【決勝十月 魔鬼集訓(xùn)】2016年注會(huì)《財(cái)管》第八章測(cè)試

　　2016年注會(huì)考試在即，目前為止，我們已經(jīng)進(jìn)入到全面鞏固和沖刺階段。為了讓大家能夠進(jìn)一步認(rèn)識(shí)和了解自己的學(xué)習(xí)程度，檢驗(yàn)大家的學(xué)習(xí)成果，網(wǎng)校特別為大家準(zhǔn)備各科目各章節(jié)檢測(cè)題目，從第一章開始，系統(tǒng)集訓(xùn)操練。希望大家踴躍參與，堅(jiān)決拿下這塊陣地，直到最后的勝利！以下是注會(huì)《財(cái)管》第八章章節(jié)測(cè)試。

一、單項(xiàng)選擇題

1. 下列有關(guān)看漲期權(quán)的表述中，不正確的是（ ）。

A.如果在到期日，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看漲期權(quán)的到期日價(jià)值隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升而上升

B.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，則看漲期權(quán)沒有價(jià)值

C.期權(quán)到期日價(jià)值沒有考慮當(dāng)初購買期權(quán)的成本

D.期權(quán)到期日價(jià)值也稱為期權(quán)購買人的“凈損益”

2. 甲投資者準(zhǔn)備采用拋補(bǔ)看漲期權(quán)投資策略，已知股票的購入價(jià)格是45元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)價(jià)格為6元，執(zhí)行價(jià)格為50元，一年后到期，到期股價(jià)為60元，則甲投資者獲得的凈損益為（ ）元。

A.11

B.10

C.9

D.5

3. 售出甲股票的1股看漲期權(quán)和買進(jìn)1股看跌期權(quán)，并同時(shí)購進(jìn)甲公司的2股股票?？礉q期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為50元，到期日相同，看漲期權(quán)的價(jià)格為5元，看跌期權(quán)的價(jià)格為4元，股票的價(jià)格為50元。如果到期日股票價(jià)格為48元，該投資組合的凈收益是（ ）元。

A.-1

B.-3

C.1

D.3

4. 下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是（ ）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.多頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

D.空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)

5. 下列有關(guān)看漲期權(quán)價(jià)值的表述中，不正確的是（ ）。

A.期權(quán)的價(jià)值上限是執(zhí)行價(jià)格

B.只要尚未到期，期權(quán)的價(jià)格就會(huì)高于其價(jià)值的下限

C.股票價(jià)格為零時(shí)，期權(quán)的價(jià)值也為零

D.股價(jià)足夠高時(shí)，期權(quán)價(jià)值線與最低價(jià)值線的上升部分逐步接近

6. 某看跌期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)為28元，執(zhí)行價(jià)格為25元，則該期權(quán)處于（ ）。

A.實(shí)值狀態(tài)

B.虛值狀態(tài)

C.平價(jià)狀態(tài)

D.不確定狀態(tài)

7. 無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，（ ）均與期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)。

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率

B.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

C.預(yù)期紅利

D.到期期限

二、多項(xiàng)選擇題

1. 下列有關(guān)期權(quán)價(jià)值影響因素的表述中，正確的有（ ）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格下降，從而看漲期權(quán)的價(jià)值越低

B.股票的到期日價(jià)值是期權(quán)價(jià)值的決定性因素

C.對(duì)期權(quán)價(jià)值影響的主要因素是股票價(jià)格的波動(dòng)性

D.期權(quán)價(jià)值對(duì)股票價(jià)格的變動(dòng)是最敏感的

2. 下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格影響因素的表述中，正確的有（ ）。

A.對(duì)于歐式期權(quán)而言，較長(zhǎng)的到期期限一定會(huì)增加期權(quán)價(jià)值

B.看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利呈同向變動(dòng)

C.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，看跌期權(quán)價(jià)值越低

D.執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反

3. 下列有關(guān)期權(quán)價(jià)值影響因素的表述中，正確的有（ ）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格下降，從而看漲期權(quán)的價(jià)值越低

B.股票的到期日價(jià)值是期權(quán)價(jià)值的決定性因素

C.對(duì)期權(quán)價(jià)值影響的主要因素是股票價(jià)格的波動(dòng)性

D.期權(quán)價(jià)值對(duì)股票價(jià)格的變動(dòng)是最敏感的

4. 假設(shè)某上市公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為90元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為93元，到期時(shí)間是3個(gè)月。3個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升33.33%，或者下降25%。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為每年4%，則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價(jià)格時(shí)，下列關(guān)于復(fù)制組合的表述中，不正確的有（ ）。

A.購買0.4351股的股票

B.折現(xiàn)率為2%

C.購買股票支出為46.29元

D.以無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借入34.37元

5. 假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為56.26元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格是62元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升42.21% ，或者降低29.68%。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為每年4%，則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的相關(guān)指標(biāo)正確的有（ ）。

A.期權(quán)價(jià)值為7.78元

B.期權(quán)價(jià)值為5.93元

C.上行概率為0.4407

D.上行概率為0.5593

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