guī)模納稅人實行差別稅率。小規(guī)模納稅人指從事貨物生產(chǎn)或提供應(yīng)稅勞務(wù)，以及以從事貨物生產(chǎn)或提供應(yīng)稅勞務(wù)為主，并兼營貨物批發(fā)或零售，年應(yīng)納增值稅銷售額在100萬元以下和從事貨物批發(fā)或零售，年應(yīng)稅銷售額在180萬元以下的納稅人。如果投資者在投資決策中確定的投資規(guī)模，使項目建成投產(chǎn)后企業(yè)適合小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)，則按小規(guī)模納稅人身份納稅，否則以一般納稅人身份納稅。因此，投資者便可以在分析、比較小規(guī)模納稅人和一般納稅人的稅負(fù)水平后，對擬定的投資規(guī)模進行調(diào)整，使其適用低稅負(fù)納稅人身份。其次，投資規(guī)模繼而影響企業(yè)納稅的絕對水平。而企業(yè)應(yīng)納稅額現(xiàn)金支付的剛性約束也反過來制約投資規(guī)模的確定。一般情況下，規(guī)模大，企業(yè)的獲利能力大，納稅的絕對額也大；規(guī)模小，獲利能力小，納稅的絕對額也小。依稅法規(guī)定，企業(yè)應(yīng)納稅額的計算依托于法定稅率和企業(yè)賬面記載的應(yīng)稅收益額，而不考慮這種賬面意義的收益所實際取得的現(xiàn)金流入狀況。
但企業(yè)納稅行為規(guī)范卻是，只要體現(xiàn)出賬面或會計觀念下的應(yīng)稅收益，企業(yè)就必須依法及時足額地動用現(xiàn)實的現(xiàn)金予以解繳，否則會受到稅法的嚴(yán)厲制裁，使企業(yè)利益遭受極大損害。由此可見，在課稅條件下，由于按會計收益計算的應(yīng)交稅額與應(yīng)交稅款按現(xiàn)實現(xiàn)金支付的剛性約束矛盾的客觀存在，使企業(yè)規(guī)模最大化在納稅目標(biāo)的約束下，并非是最優(yōu)的。因此，投資者在確定投資規(guī)模時，必須充分考慮納稅現(xiàn)金支付的剛性約束，即合理確定納稅目標(biāo)約束下的投資規(guī)模。避免因規(guī)模最大化導(dǎo)致的稅前賬面收益極大化，由此發(fā)生的納稅現(xiàn)金需求超過企業(yè)現(xiàn)金供給，給企業(yè)帶來的諸如聲譽受損等不利影響。
?。ǘ┒惽笆找孀畲蠡顿Y規(guī)模決策
稅前收益最大化投資規(guī)模也叫經(jīng)濟規(guī)模，其確定方法很多，常用的有最小費用法、方案比較法和規(guī)模效益曲線法。
1.最小費用法。
最小費用法根據(jù)制約項目規(guī)模的全部費用來確定項目的經(jīng)濟規(guī)模。它是將不同規(guī)模下發(fā)生的各項費用分別匯總比較，選擇單位產(chǎn)品費用最低的規(guī)模作為項目經(jīng)濟規(guī)模。
其計算公式為：
F（v）＝S（v）＋P（v）＋T（v）＋Z（v）ED
式中：
F（v）為取決于產(chǎn)量的總費用；
S（v）為全部材料運到企業(yè)的費用；
P（v）為年產(chǎn)量的經(jīng)營費用；
T（v）為全部產(chǎn)品運到銷售地的費用；
Z（v）為建設(shè)項目總投資；
ED為投資效果系數(shù)。
例如：根據(jù)市場預(yù)測，某機器市場缺口量為3000臺，由主要設(shè)備所限定的最低保本規(guī)模為500臺，根據(jù)對各種因素的綜合分析，可能采用以下幾個方案。
方案A：建設(shè)3個年產(chǎn)750臺的工廠；
方案B：建設(shè)3個年產(chǎn)1000臺的工廠；
方案C：建設(shè)2個年產(chǎn)1500臺的工廠；
方案D：建設(shè)1個年產(chǎn)3000臺的工廠。
各方面有關(guān)資料如表1所示：
表1 最小費用法各種方案比較表
建廠方案 Ａ Ｂ Ｃ Ｄ
方案規(guī)模 ７５０ １０００ １５００ ３０００
費用項目
