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新能天津:融入期貨理念 優(yōu)化甲醇貿(mào)易

來源: 期貨日報 編輯:小師哥 2021/04/07 14:01:45 字體:

為進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)參與期貨市場的能力和水平,發(fā)揮產(chǎn)業(yè)龍頭帶動作用,鄭商所開展了服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)“產(chǎn)業(yè)基地”活動。活動中企業(yè)參與期貨市場的新模式不斷涌現(xiàn),不少“標(biāo)桿”企業(yè)在為自身保駕護(hù)航的同時,還實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的共贏。新能(天津)能源有限公司(下稱新能天津)就是其中一家。

在國內(nèi)甲醇產(chǎn)業(yè)中,華東地區(qū)無論是經(jīng)營理念還是方式方法都較為“前衛(wèi)”。近兩年,內(nèi)地的甲醇產(chǎn)業(yè)企業(yè)也加快了“追新”“求變”的步伐,新的經(jīng)營思路不斷涌現(xiàn)。作為內(nèi)地甲醇產(chǎn)業(yè)的一分子,新能天津依托自有產(chǎn)能優(yōu)勢,布局產(chǎn)業(yè)鏈及區(qū)域市場,以現(xiàn)貨傳統(tǒng)貿(mào)易為根基,利用衍生品進(jìn)行風(fēng)險管理,提升經(jīng)營能力,持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)部業(yè)務(wù)套期保值規(guī)模,促進(jìn)企業(yè)自身快速成長,同時也積極發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基地“傳、幫、帶”作用,致力于成為國內(nèi)具有影響力的上下游一體的能源化工產(chǎn)業(yè)交易服務(wù)商,不斷優(yōu)化甲醇貿(mào)易方式,為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了有效的增值服務(wù),滿足不同經(jīng)營場景下的風(fēng)險管理訴求。期貨日報記者日前訪談了新能(天津)能源有限公司副總經(jīng)理張寶。

記者:對于新能天津而言,為什么要在經(jīng)營思路中引入期貨這一概念?大力發(fā)展期貨業(yè)務(wù)為企業(yè)帶來了什么?

張寶:新能天津是“生產(chǎn)+貿(mào)易”型企業(yè),擁有大量在庫甲醇,價格的劇烈波動導(dǎo)致庫存價值產(chǎn)生了巨大的不確定性。僅僅依靠傳統(tǒng)產(chǎn)銷模式已難以滿足企業(yè)對庫存風(fēng)險的管理,企業(yè)必須引入金融工具來對庫存價值進(jìn)行合理保護(hù)。

為此,新能天津開始大力發(fā)展期貨業(yè)務(wù)。甲醇期貨上市后,我們積極探索套期保值、基差貿(mào)易等,逐步形成了行業(yè)領(lǐng)先的價格管理、庫存管理等交易模式,為企業(yè)實現(xiàn)長期穩(wěn)定經(jīng)營保駕護(hù)航。

除了為內(nèi)部工廠和自身貿(mào)易需求進(jìn)行套期保值外,我們還幫助產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險管理:一方面,協(xié)助產(chǎn)業(yè)客戶搭建期貨業(yè)務(wù)管理架構(gòu),并進(jìn)行期貨交易專業(yè)培訓(xùn),另一方面利用期貨工具為產(chǎn)業(yè)客戶提供價格鎖定、庫存管理、盤活閑置庫容等服務(wù)。2020年,通過協(xié)助客戶利用期貨進(jìn)行保值業(yè)務(wù),使客戶實現(xiàn)近百萬元的收益。

借助期貨工具,新能天津逐步實現(xiàn)由傳統(tǒng)的生產(chǎn)商和貿(mào)易商到交易服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。在期貨的幫助下,企業(yè)突破了生產(chǎn)工廠在客戶服務(wù)時間和空間的限制,使企業(yè)能夠更持續(xù)高效地為更多客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品,構(gòu)建了更加緊密的客戶關(guān)系。

對于交易服務(wù)商這樣一個新定位,我們也希望利用好產(chǎn)融結(jié)合方式,形成現(xiàn)貨貿(mào)易渠道+衍生品+信息化手段下的產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式,利用期貨工具實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈共贏。

記者:針對疫情對市場帶來的變化,企業(yè)如何利用甲醇期貨實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定運行,體現(xiàn)出了怎樣的效果?

