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1.A公司擬投資一項目，項目初始一次性投資 1 200萬元，建設(shè)期為 0，使用壽命期 5 年，5年中每年銷售收入為850 萬元，付現(xiàn)成本為 500 萬元，假定所得稅稅率為 25%，固定資產(chǎn)殘值不計，資本成本率為 10%。要求：(1)計算該項目的各年現(xiàn)金凈流量。(2)計算投資回收期(結(jié)果保留兩位小數(shù))。(3)計算該項目 NPV(結(jié)果保留兩位小數(shù))。(4)當資本成本率為 15%時，該項目投資是否可行?
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05/21 22:33
沈潔老師 
05/21 22:38
（1）年折舊額=1200/5=240
? ? ? ? NCF0=-1200?
? ? ? ?NCF1-NCF5=(850-500)*(1-25%)+240*25%=322.5
（2）投資回收期=3+[(1200-322.5*3)]/322.5=3.72年
（3）NPV=-1200+322.5*(P/A ,10%,5)=22.53
（4）當資本成本為15%時，NPV=-1200+322.5*(P/A ,15%,5)=-118.92項目不可行
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