經(jīng)營費用 ４３１０ ４２００ ３９８０ ３９００
原材料運用 ２４０ ３００ ４００ ５４０
產(chǎn)品銷售運費 ７０ ８０ １２０ １４０
產(chǎn)品成本 ４６２０ ４５８０ ４５００ ４５８０
方案全部產(chǎn)品成本（萬元）１３８６ １３７４ １３５０ １３７４
方案投資總額（萬元） ２８００ ２５５０ ２６００ ２５００
投資效果系數(shù) ０．１２ ０．１２ ０．１２ ０．１２
折算年投資額（萬元） ３３６ ３０６ ３１２ ３００
方案總費用 １７２２ １６８０ １６６２ １６７４
從表1計算可以看出，方案C的總費用最小，因此，該項目的經(jīng)濟規(guī)模為年產(chǎn)1500臺機器。
2.方案比較法。
項目規(guī)模的大小，受產(chǎn)品的市場供需情況、原材料供應(yīng)、資金籌措情況和其他生產(chǎn)建設(shè)條件及項目成本效益等多方面因素的影響和制約。因此，便可以在分析比較影響項目規(guī)模各方面因素后，擬出多個可能實施的方案規(guī)模，并通過對方案進行比較后，從中選出一個經(jīng)濟效益最佳的方案規(guī)模，即為項目的經(jīng)濟規(guī)模。
對幾個不同的生產(chǎn)規(guī)模方案進行比較，一般按以下程序進行：
首先，確定項目規(guī)模的選擇范圍。確定項目規(guī)模的選擇范圍，也就是界定最小項目規(guī)模和最大項目規(guī)模。最小項目規(guī)模，即項目保本規(guī)?；蚪衅鹗家?guī)模。最大項目規(guī)模，即市場對產(chǎn)品的供需缺口量。在本步驟中凡是小于保本規(guī)模和大于產(chǎn)品市場供需缺口量的規(guī)模方案均應(yīng)被剔除。
其次，在第一步的基礎(chǔ)上，再綜合考慮原材料供應(yīng)、資金籌措情況和其他生產(chǎn)條件等的保證程度，將規(guī)模方案中以上條件不能保證的方案再作剔除，只保留幾個可能實施的方案。
再次，通過分析比較幾個可能實施的方案，確定項目的經(jīng)濟規(guī)模。在本步驟中，一般通過對各方案的成本費用和經(jīng)濟效益進行分析和計算，并進行比較后，選擇成本費用最低、經(jīng)濟效益最好的方案作為入選方案，該方案的規(guī)模即為項目的經(jīng)濟規(guī)模。
例如：某引進設(shè)備項目，擬生產(chǎn)甲產(chǎn)品，通過對各方面因素綜合分析后，擬出A、B、C三個可能實施的方案，各方案的情況見表2。要求用方案比較法選擇項目的經(jīng)濟規(guī)模。
表2 經(jīng)濟規(guī)模方案比較表
因 素 Ａ方案 Ｂ方案 Ｃ方案
生產(chǎn)規(guī)模（萬m2／年產(chǎn)） 600 1000 800
總投資（萬元） 700 900 780
年銷售收入（萬元） 1140 1642 1417
年利潤（萬元） 200 340 300
投資利潤率（％） 28.6 37.8 38.5
能源供應(yīng) 滿足 不足 滿足
原材料供應(yīng) 滿足 不足 滿足
應(yīng)變能力 較差 較好 強
建設(shè)期（年） 2 3 2
達產(chǎn)期限（年） 2 3 2
對現(xiàn)有生產(chǎn)的影響 無影響 有影響 無影響
通過對表2所列三個方案的各種因素進行綜合分析比較，可以看出：
?。?）A方案投資小，原材料和能源供應(yīng)也都能滿足，但經(jīng)濟效益和應(yīng)變能力均較差。
?。?）B方案經(jīng)濟效益和應(yīng)變能力較好，但投資大，能源和原材料供應(yīng)不足，且可能影響現(xiàn)有的生產(chǎn)。
?。?）C方案經(jīng)濟效益和應(yīng)變能力比B方案更好，投資比B方案少，原材料、能源有保證，對現(xiàn)有生產(chǎn)也不會產(chǎn)生影響。
根據(jù)以上比較分析，可以判斷C方案為最優(yōu)方案，即項目的經(jīng)濟規(guī)模為年產(chǎn)甲產(chǎn)品800萬m2.
