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企業(yè)CFO的理財焦點在哪里

來源: 首席財務官 編輯: 2010/11/19 10:19:07  字體:

  公司理財?shù)慕裹c實際上在兩個方面:一是如何在眾多的投資機會中選擇最恰當 的投資項目。二是如何籌得所需資金。在進行財務決策時,財務總監(jiān)應當考慮四個方面的財務管理因素。

  公司目標

  在現(xiàn)代公司制度下,公司財務管理的目標和公司的整體目標應是一 致的,即公司價值或股東財富最大化。財務總監(jiān)和財務管理人員制定財務決策時, 應使公司價值最大化或盡量能使股東獲得更多的好處。

  首先,管理者面臨解雇和兼 并的威脅。如果公司所有者認為管理者沒有很好地履行職責,他們可能會解雇此人 。如果經(jīng)營不善或決策失誤,會使公司股票價格下降,其他公司可能會以較低的價 格收購公司股票,達到兼并的目的,公司一旦被兼并,原有的管理者就有可能被解雇。

  其次,將管理者的報酬和公司經(jīng)營業(yè)績掛鉤,可以促使管理者采用那些能滿足股 東財富最大化的措施。

  價值

  財務總監(jiān)必須了解資本市場是如何運轉(zhuǎn)的,熟悉資本市場,掌握一些資 本市場的理論。在籌資決策方面,要考慮如何發(fā)行債券和股票以及如何定價,公司 債務如何影響公司股票價值。在進行投資決策時,能夠增加公司股票價值的投資建 議應該被接受,這涉及到股票價值理論。

  時間

  其一,時間本身是有價值的,如利息、股息都是時間價值的表現(xiàn)。財務 總監(jiān)需要充分考慮時間的價值以及對決策的影響。

  其二,時間會引起不確定性,風險 是不可避免的。合理的負債比應兼顧融資成本、風險和股東利益。合理結(jié)構(gòu)的確定 應根據(jù)具體的環(huán)境、行業(yè)、企業(yè)等方面的情況而定。大多數(shù)公司傾向于穩(wěn)健的財務安排。

  其三,無論是投資還是籌資,從方案制定到實施需要時間。市場的瞬息萬變、經(jīng)營 環(huán)境的變化等等,可能使當初的決策不再最優(yōu),需要加以修正。

  信息

  財務總監(jiān)在進行財務決策之間,需要足夠的信息。在信息的披露方面, 需要進行慎重和周密的考慮。因為信息一旦被披露,在現(xiàn)代社會,它將被迅速傳遞 到世界各地。當然,公司要花費時間和金錢為投資者提供信息,否則投資者需要權(quán) 衡自己收集信息和獲得報酬的可能性,由此可能影響投資者對公司投資的信心,造 成股票市價下降。此外,公司的財務決策本身對投資者就是一個重要的信息,例如 一項減少現(xiàn)金紅利的決策可能導致股票市價的。

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