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市場風險報酬率（市場報酬率減去國庫券報酬率）=11%－5%=6%。 （1）當β值為1.5時，必要報酬率=（6%+1.5×5%）=11.5% （2）根據β值、期望報酬率可以計算出阿爾法Ｐα，可以判斷此投資計劃的風險性。如果阿爾法Ｐα大于期望報酬率，說明此投資計劃的風險不可接受；反之，此投資計劃的風險可接受，可以進行投資。當β值為0.8時，阿爾法Ｐα=（6%+0.8×5%）=9.8%，由此可知，期望報酬率（10%）大于阿爾法Ｐα（9.8%），此投資計劃風險可接受，因此可以進行投資。 β值為股票投資風險的指標，它反映了股票投資的波動率相對于某種基準投資的波動率的大小，β值越大表明投資的波動率也越大，風險也越高；投資的期望報酬率就應該越高以抵消較高的風險。這就是所謂的“風險報酬折中”理論，也就是說，企業(yè)不僅考慮到投資風險因素，還要考慮到投資收益因素以及將其兩者有效地結合起來，使投資者獲得較高的實際收益。