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2019期貨從業(yè)《期貨基礎知識》知識點：期權的內(nèi)涵價值
2019年期貨從業(yè)考試報名時間暫未公布，但不影響大家開始備考。為幫助大家備考，正保會計網(wǎng)校整理了《期貨基礎知識》的高頻考點，祝學習愉快！
知識點：期權的內(nèi)涵價值和時間價值
【考頻指數(shù)】★★★★★
【難易程度】難
（一）內(nèi)涵價值定義、計算和取值
1.內(nèi)涵價值（Intrinsic Value）是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執(zhí)行期權合約可獲取的收益。
（1）看漲期權的內(nèi)涵價值＝標的資產(chǎn)價格－執(zhí)行價格
（2）看跌期權的內(nèi)涵價值＝執(zhí)行價格－標的資產(chǎn)價格
（3）如果計算結果小于0，則內(nèi)涵價值等于0.所以，期權的內(nèi)涵價值總是大于等于0.
2.實值期權、虛值期權和平值期權。
（1）實值期權（In－the－money Options），是指在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方立即執(zhí)行期權合約所獲得的行權收益大于0，且行權收益等于內(nèi)在價值。
實值看漲期權：執(zhí)行價格＜其標的資產(chǎn)價格
實值看跌期權：執(zhí)行價格＞其標的資產(chǎn)價格
理解深度實值期權的概念
（2）虛值期權（Out－of－the－money Options），是指在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方立即執(zhí)行期權合約將產(chǎn)生虧損的期權。虛值期權的內(nèi)涵價值等于0.
虛值看漲期權：執(zhí)行價格＞其標的資產(chǎn)價格
虛值看跌期權：執(zhí)行價格＜其標的資產(chǎn)價格
理解深度虛值期權的含義。
（3）平值期權（At－the－money Options），也稱期權處于平值狀態(tài)，是指在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方立即執(zhí)行期權合約會導致盈虧相抵的期權，平值期權的內(nèi)涵價值也等于0.
平值期權的執(zhí)行價格 = 其標的資產(chǎn)價格
（二）期權的時間價值
1.時間價值及計算
（1）時間價值（Time Value），又稱外涵價值，是指在權利金中扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。它是期權有效期內(nèi)標的資產(chǎn)價格波動為期權持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。
標的資產(chǎn)價格的波動率越高，期權的時間價值就越大。
（2）時間價值＝權利金－內(nèi)涵價值
2.不同期權的時間價值
（1）平值期權和虛值期權的時間價值總是大于等于0.
（2）美式期權的時間價值總是大于等于0.
（3）實值歐式看跌期權的時間價值可能小于0.
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