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大成公司乙項目初始投資額200萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，流動資金投資80萬元。建設(shè)期2年，運營期10年，固定資產(chǎn)投資于建設(shè)期起點投入，流動資金投資于建設(shè)期結(jié)束時投入，固定資產(chǎn)凈殘值收入10萬元，項目投產(chǎn)后，年營業(yè)收入180萬元，年經(jīng)營成本80萬元，年稅金及附加為6萬元。固定資產(chǎn)按直線法折舊，全部流動資金于終結(jié)點收回。企業(yè)所得稅稅率為25%，該企業(yè)所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為10％。 要求：(1)計算確定乙項目各年的現(xiàn)金凈流量； (2)計算乙項目的靜態(tài)投資回期、凈現(xiàn)值； （3）對此項目作出財務(wù)可行性評價
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同學(xué)您好，
1、第1年年初的凈現(xiàn)金流量NCF0=-120（萬元）
第1年年末的凈現(xiàn)金流量NCF1=0
第2年年末的凈現(xiàn)金流量NCF2=-80（萬元）
設(shè)備折舊額=（120-10）/10=11（萬元）
經(jīng)營期第3至第11年年末的凈現(xiàn)金流量NCF3—11=（180-80-6-11）*（1-25%）+11=73.25（萬元）
第12年年末的凈現(xiàn)金流量NCF12=73.25+10+80=163.25（萬元）
2、乙項目不包含建設(shè)期的投資回收期=200/73.25=2.73（年）
包含建設(shè)期的投資回收期=2.73+2=4.73（年）
凈現(xiàn)值NPV=-120-80*（P/F，10%，2）+73.25*（P/A，10%，9）*（P/F，10%，2）+163.25*（P/F，10%，12）
=-120-80*0.8264+73.25*5.759*0.8264+163.25*0.3186
=-120-66.11+348.61+52.01
=214.51（萬元）
3、由于該項目的投資回收期小于營運期，凈現(xiàn)值大于0，所以該投資方案可行
2021 05/30 17:05
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