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現在吃的每個苦,都是給未來添磚加瓦。2021年注會備考已經起航,為了使大家更好的達到備考的目的,正保會計網校為廣大考生提供了2021年注冊會計師考試《財管》練習題精選(二十),抓緊時間做題吧!看看自己是啥水平?
1、多選題
下列有關股票投資的說法中,正確的有( )。
A、股票帶給持有人的現金流入包括股利收入和出售時獲得的資本利得
B、股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個因素
C、如果股票未來各年股利不變,則股票價值=年股利/(1+必要報酬率)
D、如果股利增長率是固定的,則股票預期收益率=股利收益率+股利增長率
【答案】BD
【解析】
股票帶給持有人的現金流入包括股利收入和出售時的售價,所以選項A的說法不正確;如果股票未來各年股利不變,則該股票價值=年股利/必要報酬率,所以選項C的說法不正確。
2、多選題
股票帶給持有者的現金流入包括(?。?。
A、資本利得
B、股票出售的價格
C、購買股票的收益
D、股利收入
【答案】BD
【解析】
股票帶給持有者的現金流入包括兩部分:股利收入和出售時的售價。
3、多選題
下列各項中,與零增長股票價值呈反方向變化的因素有(?。?/p>
A、期望收益率
B、預計要發(fā)放的股利
C、必要收益率
D、β系數
【答案】CD
【解析】
零增長股票價值PV=股利/Rs,由公式看出,預計要發(fā)放的股利與股票價值同向變動。必要收益率Rs與股票價值呈反向變化,而β系數與必要收益率呈同向變化,因此β系數同股票價值亦呈反方向變化。
4、多選題
下列因素中,與固定增長股票內在價值呈反方向變化的有(?。?。
A、最近一次發(fā)放的股利
B、投資的必要報酬率
C、β系數
D、股利增長率
【答案】BC
【解析】
固定成長股票內在價值=D0×(1+g)/(RS-g),由公式看出,股利增長率g,最近一次發(fā)放的股利D0,均與股票內在價值呈同方向變化;投資的必要報酬率(或資本成本率)RS與股票內在價值呈反向變化,而β系數與投資的必要報酬率(或資本成本率)呈同向變化,因此,β系數同股票內在價值亦呈反方向變化。
5、多選題
已知甲股票最近支付的每股股利為2元,預計每股股利在未來兩年內每年固定增長5%,從第三年開始每年固定增長2%,投資人要求的必要報酬率為12%,則計算該股票目前價值的表達式中正確的有(?。?/p>
A、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)
B、2.1/(12%-5%)+[2.205/(12%-2%)]×(1+2%)×(P/F,12%,2)
C、2.1×(P/F,12%,1)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)
D、2.1×(P/F,12%,1)+22.05×(P/F,12%,1)
【答案】AD
【解析】
未來第一年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元),未來第二年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元),該股票目前的價值=2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+[2.205×(1+2%)/(12%-2%)]×(P/F,12%,2)=2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)=2.1×(P/F,12%,1)+[2.205/(12%-2%)]×(P/F,12%,1)=2.1×(P/F,12%,1)+22.05×(P/F,12%,1),所以選項AD正確。
6、單選題
某股票目前的股價為20元,去年股價為18.87元,當前年份的股利為2元。假定股利和股價的增長率固定為g,則下一年該股票的收益率為(?。?。
A、16.0%
B、16.6%
C、18.0%
D、18.8%
【答案】B
【解析】
股利增長率g=(20-18.87)/18.87=5.9883% 下一年的股利=2×(1+5.9883%)=2.1198(元) 下一年的股票收益率=2.1198/20+5.9883%=16.6%
7、多選題
下列情形中,優(yōu)先股股東有權出席股東大會行使表決權的有(?。?/p>
A、公司增發(fā)優(yōu)先股
B、修改公司章程中與優(yōu)先股有關的內容
C、公司一次或累計減少注冊資本超過10%
D、公司合并、分立、解散或變更公司形式
【答案】ABCD
【解析】
除以下情況外,優(yōu)先股股東不出席股東大會會議,所持股份沒有表決權:(1)修改公司章程中與優(yōu)先股相關的內容;(2)一次或累計減少公司注冊資本超過10%;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發(fā)行優(yōu)先股;(5)公司章程規(guī)定的其他情形。
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