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某公司現(xiàn)有資金400萬元,其中權(quán)益資本普通股和債務(wù)資本債券各為200萬元,普通股每股10元,債券利息率為百分之八?,F(xiàn)擬追籌資200萬元,有增發(fā)普通股和發(fā)行債券兩種方案可提供選擇。所得稅稅率為百分之四十。要求:計算每股利潤無差別點 若籌資前EBIT為80萬元,說明應(yīng)選擇哪種方案

84784994| 提问时间:2023 01/29 13:31
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良老師1
金牌答疑老师
职称:計算機高級
每股利潤無差別點可以通過計算每股利潤而得出,設(shè)某公司EBIT為80萬元,假設(shè)全部籌資為股票類,則有: 普通股數(shù)=200萬元/10元=200萬股,每股利潤=80萬元/200萬股=0.4元 債券數(shù)=200萬元/(100/8)=1600萬元,每股利潤=(80+1600*0.08-40) /200萬股=0.36元 由此可見,每股利潤無差別點為0.4元,即應(yīng)該選擇增發(fā)普通股這一方案。因為普通股增發(fā)后,每股利潤能夠達(dá)到每股利潤無差別點,而債券方案的每股利潤(0.36元)小于每股利潤無差別點(0.4元),這不利于公司的利益。 拓展知識:每股利潤無差別點是指當(dāng)發(fā)生融資活動時,發(fā)行股份的每股收益要滿足投資者可接受的并且足夠獎勵管理主體的最低要求。它可以通過比較融資后每股收益與沒有融資時相同的收益來確定。
2023 01/29 13:37
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