張寶:疫情期間,除了產(chǎn)品價格下跌需要保護(hù)外,企業(yè)還面臨著高庫存的困擾。一方面,在市場下行期間,企業(yè)延后采購導(dǎo)致持續(xù)累庫;另一方面,低價振蕩期,供需雙方價格分歧,導(dǎo)致排庫不連續(xù)。企業(yè)通過用期貨來調(diào)節(jié)市場雙方價格分歧,實現(xiàn)銷售穩(wěn)定。借助期貨工具我們完善了采運儲銷全供應(yīng)鏈的布局。產(chǎn)品的供應(yīng)不再局限于工廠自提,我們利用“前置倉儲+期現(xiàn)”的模式,提前將產(chǎn)品放到前置庫里,既解決了工廠庫存壓力,又提高了客戶交付效率。

去年年初,受疫情的影響,甲醇價格下滑,市場預(yù)期將繼續(xù)走跌。西北甲醇工廠銷售困難、累庫嚴(yán)重,存在被迫停車的風(fēng)險。下游企業(yè)雖需要甲醇,但不愿以現(xiàn)價采購。

為此,新能天津積極排庫,整合物流資源,為下游客戶進(jìn)行保供。企業(yè)組織西北貨源運送至下游客戶原料庫,向客戶支付倉儲費,允許客戶提前使用,并約定以期貨價格點價結(jié)算。同時,企業(yè)在期貨上進(jìn)行賣出操作,扣除中間環(huán)節(jié),成本建倉基差為-150元/噸。后期甲醇現(xiàn)貨價格下跌150元/噸,但基差走強(qiáng)至-90元/噸,雙方協(xié)議平倉。最終公司緩解了庫存壓力,避免被動停車的損失,且在高價區(qū)鎖價成功并獲取基差走強(qiáng)的增值收益;下游工廠則獲得了低價貨源和倉儲收益,保證了疫情期間的生產(chǎn)連續(xù)性,實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈共贏。

記者:如何通過期貨工具進(jìn)一步增強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)企業(yè)之間的黏性?

張寶:2020年市場環(huán)境較為惡劣,內(nèi)地企業(yè)套保意識逐漸增強(qiáng),但尚未具備套保能力,新能天津能夠及時提供套保服務(wù),為客戶減虧創(chuàng)收。去年9月份內(nèi)蒙古地區(qū)現(xiàn)貨價格反彈至1450元/噸,交易氛圍轉(zhuǎn)差,新能天津下游某甲醇貿(mào)易商有4000噸現(xiàn)貨面臨跌價風(fēng)險,且無期貨團(tuán)隊。了解到這一點,企業(yè)積極協(xié)助該客戶在期貨盤面進(jìn)行了套期保值。

該貿(mào)易商將該批次產(chǎn)品賣給新能天津并約定未來回購。企業(yè)在MA2101合約以2112元/噸的價格賣出。后期甲醇價格大幅下跌,貿(mào)易商將貨物回購,企業(yè)在期貨盤面平倉。當(dāng)時西北現(xiàn)貨價格1300元/噸,期貨平倉價格1950元/噸,公司現(xiàn)貨虧損150元/噸,期貨盈利162元/噸。

從結(jié)果來看,通過現(xiàn)貨回購+期貨套保的方式,企業(yè)在幫助貿(mào)易商承接跌價風(fēng)險的同時,也獲得了基差走強(qiáng)收益,避免貿(mào)易商60萬元(4000噸×150元/噸)的損失,進(jìn)一步增強(qiáng)了與客戶的黏性。

