低硫燃料油期貨交易結(jié)算與交割

[期貨日報(bào)]低硫燃料油期貨交易結(jié)算與交割

32.低硫燃料油期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)和交割結(jié)算價(jià)怎么確定？ 

答：低硫燃料油期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)規(guī)定為當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，交割結(jié)算價(jià)是該期貨合約最后五個(gè)有成交的交易日結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均值。 

33.低硫燃料油期貨的相關(guān)結(jié)購匯應(yīng)如何辦理？ 

答：低硫燃料油期貨交易以人民幣計(jì)價(jià)、結(jié)算。境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可以使用人民幣，也可以直接使用美元作為保證金，但美元保證金結(jié)匯后方可用于資金結(jié)算。 

結(jié)匯和購匯應(yīng)基于境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易的實(shí)際結(jié)果辦理，只涉及期貨交易盈虧結(jié)算、繳納手續(xù)費(fèi)、交割貨款或追繳結(jié)算貨幣資金缺口等與境內(nèi)特定品種期貨交易相關(guān)的款項(xiàng)。 

34.境外參與低硫燃料油期貨交易的資金如何進(jìn)行劃轉(zhuǎn)？ 

答：低硫燃料油期貨作為境內(nèi)特定品種，按照中國人民銀行〔2015〕第19號公告、國家外匯管理局匯發(fā)〔2015〕35號文及相關(guān)政策問答有關(guān)規(guī)定，境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可以從境外匯入人民幣或美元資金參與境內(nèi)特定品種期貨交易，資金在境內(nèi)實(shí)行專戶存放和封閉管理，不得用于除境內(nèi)特定品種期貨交易以外的其他用途。資金的劃轉(zhuǎn)應(yīng)符合政策規(guī)定的賬戶收支范圍。 

35.同一集團(tuán)公司多個(gè)實(shí)體參與交易，其持倉總額是分開管理還是合并后按照凈頭寸管理？ 

答：上期能源對具有實(shí)際控制關(guān)系的客戶、非期貨公司會員和境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者的持倉，按照有關(guān)規(guī)定合并計(jì)算。同一客戶在不同期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)開設(shè)的各交易編碼對應(yīng)持倉的合計(jì)數(shù)，不得超出上期能源規(guī)定的持倉限額。持倉限額按照單向計(jì)算，不做凈頭寸管理。如果是實(shí)際控制關(guān)系，非期貨公司會員或境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者需要向上期能源報(bào)備相關(guān)實(shí)控信息；一般客戶則需要向監(jiān)控中心報(bào)備相關(guān)實(shí)際控制關(guān)系，上期能源按規(guī)定通過監(jiān)控中心獲取實(shí)際控制關(guān)系賬戶信息，并對相關(guān)實(shí)際控制關(guān)系交易編碼下的持倉進(jìn)行合并計(jì)算和管理。 

36.低硫燃料油期貨套保業(yè)務(wù)額度認(rèn)定和審批的原則是什么？ 

答：上期能源對套期保值業(yè)務(wù)實(shí)行審批管理，在一般持倉不能滿足企業(yè)套保業(yè)務(wù)的實(shí)際需求時(shí)，可以向上期能源申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度。額度認(rèn)定和審批的原則，一是基于真實(shí)的現(xiàn)貨生產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)，二是結(jié)合市場的具體情況。企業(yè)需提供相應(yīng)的生產(chǎn)計(jì)劃、貿(mào)易合同或加工生產(chǎn)計(jì)劃等證明材料。 

當(dāng)合約進(jìn)入臨近交割月份時(shí)，交易系統(tǒng)會對原來獲批的一般月份套保額度進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后的一般月份套保額度即轉(zhuǎn)化為臨近交割月份額度，調(diào)整的原則是在一般月份獲批額度和臨近交割月份一般持倉限額二者之間選較小的數(shù)額，主要是考慮控制臨近交割月份的市場風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)化后的額度不能滿足需求時(shí)，可以通過申請臨近交割月份套保額度來滿足其套保需求。 

37.境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、境外客戶是否可以使用外匯資金作為保證金？ 

答：境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、境外客戶可以使用外匯資金作為保證金。以外匯資金作為保證金的，以中國外匯交易中心公布的當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)作為其市值核定的基準(zhǔn)價(jià)，目前上期能源規(guī)定可用于作為保證金的外匯幣種為美元，折扣率為0.95。 

當(dāng)日閉市前外匯資金的市值先按照前一交易日中國外匯交易中心公布的當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)核算。每日結(jié)算時(shí)，按上述規(guī)定的方法重新確定外匯資金作為保證金使用的基準(zhǔn)價(jià)并調(diào)整折后金額。 

38.境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、境外客戶的外匯資金只能作為保證金，所有費(fèi)用和盈虧結(jié)算仍然必須使用人民幣結(jié)算？ 

