深圳金蝶軟件科技有限公司是我國財務軟件產(chǎn)業(yè)的卓越代表，是中國最大的財務軟件及企業(yè)管理軟件的開發(fā)者、供應商之一；是中國Windows版財務軟件和決策支持型財務軟件的開創(chuàng)者，是最早成功地研制出制造業(yè)管理系統(tǒng)（VMRP-II）的財務軟件公司。而這一切的迅速取得，和風險投資的介入是密不可分的。

　　一、公司背景

　　金蝶公司的總裁徐少春是中國第一批會計電算化碩士研究生，從師于我國著名會計理論家楊紀琬教授。畢業(yè)后到深圳蛇口中華會計師事務所工作，1991年辭去公職創(chuàng)辦了深圳愛普電腦公司，1992年7月成功地開發(fā)了愛普財務軟件。為了擴大經(jīng)濟規(guī)模，1993年8月，徐少春的深圳愛普電腦公司、香港招商局社會保險公司及美籍華人3方合資，成立了現(xiàn)在的深圳金蝶軟件科技有限公司，注冊資本為500萬人民幣。公司以“突破傳統(tǒng)會計核算，跨進全新財務管理”為目標，進行產(chǎn)品創(chuàng)新，力圖把金蝶公司建成國際性的財務軟件公司。以現(xiàn)金和技術(shù)入股的總裁徐少春，當時并非最大的股東。正是這種經(jīng)歷和體驗，使徐少春很早就擁有了容納百川、借助資本運營的企業(yè)發(fā)展思路。而這種兼容并蓄的企業(yè)家襟懷，也就成了金蝶公司成功走上風險資本創(chuàng)業(yè)之路的深層根據(jù)。

　　金蝶公司創(chuàng)立之初，便迅速開發(fā)自己的新產(chǎn)品。1993年底，金蝶公司開發(fā)了V2.0和V3.0DOS版財務軟件。1995年底，金蝶公司率先開發(fā)出Ｗindows操作系統(tǒng)的產(chǎn)品，市場份額快速擴張。1996年4月，金蝶公司開發(fā)的Ｗindows版本的財務軟件，被評為“中國首家Windows版財務軟件總分第一名”。

　　1997年，金蝶公司率先推出32種決策知識型財務軟件。1998年2月，金蝶公司宣布與微軟公司在開發(fā)、技術(shù)等方面進一步合作，并推出國內(nèi)第一家3層結(jié)構(gòu)技術(shù)基于大型數(shù)據(jù)庫（C/S）版本的財務軟件。金蝶公司所處的軟件產(chǎn)業(yè)作為一種高效益、高投入、高風險的行業(yè)，其商品化需要大量的資金不斷地投入。企業(yè)在開發(fā)軟件過程中，需要召集大量的人才進行開發(fā)。在軟件向市場的推介中，需要大量的市場宣傳和售后服務。而這一切，都需要一定資金的先期投入。隨著改革的深入，國內(nèi)的財務制度與國際標準逐步接軌，國內(nèi)在幾年內(nèi)先后成立了200余家大大小小的財務軟件公司。如何在眾多的財務軟件公司中脫穎而出，使用戶了解并使用自己的產(chǎn)品是金蝶公司的當務之急。金蝶公司為了抓緊戰(zhàn)略時機，擴大自身規(guī)模，實現(xiàn)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化，1997年前后在國內(nèi)先后設立了20家分支機構(gòu)。自1993年金蝶公司成立以來，其營業(yè)收入和利潤等主要經(jīng)濟指標以每年300％的速度增長。隨著規(guī)模的擴大，僅僅靠金蝶公司自身的積累已不能實現(xiàn)金蝶的戰(zhàn)略需要和可持續(xù)增長，金蝶公司必須實現(xiàn)依靠資本市場來完成高效率的積累。

　　5年來，金蝶公司數(shù)次主動向銀行申請，也有幾次銀行上門來洽談，最終卻只獲得80萬元貸款，原因就在于沒有足夠的資產(chǎn)作抵押，也缺乏擔保，因為此時金蝶公司只有區(qū)區(qū)500萬元固定資產(chǎn)。事實證明，金蝶公司向銀行貸款這條路走不通。

　　二、風險投資的介入

　　1998年，對金蝶公司來說，極具歷史轉(zhuǎn)折意義。此時，IDG廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金正在廣深兩地尋找投資項目。對風險投資基金而言，尋找投資項目是通過多種渠道來完成的，如可以通過公布投資項目指南，由風險企業(yè)提交項目投資申請，或者風險投資者采取主動出擊的方式去搜尋投資項目。對各個渠道搜尋來的項目，再由風險投資公司進行考察、評審和篩選。在美國，由風險投資公司或基金的上級機構(gòu)、貿(mào)易伙伴或合作伙伴介紹項目給風險投資者，占最后達成風險投資協(xié)議的65％，通過中介組織或中間人達成投資協(xié)議的，如亞信公司那種情況的占25％，而通過網(wǎng)絡關(guān)系、貿(mào)易活動、討論會等方式而達成風險投資協(xié)議的只占百分之十幾。通過深圳市科技局，IDG廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金總經(jīng)理王樹了解到金蝶公司的基本情況，就對金蝶公司進行登門造訪。作為金蝶公司來說，IDG廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金的介入時機正是時候。沒有經(jīng)歷國外風險投資申請的那種復雜程式。即不存在中介服務機構(gòu)的介入，又沒有提交過項目建議書，這筆投資竟然是主動找上門的。短短3個月閃電般的接觸，雙方就達成了合作協(xié)議。

