2023資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估相關(guān)知識》練習題精選（三十五）

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1.單選題

下列財務(wù)管理目標中，能夠兼顧企業(yè)利益相關(guān)各方經(jīng)濟利益的是（?。?。

A、每股收益最大化目標 

B、利潤最大化目標 

C、股東財富最大化目標 

D、企業(yè)價值最大化目標 

【正確答案】D

【答案解析】以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務(wù)目標具有以下優(yōu)點：（1）體現(xiàn)企業(yè)的整體價值。企業(yè)價值的計量不是企業(yè)各項資產(chǎn)價值的簡單相加，而是體現(xiàn)企業(yè)人力、物力、財力等生產(chǎn)經(jīng)營要素整合在一起的現(xiàn)在和未來的獲利能力。（2）企業(yè)價值最大化兼顧了企業(yè)利益相關(guān)者各方的經(jīng)濟利益，希望企業(yè)利益相關(guān)者均能獲得回報。選項D是答案。

2.多選題

某投資者2019年7月1日買入某股票的價格為40元，2020年12月31日出售該股票的價格為48元。期間收到稅后股息1元，在不考慮交易費用的情況下，下列說法中正確的有（?。?

A、該股票的股息收益率為2.5% 

B、該股票的資本利得收益率為20% 

C、該股票的單期收益率為22.5% 

D、該股票的年收益率為22.5% 

E、單期收益率與年收益率相等 

【正確答案】ABC

【答案解析】股息收益＝1（元） 
資本利得＝48－40＝8（元） 
資產(chǎn)價值的增值＝1＋8＝9（元） 
股息收益率＝1/40×100%＝2.5%，選項A正確。 
資本利得收益率＝（48－40）/40×100%＝20%，選項B正確。 
單期收益率＝股息收益率＋資本利得收益＝2.5%＋20%＝22.5%，選項C正確。 
由于該股票持有期為1.5年，因此， 
年收益率=資產(chǎn)價值的增值/（期初資產(chǎn)價值*資產(chǎn)持有年限）＝9/（40×1.5）×100%＝15%，選項D不正確。 
單期收益率與年收益率不相等，選項E不正確。

3.多選題

資產(chǎn)收益率包括（?。?

A、股息收益率 

B、風險收益率 

C、資本利得收益率 

D、通貨膨脹補償率 

E、純粹利率 

【正確答案】AC

【答案解析】資產(chǎn)收益率或報酬率，是資產(chǎn)增值額與期初資產(chǎn)價值（價格）的比值。該收益率也包括兩部分：一是利息（股息）的收益率；二是資本利得的收益率。故選項A和選項C正確。

4.單選題

下列關(guān)于資產(chǎn)收益的說法中，錯誤的是（　）。

A、資產(chǎn)收益率不利于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析 

B、資產(chǎn)的收益額包括利息、紅利或股息收益和資本利得 

C、持有期限為1年的股票，其單期收益率等于年收益率 

D、在計算收益率時一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率 

【正確答案】A

【答案解析】以金額表示的收益——收益額不利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較，而以百分數(shù)表示的收益——收益率則是一個相對指標，便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析。選項A錯誤。 
資產(chǎn)的收益額，通常以資產(chǎn)價值在一定期限內(nèi)的增值量來表示。該增值額來源于兩部分：一是一定期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈收入；二是期末資產(chǎn)的價值（或市場價格）相對于期初價值（價格）的升值。前者多為利息、紅利或股息收益，后者被稱為資本利得。選項B正確。 
單期收益率=資產(chǎn)價值的增值/期初資產(chǎn)價值，年收益率=資產(chǎn)價值的增值/（期初資產(chǎn)價值*資產(chǎn)持有年限），當資產(chǎn)持有年限為1年時，單期收益率=年收益率，選項C正確。 
由于收益率是相對于特定期限的，它的大小受計算期限的影響，但是計算期限不一定是一年。為了便于比較和分析，對于計算期限短于或長于一年的資產(chǎn)，在計算收益率時一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率。選項D正確。

5.單選題

張女士賣掉2年前購入的一只股票獲得110元，假設(shè)該股票的收益率為15%，其中股利收益率為5%，那么2年前購入股票的買價是（?。┰?。

A、90 

B、100 

C、110 

D、80 

【正確答案】B

【答案解析】資本利得收益率＝15%－5%＝10%，所以，（110－買價）/買價＝10%，推出：買價＝100（元）。

6.單選題

當前時點的無風險收益率為2%，甲擬投資于由甲、乙、丙三種股票組成的證券組合，如果該證券組合的系統(tǒng)風險等于整個證券市場的系統(tǒng)風險，該證券組合的市場風險溢酬為7%，則該證券組合的必要收益率為（　）。

A、7% 

B、8% 

C、9% 

D、10% 

【正確答案】C

【答案解析】該證券組合的系統(tǒng)風險等于整個證券市場的系統(tǒng)風險，所以β=1，證券組合的必要收益率=2%+1×7%=9%。

7.單選題

根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的計算公式R=Rf+β×（Rm-Rf），下列說法中錯誤的是（　）。

A、Rf表示無風險收益率 

B、Rm表示市場組合收益率 

C、Rm-Rf表示市場風險溢酬 

D、β×（Rm-Rf）表示市場風險溢酬 

【正確答案】D

【答案解析】Rf表示無風險收益率，Rm表示市場組合收益率，Rm-Rf表示市場風險溢酬，β×（Rm-Rf）表示風險收益率，故選項D錯誤。

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