2016期貨從業(yè)知識(shí)點(diǎn)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》：滬深300股指期貨

　　在備考2016年期貨從業(yè)資格考試的過程中，很多學(xué)員找不到重點(diǎn)，過一段時(shí)間就會(huì)感到十分疑惑、迷茫，不知道該如何進(jìn)行下去。別急，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理了以下2016年期貨從業(yè)知識(shí)點(diǎn)，相信各位經(jīng)過認(rèn)真的學(xué)習(xí)，一定能夠順利通過考試！

（一）合約乘數(shù)（每點(diǎn)300元）

1.股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。

2.股票指數(shù)點(diǎn)越大，或合約乘數(shù)越大，股指期貨合約價(jià)值也就越大。

3.舉例：當(dāng)滬深300股指期貨指數(shù)為2300點(diǎn)時(shí)，該合約價(jià)值：

2300×300＝69萬元。

當(dāng)指數(shù)點(diǎn)為3000點(diǎn)時(shí)，合約價(jià)值等于3000點(diǎn)乘以300元，即90萬元。

（二）報(bào)價(jià)方式與最小變動(dòng)價(jià)位（0.2點(diǎn)）

交易指令分為市價(jià)指令、限價(jià)指令及交易所規(guī)定的其他指令。

交易指令每次最小下單數(shù)量為1手；

市價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為50手，限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為100手。

滬深300指數(shù)期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，意味著合約交易報(bào)價(jià)的指數(shù)點(diǎn)必須為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍，每張合約的最小變動(dòng)值為0.2×300元，即60元。

（三）合約月份（當(dāng)月、下月及隨后的兩個(gè)季月）

1.股指期貨的合約月份是指股指期貨合約到期進(jìn)行交割所在的月份。

2.股指期貨合約月份的設(shè)置的方式：

（1）季月模式指3、6、9、12月。歐美

（2）以近期月份為主，再加上遠(yuǎn)期季月。香港、臺(tái)灣、我國(guó)

例：IF1501、IF1502、IF1503、IF1506。

（四）每日價(jià)格最大波動(dòng)限制（上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%）

1.新加坡交易的日經(jīng)225指數(shù)期貨合約：上一交易日結(jié)算價(jià)的±2000點(diǎn)。

2.中國(guó)的香港恒生指數(shù)期貨、英國(guó)的FT－SE100指數(shù)期貨交易無此限制。

3.滬深300指數(shù)合約的幾種特殊情況：

（1）季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的±20%。上市首日有成交的，于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度；上市首日無成交的，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的漲跌停板幅度。

（2）最后交易日：上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%。

（五）保證金（合約價(jià)值的8%）

上市初期，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的指示精神，在12%最低保證金標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，中國(guó)金融期貨交易所實(shí)際收取的交易保證金曾上浮到15%?，F(xiàn)在最低保證金標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)至8%。

（六）持倉(cāng)限額

1.會(huì)員和客戶的股指期貨合約持倉(cāng)限額具體規(guī)定為：進(jìn)行投機(jī)交易的客戶號(hào)某一合約單邊持倉(cāng)限額為1200手；

2.某一合約結(jié)算后單邊總持倉(cāng)量超過10萬手的，結(jié)算會(huì)員下一交易日該合約單邊持倉(cāng)量不得超過該合約單邊總持倉(cāng)量的25%；

3.套期保值、套利不受限制。

（七）每日結(jié)算價(jià)

1.大多數(shù)交易所采用當(dāng)日收盤價(jià)作為當(dāng)天結(jié)算價(jià)（如美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所的S&P500指數(shù)期貨合約和香港的恒生指數(shù)期貨合約），但有的交易所并非如此（如西班牙股票衍生品交易所的IBEX－35期指合約規(guī)定為收市時(shí)最高買價(jià)和最低賣價(jià)的算術(shù)平均值）。

2.滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)是某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后一位。

（1）最后一小時(shí)因系統(tǒng)故障等原因?qū)е陆灰字袛嗟?扣除中斷時(shí)間后向前取滿一小時(shí)視為最后一小時(shí)。合約最后一小時(shí)無成交的，以前一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。該時(shí)段仍無成交的，則再往前推一小時(shí)。以此類推。合約當(dāng)日最后一筆成交距開盤時(shí)間不足一小時(shí)的，則取全天成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

（2）合約當(dāng)日無成交的，當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算公式為:

當(dāng)日結(jié)算價(jià)＝該合約上一交易日結(jié)算價(jià)＋基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)－基準(zhǔn)合約上一交易日結(jié)算價(jià)

①基準(zhǔn)合約為當(dāng)日有成交的離交割月最近的合約。

②合約為新上市合約的，取其掛盤基準(zhǔn)價(jià)為上一交易日結(jié)算價(jià)。

③基準(zhǔn)合約為當(dāng)日交割合約的，取其交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

④根據(jù)該公式計(jì)算出的當(dāng)日結(jié)算價(jià)超出合約漲跌停板價(jià)格的，取漲跌停板價(jià)格作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

⑤采用上述方法仍無法確定當(dāng)日結(jié)算價(jià)或者計(jì)算出的結(jié)算價(jià)明顯不合理的，交易所有權(quán)決定當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

（八）交割方式與交割結(jié)算價(jià)

1.股指期貨合約的交割普遍采用現(xiàn)金交割方式，即按照交割結(jié)算價(jià)，計(jì)算持倉(cāng)者的盈虧，按此進(jìn)行資金的劃撥，了結(jié)所有未平倉(cāng)合約。

2.股指期貨的交割結(jié)算價(jià)通常是依據(jù)現(xiàn)貨指數(shù)來確定，可以有效保證期指與現(xiàn)指的到期趨同。

3.滬深300股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式；滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)，計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位。交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)股指期貨的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行調(diào)整。

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