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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》每日一練：看跌期權(quán)（2022.11.12）
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單選題
ABC公司股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格相同，6個(gè)月到期。已知股票的現(xiàn)行市價(jià)為70元，看漲期權(quán)的價(jià)格為14.8元。如果無風(fēng)險(xiǎn)有效年利率為8%，按半年復(fù)利率折算，執(zhí)行價(jià)格為63.60元，則看跌期權(quán)的價(jià)格為（?。┰?/p>
A、6.3
B、6
C、6.12
D、6.28
查看答案解析
【答案】
B 【解析】
半年利率＝（1＋8%）^0.5－1＝3.92%，執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值＝63.60/（1＋3.92%）＝61.20（元）。執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格＋看跌期權(quán)價(jià)格－看漲期權(quán)價(jià)格＝70＋看跌期權(quán)價(jià)格－14.8＝61.2（元），所以，看跌期權(quán)價(jià)格為6元。
【點(diǎn)評(píng)】本題考核“看跌期權(quán)估值——使用平價(jià)定理計(jì)算”，這是非常重要的考點(diǎn)，考生務(wù)必掌握，不需要理解，只需要記住基本關(guān)系式“看漲期權(quán)價(jià)格C－看跌期權(quán)價(jià)格P＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S－執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值PV（X）”就足夠了。本題需要注意題目給出的8%是有效年利率。所以半年利率＝（1＋8%）^0.5－1＝3.92%。如果題目給出年利率為8%，這時(shí)視為年報(bào)價(jià)利率處理。
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