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(1)甲企業(yè)以每股18元的價格收購乙企業(yè)的股票時，兩企業(yè)股東的每股收益分別是：甲企業(yè)1.80元/股，乙企業(yè)2.40元/股。 計算公式： （甲企業(yè)收益+乙企業(yè)收益）/（甲企業(yè)股數(shù)+乙企業(yè)股數(shù)）=1.8元/股 (2)確保甲企業(yè)股東每股收益維持并購前水平的股票交換率是3.75：1。 計算公式： （甲企業(yè)普通股股數(shù)×甲企業(yè)并購后的每股收益）/（乙企業(yè)普通股股數(shù)×乙企業(yè)并購后的每股收益）=3.75 因為在并購前，甲企業(yè)每股收益為1.2元，乙企業(yè)每股收益為0.8元。那么確保甲企業(yè)股東每股收益維持并購前水平，甲企業(yè)應以每股18元的價格收購乙企業(yè)的股票，那么交換比率為3.75：1，也就是甲企業(yè)出資3.75元可以換取一股乙企業(yè)股票。 拓展知識： 股票交換率一般指并購交易中發(fā)出方把一定數(shù)量的發(fā)行股票換取收購方的一定數(shù)量的股票，此種比率稱為股票交換率。一般地，一家公司通過并購一家公司，會以某一定比率用它自己的股票換取收購公司的股票，這種比率稱為股票交換率。股票交換率是一個定量的比率，用以衡量收購方換取發(fā)出方股票的數(shù)量，一般情況下，當發(fā)出方同意增加交換比率時，股東的現(xiàn)金收益率也相應增加。