2020年中級(jí)會(huì)計(jì)考試財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：股票回購(gòu)

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知識(shí)點(diǎn)：股票回購(gòu)

1.股票回購(gòu)的含義及方式

（1）含義

上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購(gòu)買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作方式。

（2）我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司有下列情形之一的，可以收購(gòu)本公司股份：

①減少公司注冊(cè)資本——應(yīng)當(dāng)自收購(gòu)之日起10日內(nèi)注銷；

②與持有本公司股份的其他公司合并——應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷；

③股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份——應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷；

④將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；

⑤將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；

⑥上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需；

——上述④、⑤、⑥三種情形，應(yīng)當(dāng)通過公開的集中交易方式進(jìn)行回購(gòu)；公司合計(jì)持有的本公司股份數(shù)不得超過本公司已發(fā)行股份總額的10% ，并應(yīng)當(dāng)在3年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。

【提示】上市公司以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)，采取要約方式、集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份的，視同上市公司現(xiàn)金分紅，納入現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計(jì)算。

【提示】

公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的。

2.股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)

（1）現(xiàn)金股利的替代（股票回購(gòu)不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生未來的派現(xiàn)壓力，股東也可以根據(jù)自己的需要選擇繼續(xù)持股或出售以獲得現(xiàn)金）；

（2）改變公司的資本結(jié)構(gòu)（提高公司的財(cái)務(wù)杠桿水平）；

（3）傳遞公司信息（股票價(jià)值被低估）；

（4）基于控制權(quán)的考慮（保證其控制權(quán)不被改變，有效地防止敵意收購(gòu)）。

3.股票回購(gòu)的影響

（1）提升公司調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高公司整體質(zhì)量和投資價(jià)值；

（2）因?qū)嵤┏止捎?jì)劃和股權(quán)激勵(lì)的股票回購(gòu)，形成資本所有者和勞動(dòng)者的利益共同體，有助于提高投資者回報(bào)能力；將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券實(shí)施的股票回購(gòu)，也有助于拓展公司融資渠道，改善公司資本結(jié)構(gòu)；

（3）公司股價(jià)嚴(yán)重低于股份內(nèi)在價(jià)值時(shí)，適時(shí)進(jìn)行股份回購(gòu)，減少股份供應(yīng)量，有助于穩(wěn)定股價(jià)，增強(qiáng)投資者信心；

（4）用大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展；但在公司沒有合適的投資項(xiàng)目又持有大量現(xiàn)金的情況下回購(gòu)股份能更好地發(fā)揮貨幣資金的作用；

（5）上市公司通過履行信息披露義務(wù)和公開的集中交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)有利于防止操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等利益輸送行為。

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