3.規(guī)模效益曲線法。
規(guī)模效益曲線法，也稱盈利區(qū)間法。即通過作圖在最高、最低兩個盈虧平衡點之間找出一個使項目獲得最大效益的建設(shè)規(guī)模的方法。在實際生產(chǎn)中，總收入、總成本與產(chǎn)量的關(guān)系往往呈現(xiàn)非線性關(guān)系。
二、投資項目的確定
企業(yè)確定了投資地區(qū)、投資行業(yè)外，還應(yīng)考慮具體的投資項目。因為不同的投資項目有不同的稅收規(guī)定。這可以從一些稅種、稅率差別和優(yōu)惠規(guī)定上得到證明。比如，現(xiàn)行增值稅就采取了基本稅率再加一檔低稅率的模式。納稅人銷售或者進口貨物，提供加工、修理修配勞務(wù)，稅率為17％，就是通常所說的基本稅率。納稅人銷售或者進口下列貨物，則按13％的低稅率征收增值稅：（1）糧食、食用植物油；（2）自來水、暖氣、冷氣、熱水、煤氣、石油液化氣、天然氣、沼氣、居民用煤炭制品；（3）圖書、報紙、雜志；（4）飼料、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機、農(nóng)膜；（5）國務(wù)院規(guī)定的其他貨物。
又如，現(xiàn)行企業(yè)所得稅管理條例規(guī)定：企業(yè)利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進行生產(chǎn)的，可在5年內(nèi)減征或者免征所得稅。它是指：（1）企業(yè)原設(shè)計規(guī)定的產(chǎn)品以外，綜合利用本企業(yè)生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的，在《資源綜合利用目錄》內(nèi)的資源作為主要原材料生產(chǎn)產(chǎn)品的所得，自生產(chǎn)經(jīng)營之日起，免征所得稅5年；（2）企業(yè)利用本企業(yè)外的大宗煤矸石、爐渣、粉煤灰作主要原料，生產(chǎn)建材產(chǎn)品的所得，自生產(chǎn)經(jīng)營之日起，免征5年所得稅；（3）為處理利用其他企業(yè)廢棄的，在《資源綜合利用目錄》內(nèi)的資源而新辦的企業(yè)，經(jīng)主管稅務(wù)機關(guān)批準(zhǔn)后，可減征或者免征所得稅1年。
當(dāng)然，這樣的一些規(guī)定其他稅種也有。企業(yè)在確定投資項目時，能夠了解這些規(guī)定，結(jié)合自身實際，做出適當(dāng)決策，無疑能獲得更多的稅收利益。
三、投資伙伴的選擇
企業(yè)在投資決策過程中，如果因為資金等原因而需要與人合資建立新的公司時，就必須考慮投資伙伴的問題。排除合資人資金、信譽方面的情況，只就合資者的身份考慮，便會有不同的稅收待遇。如能與外國人及港、澳、臺投資者合作，便能享受不少的稅收優(yōu)惠。因此，在投資合作選擇時，投資者必須就該因素加以充分考慮。
?。ㄒ唬┢髽I(yè)投資規(guī)模選擇上的稅收影響
投資規(guī)模也是投資決策需要考慮的一個重要因素。影響企業(yè)投資規(guī)模的因素很多。
就市場經(jīng)濟環(huán)境而言，最為關(guān)鍵的因素是產(chǎn)品的市場需求情況。只有產(chǎn)品有市場，才能上項目，增加生產(chǎn)能力。也只有這樣才能保證市場的穩(wěn)定與繁榮，才不至于浪費有限的資源。所以，市場需求是確定企業(yè)投資規(guī)模首先要考慮的因素，也是決定性因素，如果產(chǎn)品在市場上供不應(yīng)求，且供需缺口大，則投資項目建成投產(chǎn)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品在市場上能夠及時銷售出去，形成相應(yīng)的效益，因此項目規(guī)?？梢愿愦笠恍?。反之，如果產(chǎn)品供過于求，或雖然供不應(yīng)求，但供需缺口很小，則不宜上項目或只能上小規(guī)模的項目。除了市場因素外，行業(yè)的技術(shù)特點，原材料、燃料、動力的保證程度，專業(yè)化分工水平，可籌集到的資金數(shù)量和外部協(xié)作配套條件等，也是確定項目投資規(guī)模必須要考慮的因素。當(dāng)然，稅收也是影響項目規(guī)模的重要因素之一。在項目投資過程中，會涉及許多的稅收問題。在項目的建設(shè)過程中，投資者需繳納投資方向調(diào)節(jié)稅，項目建成投產(chǎn)后，企業(yè)還要繳納增值稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維護建設(shè)稅和企業(yè)所得稅等諸多的稅種。
