2019稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》趙玉寶老師習(xí)題精講課程講義

趙玉寶老師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》習(xí)題精講課程講義

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2019稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》趙玉寶老師習(xí)題精講課程講義

考點(diǎn)一、籌資與投資專題
　　資料：
　　第三章：資金需要量預(yù)測(cè)（未考過(guò)）
　　第四章：籌資方案和籌資成本
　　第五章：投資的固定資金、流動(dòng)資金與現(xiàn)金流量業(yè)務(wù)
　　第三章：本量利資料
　　考核：
　　1.資金需要量（因素分析、銷售百分比、高低點(diǎn)法）；
　　2.個(gè)別或加權(quán)資本成本的計(jì)算；息稅前利潤(rùn)與每股收益無(wú)差別的息稅前利潤(rùn)計(jì)算、每股收益的計(jì)算； 
　　3.項(xiàng)目投資三期現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值、流動(dòng)資金投資額；本量利指標(biāo)的計(jì)算；

【2014·計(jì)算】南方公司現(xiàn)擁有資產(chǎn)總額1 000萬(wàn)元，其中股本200萬(wàn)元（每股面值1元、發(fā)行價(jià)格3.5元）、長(zhǎng)期債券300萬(wàn)元（票面年利率為8%）。
　　公司為生產(chǎn)甲產(chǎn)品而進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，該固定資產(chǎn)投資總額為350萬(wàn)元，于項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次投入；另需在經(jīng)營(yíng)期開(kāi)始時(shí)一次性投入流動(dòng)資金100萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期1年，經(jīng)營(yíng)期10年，項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量為110萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期各年現(xiàn)金凈流量均為148萬(wàn)元。為進(jìn)行該項(xiàng)固定資產(chǎn)投資有兩個(gè)方案可供選擇。
　　方案一：按每股3.5元增發(fā)普通股股票100萬(wàn)股；
　　方案二：按面值發(fā)行長(zhǎng)期債券350萬(wàn)元，票面年利率為10%。
　　經(jīng)測(cè)算，固定資產(chǎn)建設(shè)投入使用后，生產(chǎn)的甲產(chǎn)品單位變動(dòng)成本（含銷售稅金）60元，邊際貢獻(xiàn)率為50%，固定成本總額為160萬(wàn)元，每年可實(shí)現(xiàn)銷售52 000件。
　　假設(shè)南方公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，無(wú)納稅調(diào)整事項(xiàng)。
　　已知：
　?。≒/A，10%，10）＝6.1446，（P/F，10%，11）＝0.3505。
　　根據(jù)上述資料，回答下列各題：

（1）假設(shè)南方公司在甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第2年要求甲產(chǎn)品的息稅前利潤(rùn)總額增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，則甲產(chǎn)品的固定成本總額應(yīng)降為（?。┤f(wàn)元。

A.15.20
　　B.15.80
　　C.144.20
　　D.144.80

（2）若不考慮籌資費(fèi)用，采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法計(jì)算，方案一和方案二的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為（?。┤f(wàn)元。
　　A.67
　　B.72
　　C.105
　　D.129

（3）若南方公司選擇方案二籌集資金，則甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第1年南方公司的每股收益增加（?。┰?。

A.0.29
　　B.0.35
　　C.0.44
　　D.0.51

（4）該固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（?。┤f(wàn)元。

A.376.73
　　B.415.28
　　C.424.37
　　D.450.41

【2016·計(jì)算】長(zhǎng)江公司2015年實(shí)現(xiàn)銷售收入800萬(wàn)元，固定成本235萬(wàn)元（其中利息費(fèi)用20萬(wàn)元，優(yōu)先股股利15萬(wàn)元），變動(dòng)成本率為60%，普通股80萬(wàn)股。2016年長(zhǎng)江公司計(jì)劃銷售收入提高50%，固定成本和變動(dòng)成本率不變。2015年度的利息費(fèi)用和優(yōu)先股股利在2016年保持不變。
　　計(jì)劃2016年籌資360萬(wàn)元，以滿足銷售收入的增長(zhǎng)需要，有以下兩個(gè)方案。
　　方案一：新增發(fā)普通股，發(fā)行價(jià)格為6元/股。
　　方案二：新增發(fā)行債券，票面金額100元/張，票面年利率5%，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格120元/張。
　　采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法選擇方案，假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%。根據(jù)上述資料，回答下列問(wèn)題：
　　（1）籌資后，2016年息稅前利潤(rùn)為（　）元。
　　A.260
　　B.200
　　C.280
　　D.180

（2）采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法，長(zhǎng)江公司應(yīng)選擇的方案是（?。?。
　　A.兩個(gè)方案一致
　　B.無(wú)法確定
　　C.方案一
　　D.方案二

（3）籌資后，2016年每股收益為（　）元。
　　A.1.29
　　B.0.92
　　C.2.11
　　D.0.19

（4）籌資后，2016年利潤(rùn)總額（　）萬(wàn)元。
　　A.225
　　B.245
　　C.520
　　D.440

【2017·計(jì)算】黃河公司原有資本結(jié)構(gòu)為：普通股10000萬(wàn)元，資本成本為10%；長(zhǎng)期債券2000萬(wàn)元，資本成本為8.5%?，F(xiàn)向銀行借款800萬(wàn)元，期限為5年，年利率為5%，分期付息，一次還本，籌資費(fèi)用為零。
　　該籌資用于購(gòu)買價(jià)值為800萬(wàn)元的大型設(shè)備（不考慮相關(guān)稅費(fèi)），購(gòu)入后立即投入使用，每年為公司增加利潤(rùn)總額160萬(wàn)元。
　　設(shè)備預(yù)計(jì)可使用5年，采用直線法計(jì)提折舊，黃河公司向銀行取得新的長(zhǎng)期借款后，公司普通股市價(jià)為10元/股，預(yù)計(jì)下年的每股股利由1.8元增加到2.0元，以后每年增加1%，假設(shè)適用所得稅稅率為25%，不考慮其他因素的影響。

（1）若該設(shè)備投資項(xiàng)目的期望投資收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)離差為0.08，則該設(shè)備投資項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差率為（?。?。
　　A.8%
　　B.16%
　　C.50%
　　D.60%

（2）黃河公司新增銀行借款后的綜合資本成本為（?。?。

A.9.40%
　　B.9.49%
　　C.17.97%
　　D.18.30%

（3）該設(shè)備投資項(xiàng)目投資回收期為（?。┠辍?/span>

A.2.50
　　B.2.86
　　C.4.50
　　D.5.00

（4）經(jīng)測(cè)算當(dāng)貼現(xiàn)率為20%時(shí)，該設(shè)備投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為37.368萬(wàn)元，當(dāng)貼現(xiàn)率為24%時(shí)，該設(shè)備投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為－31.288萬(wàn)元；采用插值法計(jì)算該設(shè)備項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為（?。?br style="font-family: 微軟雅黑, arial, Helvetica, Tahoma, sans-serif; white-space: normal; background-color: rgb(255, 255, 255);"/>　　A.21.50%
　　B.23.15%
　　C.21.82%
　　D.22.18%

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