答：是的。 

低硫燃料油期貨作為境內(nèi)特定品種適用中國人民銀行〔2015〕第19號公告相關(guān)規(guī)定：“二、境內(nèi)原油期貨交易以人民幣計(jì)價(jià)、結(jié)算……九、境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可以直接使用外匯作為保證金，外匯保證金結(jié)匯后方可用于境內(nèi)原油期貨資金結(jié)算……十三、中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)的其他境內(nèi)特定品種期貨交易的跨境結(jié)算業(yè)務(wù)，參照本公告辦理?！?nbsp;

上期能源結(jié)算細(xì)則第二十三條規(guī)定：“人民幣作為能源中心結(jié)算幣種。經(jīng)能源中心同意，外匯資金和價(jià)值穩(wěn)定、流動性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉單、國債等資產(chǎn)可以作為保證金?！?nbsp;

39.外匯兌換是否只能在存管銀行辦理？ 

答：結(jié)購匯必須通過境外客戶保證金指定存管銀行辦理。會員辦理結(jié)購匯時(shí)，可以先查詢相關(guān)銀行的實(shí)時(shí)匯率，然后選擇合適的銀行發(fā)送換匯申請。 

40.同時(shí)持有買賣雙向盤位時(shí)，究竟是按雙向持倉量、凈持倉量還是持倉組合計(jì)算交易保證金？ 

答：按單向大邊收取交易保證金。 

參見結(jié)算細(xì)則第二十八條：“……在下列情況下，能源中心可以單邊收取交易保證金： 

（一）同一客戶在同一會員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者處的同品種雙向持倉（合約進(jìn)入最后交易日前第五個(gè)交易日收市后除外），按照保證金金額較大的一邊收?。?nbsp;

（二）非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者同品種的雙向持倉（合約進(jìn)入最后交易日前第五個(gè)交易日收市后除外），按照保證金金額較大的一邊收取。” 

41.結(jié)算細(xì)則第三十九、四十條規(guī)定：“當(dāng)日結(jié)算完成后，會員在能源中心的任一內(nèi)部明細(xì)賬戶的當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額低于最低余額要求時(shí)，結(jié)算結(jié)果即視為能源中心向會員發(fā)出的追加保證金通知，兩者的差額即為追加保證金金額。……會員應(yīng)當(dāng)在下一交易日開市前補(bǔ)足至結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額?！毖a(bǔ)充保證金的操作在實(shí)際操作中一旦無法滿足要求如何處理？ 

答：結(jié)算細(xì)則第四十條提到對于會員在能源中心的任一內(nèi)部明細(xì)賬戶未補(bǔ)足保證金的處理，即如果結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于或者等于零的，該賬戶對應(yīng)的會員或者境外特殊參與者不得開新倉；如果結(jié)算準(zhǔn)備金小于零的，能源中心按照《上海國際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》的規(guī)定進(jìn)行強(qiáng)行平倉等處理。 

42.會員出入金是否可以實(shí)時(shí)到賬？ 

答：會員通過上期能源會員服務(wù)系統(tǒng)的電子出入金菜單，向上期能源提交入金、出金申請，即會員專用資金賬戶和能源中心專用結(jié)算賬戶之間的資金劃轉(zhuǎn)申請。 

入金申請，交易期間由系統(tǒng)自動審批并實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬；出金申請，由上期能源在日終結(jié)算時(shí)集中辦理劃轉(zhuǎn)。 

43.通過境內(nèi)期貨公司參與交易的境外公司是否必須開立專用資金托管賬戶？ 

答：直接委托境內(nèi)期貨公司進(jìn)行結(jié)算（或者交易和結(jié)算）的境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，應(yīng)在具有境外客戶保證金存管業(yè)務(wù)資格的指定存管銀行開立專用期貨結(jié)算賬戶。 

44.境內(nèi)非期貨公司會員是否可以開立外匯資金賬戶？ 

答：不可以。 

國家外匯管理局〔2015〕35號文規(guī)定，境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，以及具有結(jié)算資格的期貨公司或其他機(jī)構(gòu)為境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易提供交易、結(jié)算等服務(wù)的，可以開立相應(yīng)的外匯專用賬戶。 

45.我國燃料油期貨市場的交割機(jī)制是怎樣的？ 

答：低硫燃料油期貨合約采用實(shí)物交割制度，到期低硫燃料油期貨合約按照標(biāo)準(zhǔn)交割流程進(jìn)行交割，未到期低硫燃料油期貨合約可以按照期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程進(jìn)行交割。交割實(shí)行保稅交割，即以低硫燃料油指定交割倉庫保稅油罐內(nèi)處于保稅監(jiān)管狀態(tài)的低硫燃料油作為交割標(biāo)的物進(jìn)行期貨交割的過程。標(biāo)準(zhǔn)交割流程是指合約到期后，買賣雙方按規(guī)定的程序，以保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單（指定交割倉庫按照能源中心規(guī)定程序簽發(fā)的、在能源中心標(biāo)準(zhǔn)倉單管理系統(tǒng)生成的提貨憑證）所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式履行實(shí)物交收的交割方式。 

