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2020年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（十八）
業(yè)精于勤荒于嬉，掌握相應知識點才能更順利的拿下CPA！正保會計網(wǎng)校專門為大家準備了注冊會計師《財務成本管理》練習題，一起來練習吧~
1.單選題
某公司的主營業(yè)務是生產(chǎn)和銷售制冷設備，目前準備投資汽車項目。在確定項目系統(tǒng)風險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的β值為1.05，行業(yè)平均資產(chǎn)負債率為60%，投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前50%的資產(chǎn)負債率。本項目含有負債的股東權益β值是（ ）。
A、0.84
B、0.98
C、1.26
D、1.31
【答案】A
【解析】
行業(yè)產(chǎn)權比率＝1.5，本項目產(chǎn)權比率＝1，β資產(chǎn)＝1.05/（1＋1.5）＝0.42，β權益＝0.42×（1＋1）＝0.84。（因為本題中沒有給出所得稅稅率，所以在換算β值時不需要考慮所得稅因素。）
2.多選題
最大最小法的主要步驟包括（?。?/p>
A、給定計算凈現(xiàn)值的每個變量的預期值
B、選定變量并計算選定變量的敏感系數(shù)
C、根據(jù)變量的預期值計算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準凈現(xiàn)值
D、選擇一個變量，如每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入，假設其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計算凈現(xiàn)值
【答案】AC
【解析】
最大最小法的主要步驟是：（1）給定計算凈現(xiàn)值的每個變量的預期值。計算凈現(xiàn)值時需要使用預期的原始投資、營業(yè)現(xiàn)金流入、營業(yè)現(xiàn)金流出等變量。這些變量都是最可能發(fā)生的數(shù)值，稱為預期值。（2）根據(jù)變量的預期值計算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準凈現(xiàn)值。（3）選擇一個變量并假設其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計算選定變量的臨界值。如此往復，測試每個變量的臨界值。
3.單選題
下列關于現(xiàn)值指數(shù)的表述中，不正確的是（?。?。
A、現(xiàn)值指數(shù)表示1元初始投資取得的現(xiàn)值毛收益
B、現(xiàn)值指數(shù)可以用于壽命期不同項目之間的比較
C、現(xiàn)值指數(shù)適用于投資額不同項目的比較
D、現(xiàn)值指數(shù)不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率
【答案】B
【解析】
現(xiàn)值指數(shù)消除了投資額的差異，但是沒有消除項目期限的差異，所以不能用于壽命期不同的項目進行比較。
4.多選題
下列關于投資項目的回收期法的表述中，正確的有（ ）。
A、動態(tài)回收期忽略了貨幣的時間價值
B、沒有考慮全部的現(xiàn)金流量
C、靜態(tài)投資回收期法不能測算項目的盈利性
D、靜態(tài)投資回收期法主要測算項目的流動性
【答案】BCD
【解析】
動態(tài)投資回收期法考慮了貨幣時間價值。
5.單選題
某公司面臨甲、乙、丙、丁四個投資項目，四個項目是互斥的關系。其中：甲和乙項目壽命相同，甲凈現(xiàn)值大于乙凈現(xiàn)值，乙內(nèi)含報酬率大于甲內(nèi)含報酬率；甲和丙投資額相同，資本成本相同，項目期限不同，甲等額年金大于丙等額年金；乙和丙相比，乙等額年金小于丙等額年金；丙和丁相比，項目期限和資本成本均不同，丙永續(xù)凈現(xiàn)值大于丁永續(xù)凈現(xiàn)值。則四個項目中最優(yōu)的是（?。?。
A、甲
B、乙
C、丙
D、丁
【答案】A
【解析】
甲和乙項目壽命相同，甲凈現(xiàn)值大于乙凈現(xiàn)值，說明甲優(yōu)于乙；甲和丙投資額相同，項目期限不同，甲等額年金大于丙等額年金，說明甲優(yōu)于丙；丙和丁相比，項目期限和資本成本均不同，丙永續(xù)凈現(xiàn)值大于丁永續(xù)凈現(xiàn)值，說明丙優(yōu)于丁。綜上最優(yōu)的是甲項目。
6.多選題
下列有關說法中，不正確的有（?。?。
A、在互斥項目的優(yōu)選問題中，如果項目的壽命期不同，必須使用共同年限法
B、在互斥項目的優(yōu)選問題中，如果項目的壽命期不同，必須使用等額年金法
C、在互斥項目的優(yōu)選問題中，如果項目的壽命期不同，可以使用共同年限法或等額年金法
D、等額年金法簡單，容易理解
【答案】ABD
【解析】
在互斥項目的排序問題中，如果項目的壽命期不同，則有兩種方法：共同年限法和等額年金法。選項A和B不正確。等額年金法簡單但不易理解，選項D不正確。
7.多選題
在計算項目評價指標時，以下各項中屬于現(xiàn)金流出量的有（ ）。
A、墊支的營運資金
B、購置固定資產(chǎn)支出
C、利息支出
D、歸還借款的本金
【答案】AB
【解析】
在投資項目評價中，投資人是包括債權人的，因此利息支出、歸還借款的本金不屬于現(xiàn)金流出量，選項AB是屬于現(xiàn)金流出的。
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