2024年注冊會計師考試《財管》練習(xí)題精選（十六）

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多選題

（2022年）下列關(guān)于股權(quán)現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（?。?/p>

A、股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于企業(yè)的實體價值減去長期負債的公平市場價值

B、公司進入穩(wěn)定狀態(tài)后的股權(quán)現(xiàn)金流量增長率等于實體現(xiàn)金流量增長率

C、股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放時其現(xiàn)值等于股利現(xiàn)金流量現(xiàn)值

D、股權(quán)現(xiàn)金流量通常使用加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

【答案】BC
【解析】本題考核的知識點是現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型。股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于企業(yè)的實體價值減去凈債務(wù)（凈債務(wù)＝金融負債－金融資產(chǎn)）的公平市場價值，所以，選項 A的說法不正確。由于在穩(wěn)定狀態(tài)下，實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和營業(yè)收入的增長率相同，所以，選項 B的說法正確。股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放時，股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量，并且股權(quán)現(xiàn)金流量和股利現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率相同，所以，選項 C的說法正確。股權(quán)現(xiàn)金流量通常使用股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率，所以，選項 D的說法不正確。

多選題

甲公司有普通股100萬股，目前每股市價為20元，每股凈資產(chǎn)為12元，下列關(guān)于甲公司價值的說法中，正確的有（?。?/p>

A、股權(quán)公平市場價值為2000萬元 

B、股權(quán)現(xiàn)時市場價值是2000萬元 

C、少數(shù)股權(quán)價值是2000萬元 

D、股權(quán)會計價值是1200萬元 

多選題

關(guān)于企業(yè)公平市場價值的以下表述中，正確的有（?。?。

A、公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 

B、公平市場價值就是股票的市場價格 

C、公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與凈債務(wù)的公平市場價值之和 

D、公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者 

多選題

（2020年）甲上市公司目前普通股市價每股20元，凈資產(chǎn)每股5元，如果資本市場是有效的，下列關(guān)于甲公司價值的說法中，正確的有（?。?/p>

A、清算價值是每股5元 

B、現(xiàn)時市場價值是每股20元 

C、少數(shù)股權(quán)價值是每股20元 

D、會計價值是每股5元 

多選題

根據(jù)有稅MM理論，下列有關(guān)財務(wù)杠桿變動對公司影響的表述中正確的有（　 ）。

A、降低財務(wù)杠桿，將降低企業(yè)價值 

B、降低財務(wù)杠桿，將降低加權(quán)平均資本成本 

C、提高財務(wù)杠桿，將提高債務(wù)資本成本 

D、提高財務(wù)杠桿，將提高權(quán)益資本成本 

單選題

根據(jù)無稅的MM理論，下列關(guān)于財務(wù)杠桿對企業(yè)影響的表述中，正確的是（    ）。

A、降低財務(wù)杠桿，企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨之上升 

B、提高財務(wù)杠桿，企業(yè)價值隨之增加 

C、提高財務(wù)杠桿，企業(yè)股權(quán)資本成本隨之上升 

D、降低財務(wù)杠桿，企業(yè)價值隨之增加 

單選題

（2022年）已知邊際貢獻總額為3600萬元，息稅前利潤為2500萬元，利息費用為600萬元，優(yōu)先股股息300萬元，所得稅稅率為25%，則聯(lián)合杠桿系數(shù)為（?。?/p>

A、2.4  

B、2.25  

C、1.89  

D、1.44 

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