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某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)全部為普通股3000萬,每股十元,折合300萬股,債務(wù)2000萬元,利率8%,現(xiàn)擬增資2000萬元,有甲,乙兩種籌資方案可供選擇,甲方案:發(fā)行普通股每股20元,乙方案:發(fā)行債券2000萬元,債券年利率為10%。該公司所得稅為百分之25。計算每股收益無差別點(diǎn)多少萬元,無差別點(diǎn)的每股收益多少元

84784959| 提问时间:2023 01/16 22:34
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無差別點(diǎn)是比較兩種方案所有收益求差后再折算出來的一個投資收益,用來比較兩種不同的投資方式的優(yōu)勢,指標(biāo)表明投資者會選擇較高點(diǎn)的投資方式。 計算每股收益無差別點(diǎn)時,首先,計算兩種方案所得收益,甲方案,依據(jù)增資2000萬元,可發(fā)行3000萬+2000萬=5000萬股,每股價格為20元,收益=5000*20=100000萬元;乙方案,發(fā)行2000萬元債券,收益=2000*1.1=2200萬元;再計算總的財務(wù)費(fèi)用,有2000萬的債務(wù),利率為8%,財務(wù)費(fèi)用=2000*0.08=1600萬元,稅金=100000*0.25=2500萬元;最后,根據(jù)公司資本結(jié)構(gòu),可以計算出無差別點(diǎn):無差別點(diǎn)=100000-2200-1600-2500=92.2萬元,每股收益無差別點(diǎn)=92.2/5000=1.844萬元,每股收益無差別點(diǎn)=1.844元。 總結(jié):某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)全部為普通股3000萬,每股十元,折合300萬股,債務(wù)2000萬元,利率8%,現(xiàn)擬增資2000萬元,有甲,乙兩種籌資方案可供選擇,經(jīng)計算可知,無差別點(diǎn)為92.2萬元,每股收益無差別點(diǎn)為1.844元。 拓展知識:無差別點(diǎn)還可以用來比較投資不同組合品種的收益,例如,甲方案:投資1000元購買A股股票,乙方案:投資1000元買B股股票,可以用無差別點(diǎn)分析,求出最優(yōu)的投資方案。
2023 01/16 22:45
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