正是基于對期貨深刻的理解及嫻熟的運用,新能天津以自有產(chǎn)能和貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模為基礎(chǔ),深入產(chǎn)業(yè)鏈、優(yōu)化資源配置、活用金融工具,實現(xiàn)了企業(yè)穩(wěn)定盈利及高效發(fā)展。通過深度產(chǎn)融結(jié)合,也為客戶提供了產(chǎn)能保值、庫存優(yōu)化、貿(mào)易對沖等綜合服務(wù),滿足了不同經(jīng)營場景下的風(fēng)險管理訴求。

記者:內(nèi)地甲醇企業(yè)對期貨的認(rèn)識及運用的現(xiàn)狀怎樣?作為鄭商所2020年度甲醇“產(chǎn)業(yè)基地”,公司在發(fā)揮產(chǎn)業(yè)帶頭作用方面取得了哪些效果,對于未來有怎樣的計劃?

張寶:內(nèi)地缺乏專業(yè)的期貨人才,既懂期貨又懂內(nèi)地現(xiàn)貨,能夠開展期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)的人才更是稀缺,企業(yè)內(nèi)生培養(yǎng)周期較長,在一定程度上影響內(nèi)地企業(yè)參與期貨業(yè)務(wù)。但同時,內(nèi)地企業(yè)又對參與期貨最為迫切。尤其是2020年生產(chǎn)企業(yè)普遍虧損,貿(mào)易空間狹小,產(chǎn)業(yè)客戶經(jīng)營壓力非常大,很多企業(yè)要求進(jìn)行經(jīng)營創(chuàng)新,其中也將“參與期貨”列為首要任務(wù)。為了滿足這些需求,新能天津設(shè)計了很多變通方案。例如將期貨合作關(guān)系變?yōu)檫h(yuǎn)期現(xiàn)貨合作關(guān)系,新能天津進(jìn)行期貨端的具體操作。

作為“產(chǎn)業(yè)基地”,企業(yè)有責(zé)任擔(dān)起行業(yè)推廣先鋒一職,做好市場培育工作。通過一對一調(diào)研、培訓(xùn),與管理層交流的方式對企業(yè)進(jìn)行賦能。

經(jīng)過兩年市場培育活動,在客戶心中埋下的“期貨種子”,如今正在加速生根發(fā)芽。2020年,我們明顯感覺到來主動學(xué)習(xí)期貨的客戶非常多,尤其是在行情關(guān)鍵節(jié)點上,能接到很多咨詢套保的電話。經(jīng)過新冠肺炎疫情影響下的極端行情洗禮,產(chǎn)業(yè)企業(yè)對期貨的風(fēng)險管理認(rèn)識更加深刻。

2020年,新能天津?qū)崿F(xiàn)與多家甲醇上下游客戶簽訂期現(xiàn)服務(wù)協(xié)議,協(xié)助企業(yè)利用期貨促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定實現(xiàn)創(chuàng)值收益。利用期現(xiàn)結(jié)合交易,為下游合作伙伴實現(xiàn)保供。其中,幫助某貿(mào)易客戶通過期貨創(chuàng)值一百多萬元。

“產(chǎn)業(yè)基地”活動,也帶動了我們期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)的規(guī)模擴(kuò)展,企業(yè)套保、套利量實現(xiàn)了從12萬噸/年增加到近60萬噸/年。在推廣過程中,與客戶聯(lián)系也更加緊密,最及時了解客戶的需求,現(xiàn)貨業(yè)務(wù)也取得了一定的增量。每年的“產(chǎn)業(yè)基地”我們都積極爭取,這樣可以幫助我們不斷接觸到新的知識。市場培育工作也要求企業(yè)不停進(jìn)步,始終處在行業(yè)前列,積極利用期貨工具嘗試開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

2021年,新能(天津)能源有限公司將加強(qiáng)自身專業(yè)學(xué)習(xí),以拓展甲醇期權(quán)業(yè)務(wù)為重點,完成推廣案例更新,用自身的實際行動繼續(xù)詮釋好“產(chǎn)業(yè)基地”的角色,也將努力帶著產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)一起“求新”“求變”,使產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴共同進(jìn)步。


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