值得注意的是，項目規(guī)模確定中的稅收籌劃研究，不能只把眼光盯在固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的節(jié)約上。實際上，項目規(guī)模的大小還將直接影響企業(yè)將來的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模及生產(chǎn)經(jīng)營過程中的納稅水平。反過來，企業(yè)的稅負(fù)水平也制約著投資規(guī)模的確定。首先，投資規(guī)模的大小決定納稅人納稅身份的界定。我們知道，增值稅是我國的主體稅種，它具有普遍征收的特點，適用于生產(chǎn)、批發(fā)、零售和進出口商品，及加工、修理修配等領(lǐng)域的各個環(huán)節(jié)。因此，大部分企業(yè)都會遇到繳納增值稅問題。而我國現(xiàn)行的增值稅對一般納稅人和小規(guī)模納稅人實行差別稅率。小規(guī)模納稅人指從事貨物生產(chǎn)或提供應(yīng)稅勞務(wù)，以及以從事貨物生產(chǎn)或提供應(yīng)稅勞務(wù)為主，并兼營貨物批發(fā)或零售，年應(yīng)納增值稅銷售額在100萬元以下和從事貨物批發(fā)或零售，年應(yīng)稅銷售額在180萬元以下的納稅人。如果投資者在投資決策中確定的投資規(guī)模，使項目建成投產(chǎn)后企業(yè)適合小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)，則按小規(guī)模納稅人身份納稅，否則以一般納稅人身份納稅。因此，投資者便可以在分析、比較小規(guī)模納稅人和一般納稅人的稅負(fù)水平后，對擬定的投資規(guī)模進行調(diào)整，使其適用低稅負(fù)納稅人身份。其次，投資規(guī)模繼而影響企業(yè)納稅的絕對水平。而企業(yè)應(yīng)納稅額現(xiàn)金支付的剛性約束也反過來制約投資規(guī)模的確定。一般情況下，規(guī)模大，企業(yè)的獲利能力大，納稅的絕對額也大；規(guī)模小，獲利能力小，納稅的絕對額也小。依稅法規(guī)定，企業(yè)應(yīng)納稅額的計算依托于法定稅率和企業(yè)賬面記載的應(yīng)稅收益額，而不考慮這種賬面意義的收益所實際取得的現(xiàn)金流入狀況。
但企業(yè)納稅行為規(guī)范卻是，只要體現(xiàn)出賬面或會計觀念下的應(yīng)稅收益，企業(yè)就必須依法及時足額地動用現(xiàn)實的現(xiàn)金予以解繳，否則會受到稅法的嚴(yán)厲制裁，使企業(yè)利益遭受極大損害。由此可見，在課稅條件下，由于按會計收益計算的應(yīng)交稅額與應(yīng)交稅款按現(xiàn)實現(xiàn)金支付的剛性約束矛盾的客觀存在，使企業(yè)規(guī)模最大化在納稅目標(biāo)的約束下，并非是最優(yōu)的。因此，投資者在確定投資規(guī)模時，必須充分考慮納稅現(xiàn)金支付的剛性約束，即合理確定納稅目標(biāo)約束下的投資規(guī)模。避免因規(guī)模最大化導(dǎo)致的稅前賬面收益極大化，由此發(fā)生的納稅現(xiàn)金需求超過企業(yè)現(xiàn)金供給，給企業(yè)帶來的諸如聲譽受損等不利影響。
?。ǘ┒惽笆找孀畲蠡顿Y規(guī)模決策
稅前收益最大化投資規(guī)模也叫經(jīng)濟規(guī)模，其確定方法很多，常用的有最小費用法、方案比較法和規(guī)模效益曲線法。
1.最小費用法。
