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實(shí)務(wù)
问题已解决
公司投資新建一一個(gè)分廠,投資均為貸款,固定資產(chǎn)總投資200萬(wàn)元,建設(shè)期為2年,第一年年初投入200萬(wàn)元。第二年年末投入流動(dòng)資產(chǎn)92萬(wàn)元,該項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為5年,預(yù)計(jì)期滿報(bào)廢時(shí)有殘值收入40萬(wàn)元。固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期各年實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)分別為60萬(wàn)元、80萬(wàn)元、90萬(wàn)元、90萬(wàn)元、60萬(wàn)元假設(shè)資合成本率? %,要求:計(jì)算該項(xiàng)目動(dòng)態(tài)回收期與凈現(xiàn)值。
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首先,該項(xiàng)目的資本成本率(K)是計(jì)算該項(xiàng)目動(dòng)態(tài)回收期和凈現(xiàn)值的重要參數(shù)。資本成本率(K)是指除所有來(lái)源的資金的總投入成本與折現(xiàn)的投資總額的比率。以這個(gè)例子來(lái)說(shuō),K = (200萬(wàn) + 92萬(wàn)) / (200萬(wàn)×(1+K)2 + 92萬(wàn)×(1+K)3 + 40萬(wàn)×(1+K)5) = 0.078 。
接下來(lái),計(jì)算該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期,也就是說(shuō),該項(xiàng)目什么時(shí)候才能收回投入的本金,也就是所謂的投資回收期,也就是項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)凈現(xiàn)值零的時(shí)候,這里只要把其中實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)折現(xiàn)計(jì)算出來(lái)即可(60 + 80 / (1 + K)1 + 90 / (1 + K)2 + 90 / (1 + K)3 + 60 / (1 + K)4 + 40 / (1 + K)5 = 200),根據(jù)算出的資本成本率K = 0.078計(jì)算結(jié)果,得出該項(xiàng)目的回收期為3.8年。
最后,計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(NPV),凈現(xiàn)值是指投資者收益超出投資成本之前的一個(gè)指標(biāo),可以反映投資是否劃算,用于衡量投資可行性。NPV=(投資收益-投資成本)-(投資收益-投資成本)/(1+K)^5,以這個(gè)例子來(lái)說(shuō),NPV = (60 + 80 + 90 + 90 + 60 + 40-200-92) / (1 + 0.078)^3 = 19.07。
拓展知識(shí):資本成本率(K)的選擇與來(lái)源是如何確定的?確定資本成本率的方法首先要從內(nèi)部質(zhì)量和外部條件出發(fā),綜合考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo),如:財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、盈利能力與償債能力等,也可以參考市場(chǎng)上實(shí)際存在的相似企業(yè)的資本成本率做出科學(xué)判斷。
2023 01/23 09:44
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