簡單說來，賣方必須在合約到期之前，完成商品入庫，生成倉單。在合約到期后的5個(gè)交割日內(nèi)，賣方提交倉單，收取貨款、提交發(fā)票；買方繳納貨款、收取倉單、收取發(fā)票；能源中心根據(jù)已有資源，對標(biāo)準(zhǔn)倉單進(jìn)行分配，辦理貨款結(jié)算，完成交割流程。 

46.低硫燃料油期貨交割倉庫布局是怎樣的？ 

答：商品期貨交割倉庫布局在交割商品主要的消費(fèi)地、集散地或生產(chǎn)區(qū)域，并具備良好的運(yùn)輸條件。低硫燃料油期貨交割倉庫布局在我國燃料油的進(jìn)口集散地或低硫船用燃料油消費(fèi)較為集中的區(qū)域。我國東部沿海的渤海灣、長三角、東南沿海、珠三角和北部灣等港口群均有保稅船供油業(yè)務(wù)。初期，低硫燃料油交割倉庫布局在浙江（舟山）自貿(mào)區(qū)及周邊地區(qū)（上海），有利于保稅實(shí)物交割業(yè)務(wù)的開展和保稅船供油價(jià)格的形成。后期，上期能源將根據(jù)交割業(yè)務(wù)發(fā)展情況及市場需求，逐步拓展交割區(qū)域，方便境內(nèi)外投資者參與，進(jìn)而將影響力輻射到全球。 

47.低硫燃料油期貨交割的主要特點(diǎn)有哪些？ 

答：一是實(shí)行保稅交割，不能交付或接收規(guī)定發(fā)票的客戶不得參與低硫燃料油期貨交割。 

二是低硫燃料油期貨不實(shí)行商品注冊管理，用于實(shí)物交割的低硫船用燃料油質(zhì)量應(yīng)當(dāng)符合上期能源低硫燃料油質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。在燃料油國際和國家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，增加清潔度、相容性、苯酚、苯乙烯等指標(biāo)，同時(shí)規(guī)定如混罐存儲應(yīng)當(dāng)增加相容性預(yù)檢，引導(dǎo)市場優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)入期貨市場。 

三是設(shè)置倉單有效期限為自保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單生成下一月份起六個(gè)月止，采取倉單滾動注銷制度。 

四是規(guī)定最小入出庫量，最小入庫量5000噸，最小出庫量1000噸，貨主與指定交割倉庫對入出庫數(shù)量另有約定的除外。 

48.低硫燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單如何進(jìn)行轉(zhuǎn)讓？ 

答：低硫燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓需要通過上期能源結(jié)算，流程參見《上海國際能源中心交割細(xì)則》。境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者或者境外中介機(jī)構(gòu)的客戶轉(zhuǎn)讓通過上期能源結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)倉單的，應(yīng)當(dāng)授權(quán)并通過境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)辦理。 

49.低硫燃料油入庫生成倉單需要提供哪些單證？ 

答：應(yīng)當(dāng)提供指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的檢驗(yàn)證書、低硫燃料油來源情況說明及相關(guān)證明材料，包括但不限于提單、裝運(yùn)港商檢證書、海關(guān)入庫核準(zhǔn)單證、保稅調(diào)合船用燃料油商檢證書、生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)報(bào)告等文件的原件和復(fù)印件。 

50.低硫燃料油期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)為什么要增加清潔度、相容性、苯酚、苯乙烯等指標(biāo)？如混罐存儲，為什么增加相容性預(yù)檢？ 

答：由于低硫燃料油實(shí)行混罐存儲，為了確保符合標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的油品遇到非同類輕油或重質(zhì)燃料油時(shí)，不會出現(xiàn)絮凝現(xiàn)象，同時(shí)排除非石油基油品，新增了清潔度、相容性、苯乙烯、苯酚等指標(biāo)。 

低硫燃料油清潔度主要表征油品中懸浮顆粒物含量高低，可以側(cè)面反映油品的穩(wěn)定性。相容性表征不同油品之間的兼容性能，反映油液混合后產(chǎn)生懸浮顆粒物的傾向。清潔度和相容性結(jié)合使用，可用于識別油品引起的供油系統(tǒng)離心機(jī)負(fù)荷過大、濾網(wǎng)堵塞、油泥形成等風(fēng)險(xiǎn)。為了避免部分非石油烴和化工廢料等有害組分調(diào)油原料摻混，通過苯酚和苯乙烯兩個(gè)特征組分分析加以判斷是否添加了上述有害組分調(diào)油原料?；谝陨显?，低硫燃料油期貨檢測項(xiàng)目增加了清潔度、相容性、苯酚及苯乙烯項(xiàng)目的測試。 

2020年06月17日

期貨日報(bào)