最小費用法根據(jù)制約項目規(guī)模的全部費用來確定項目的經(jīng)濟規(guī)模。它是將不同規(guī)模下發(fā)生的各項費用分別匯總比較，選擇單位產(chǎn)品費用最低的規(guī)模作為項目經(jīng)濟規(guī)模。
其計算公式為：
F（v）＝S（v）＋P（v）＋T（v）＋Z（v）ED
式中：
F（v）為取決于產(chǎn)量的總費用；
S（v）為全部材料運到企業(yè)的費用；
P（v）為年產(chǎn)量的經(jīng)營費用；
T（v）為全部產(chǎn)品運到銷售地的費用；
Z（v）為建設(shè)項目總投資；
ED為投資效果系數(shù)。
例如：根據(jù)市場預(yù)測，某機器市場缺口量為3000臺，由主要設(shè)備所限定的最低保本規(guī)模為500臺，根據(jù)對各種因素的綜合分析，可能采用以下幾個方案。
方案A：建設(shè)3個年產(chǎn)750臺的工廠；
方案B：建設(shè)3個年產(chǎn)1000臺的工廠；
方案C：建設(shè)2個年產(chǎn)1500臺的工廠；
方案D：建設(shè)1個年產(chǎn)3000臺的工廠。
各方面有關(guān)資料如表1所示：
表1 最小費用法各種方案比較表
建廠方案 Ａ Ｂ Ｃ Ｄ
方案規(guī)模 ７５０ １０００ １５００ ３０００
費用項目
經(jīng)營費用 ４３１０ ４２００ ３９８０ ３９００
原材料運用 ２４０ ３００ ４００ ５４０
產(chǎn)品銷售運費 ７０ ８０ １２０ １４０
產(chǎn)品成本 ４６２０ ４５８０ ４５００ ４５８０
方案全部產(chǎn)品成本（萬元）１３８６ １３７４ １３５０ １３７４
方案投資總額（萬元） ２８００ ２５５０ ２６００ ２５００
投資效果系數(shù) ０．１２ ０．１２ ０．１２ ０．１２
折算年投資額（萬元） ３３６ ３０６ ３１２ ３００
方案總費用 １７２２ １６８０ １６６２ １６７４
從表1計算可以看出，方案C的總費用最小，因此，該項目的經(jīng)濟規(guī)模為年產(chǎn)1500臺機器。
2.方案比較法。
項目規(guī)模的大小，受產(chǎn)品的市場供需情況、原材料供應(yīng)、資金籌措情況和其他生產(chǎn)建設(shè)條件及項目成本效益等多方面因素的影響和制約。因此，便可以在分析比較影響項目規(guī)模各方面因素后，擬出多個可能實施的方案規(guī)模，并通過對方案進行比較后，從中選出一個經(jīng)濟效益最佳的方案規(guī)模，即為項目的經(jīng)濟規(guī)模。
對幾個不同的生產(chǎn)規(guī)模方案進行比較，一般按以下程序進行：
首先，確定項目規(guī)模的選擇范圍。確定項目規(guī)模的選擇范圍，也就是界定最小項目規(guī)模和最大項目規(guī)模。最小項目規(guī)模，即項目保本規(guī)?；蚪衅鹗家?guī)模。最大項目規(guī)模，即市場對產(chǎn)品的供需缺口量。在本步驟中凡是小于保本規(guī)模和大于產(chǎn)品市場供需缺口量的規(guī)模方案均應(yīng)被剔除。
其次，在第一步的基礎(chǔ)上，再綜合考慮原材料供應(yīng)、資金籌措情況和其他生產(chǎn)條件等的保證程度，將規(guī)模方案中以上條件不能保證的方案再作剔除，只保留幾個可能實施的方案。
再次，通過分析比較幾個可能實施的方案，確定項目的經(jīng)濟規(guī)模。在本步驟中，一般通過對各方案的成本費用和經(jīng)濟效益進行分析和計算，并進行比較后，選擇成本費用最低、經(jīng)濟效益最好的方案作為入選方案，該方案的規(guī)模即為項目的經(jīng)濟規(guī)模。
例如：某引進設(shè)備項目，擬生產(chǎn)甲產(chǎn)品，通過對各方面因素綜合分析后，擬出A、B、C三個可能實施的方案，各方案的情況見表2。要求用方案比較法選擇項目的經(jīng)濟規(guī)模。
表2 經(jīng)濟規(guī)模方案比較表
因 素 Ａ方案 Ｂ方案 Ｃ方案
生產(chǎn)規(guī)模（萬m2／年產(chǎn)） 600 1000 800
總投資（萬元） 700 900 780
年銷售收入（萬元） 1140 1642 1417
年利潤（萬元） 200 340 300
投資利潤率（％） 28.6 37.8 38.5
能源供應(yīng) 滿足 不足 滿足
原材料供應(yīng) 滿足 不足 滿足
應(yīng)變能力 較差 較好 強
建設(shè)期（年） 2 3 2
達產(chǎn)期限（年） 2 3 2
對現(xiàn)有生產(chǎn)的影響 無影響 有影響 無影響
通過對表2所列三個方案的各種因素進行綜合分析比較，可以看出：
?。?）A方案投資小，原材料和能源供應(yīng)也都能滿足，但經(jīng)濟效益和應(yīng)變能力均較差。
?。?）B方案經(jīng)濟效益和應(yīng)變能力較好，但投資大，能源和原材料供應(yīng)不足，且可能影響現(xiàn)有的生產(chǎn)。
?。?）C方案經(jīng)濟效益和應(yīng)變能力比B方案更好，投資比B方案少，原材料、能源有保證，對現(xiàn)有生產(chǎn)也不會產(chǎn)生影響。
根據(jù)以上比較分析，可以判斷C方案為最優(yōu)方案，即項目的經(jīng)濟規(guī)模為年產(chǎn)甲產(chǎn)品800萬m2.
3.規(guī)模效益曲線法。
規(guī)模效益曲線法，也稱盈利區(qū)間法。即通過作圖在最高、最低兩個盈虧平衡點之間找出一個使項目獲得最大效益的建設(shè)規(guī)模的方法。在實際生產(chǎn)中，總收入、總成本與產(chǎn)量的關(guān)系往往呈現(xiàn)非線性關(guān)系。
二、投資項目的確定
企業(yè)確定了投資地區(qū)、投資行業(yè)外，還應(yīng)考慮具體的投資項目。因為不同的投資項目有不同的稅收規(guī)定。這可以從一些稅種、稅率差別和優(yōu)惠規(guī)定上得到證明。比如，現(xiàn)行增值稅就采取了基本稅率再加一檔低稅率的模式。納稅人銷售或者進口貨物，提供加工、修理修配勞務(wù)，稅率為17％，就是通常所說的基本稅率。納稅人銷售或者進口下列貨物，則按13％的低稅率征收增值稅：（1）糧食、食用植物油；（2）自來水、暖氣、冷氣、熱水、煤氣、石油液化氣、天然氣、沼氣、居民用煤炭制品；（3）圖書、報紙、雜志；（4）飼料、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機、農(nóng)膜；（5）國務(wù)院規(guī)定的其他貨物。
又如，現(xiàn)行企業(yè)所得稅管理條例規(guī)定：企業(yè)利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進行生產(chǎn)的，可在5年內(nèi)減征或者免征所得稅。它是指：（1）企業(yè)原設(shè)計規(guī)定的產(chǎn)品以外，綜合利用本企業(yè)生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的，在《資源綜合利用目錄》內(nèi)的資源作為主要原材料生產(chǎn)產(chǎn)品的所得，自生產(chǎn)經(jīng)營之日起，免征所得稅5年；（2）企業(yè)利用本企業(yè)外的大宗煤矸石、爐渣、粉煤灰作主要原料，生產(chǎn)建材產(chǎn)品的所得，自生產(chǎn)經(jīng)營之日起，免征5年所得稅；（3）為處理利用其他企業(yè)廢棄的，在《資源綜合利用目錄》內(nèi)的資源而新辦的企業(yè)，經(jīng)主管稅務(wù)機關(guān)批準(zhǔn)后，可減征或者免征所得稅1年。
當(dāng)然，這樣的一些規(guī)定其他稅種也有。企業(yè)在確定投資項目時，能夠了解這些規(guī)定，結(jié)合自身實際，做出適當(dāng)決策，無疑能獲得更多的稅收利益。
三、投資伙伴的選擇
企業(yè)在投資決策過程中，如果因為資金等原因而需要與人合資建立新的公司時，就必須考慮投資伙伴的問題。排除合資人資金、信譽方面的情況，只就合資者的身份考慮，便會有不同的稅收待遇。如能與外國人及港、澳、臺投資者合作，便能享受不少的稅收優(yōu)惠。因此，在投資合作選擇時，投資者必須就該因素加以充分考慮。
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