　　1998年5月18日，享譽世界的國際數(shù)據(jù)集團（IDG）在中國的風險投資公司——廣東太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)有限公司向金蝶公司投資2000萬元人民幣，以支持該公司的科研開發(fā)和國際性市場開拓工作，這是IDG對華軟件產(chǎn)業(yè)風險投資中最大的一筆投資，也是繼四通利方之后，國內(nèi)IT業(yè)接受的數(shù)額最高的風險投資。

　　總部設在美國波士頓的IDG（國際數(shù)據(jù)集團）是集出版、信息網(wǎng)絡、展覽、市場研究和咨詢?yōu)橐惑w的世界最大的信息服務商，其業(yè)務遍布世界80多個國家和地區(qū)，1997年的營業(yè)額達20.5億美元。IDG所屬的“太平洋風險投資基金”曾向以生產(chǎn)網(wǎng)絡瀏覽器聞名的網(wǎng)景公司投資200萬美元，18個月后網(wǎng)景股票上市，200萬美元很快增值為7800萬美元，一時傳為美談。1998年前后，該基金在中國北京、上海和廣州與當?shù)乜莆献?，設立由其控股的風險投資基金，著眼于投資當?shù)亟?jīng)濟區(qū)域有發(fā)展活力的高新技術(shù)企業(yè)。而金蝶公司的資產(chǎn)總額以每年200％～300％的速度增長，作為國內(nèi)最大的財務軟件開發(fā)商和供應商之一，其在1998年一年，軟件銷售總額就超過了1億元，同時又在企業(yè)綜合管理軟件開發(fā)方面取得了可喜進展。具有這樣卓越成就的企業(yè)，對風險投資者的吸引力是巨大的，IDG廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金的主動出擊是情理之中的事。

　　IDG廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金對金蝶公司進行考察時，十分注重對風險企業(yè)家和他的管理團隊的評估。被投資人的能力、知識、經(jīng)驗、個人人品和團體協(xié)作能力是風險投資者所特別看重的。IDG廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金很欣賞以思想開放的徐少春總裁為首的管理團隊。這個團隊的特點是具備超前的戰(zhàn)略眼光和企業(yè)戰(zhàn)略設計能力，始終保持著穩(wěn)固的務實風格和創(chuàng)新精神。1998年3月，IDG董事長麥戈文先生親自到金蝶進行考察，他對金蝶公司總裁徐少春先生給予了高度的評價，并認為金蝶公司是一個有遠見、有潛力的高新技術(shù)企業(yè)，金蝶公司的隊伍是一支年輕而優(yōu)秀的人才隊伍。另一方面IDG看中了金蝶是一個典型的民營企業(yè)，企業(yè)機制靈活，在思想觀念上比較開放、善于接受新事物，同時也非常歡迎這種形式的投資注入。

　　IDG廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金以參股形式對金蝶公司進行投資后，折價入股，成為金蝶公司的股東之一，享有股東的權(quán)利，但對金蝶公司不控股，不參與經(jīng)營，只是通過不斷地做一些有益的輔助工作，如介紹和引進專家做報告、開研討會、幫助企業(yè)做決策咨詢、提供開發(fā)方向的建議等方式來施加影響。第一筆資金到位后，IDG委派王樹擔任金蝶的董事，對金蝶公司進行監(jiān)控，王樹不過問金蝶公司的經(jīng)營。但是在這看似寬松的合作之下，風險投資帶給金蝶公司的風險意識和發(fā)展壓力陡然增加。因為按照金蝶公司與IDG的合作協(xié)議，金蝶公司必須在獲得第一筆投資后的一年間，達到雙方規(guī)定的目標，即在1997年的基礎上，1998年取得200％增長，才有資格獲得IDG的第二筆1000萬元的投資。正是這種風險壓力，促使金蝶公司迅速地調(diào)整自己。

　　三、風險投資引起的沖擊

　　風險投資資金進入風險企業(yè)后，對企業(yè)的戰(zhàn)略、決策等方面會產(chǎn)生深刻的影響。IDG的風險投資資金注入金蝶公司后，使金蝶發(fā)生了深刻的變化。

　　第一，公司的發(fā)展戰(zhàn)略重新確定。金蝶公司在1998年底完成了財務軟件領域向企業(yè)管理軟件領域的戰(zhàn)略性拓展，并提出了跨入國際管理軟件十強之列的宏偉戰(zhàn)略目標。這個戰(zhàn)略目標的確定，對金蝶公司的整個管理層產(chǎn)生了深遠的影響。因為，要進入國際管理軟件的十強，就勢必要進入國際市場，勢必要成為國際化的公司：而要成為國際化的公司，又必須匹配世界級的人才；而要吸引和留住優(yōu)勢人才，則必須使企業(yè)自身具有先進的用人制度、管理制度等等。這一切新的要求，使金蝶公司的管理層從思維方式到行為準則，都獲得了新的坐標，采取新的做法。例如，金蝶公司倡導的“激情管理”，激情管理是基于如此一個原理：企業(yè)不是科學，企業(yè)的行為既不是物理變化，也不是化學反應，企業(yè)是人的組合，企業(yè)的運行是人的行為的組合。企業(yè)與人一樣是一個非常復雜的系統(tǒng)，同樣經(jīng)歷著誕生—成長—穩(wěn)定發(fā)展—滅亡的生命周期，面臨著優(yōu)勝劣汰、不進則退的生存和發(fā)展的危機。企業(yè)有一種內(nèi)在的原動力，這種原動力需要去激發(fā)，一種以系統(tǒng)化、全面化為主要特征的管理模式應便于激發(fā)這種原動力，這種管理模式就是激情管理，其核心就是企業(yè)發(fā)展的遠大理想，這極大的激發(fā)了員工的能動性。

　　第二，金蝶公司過去對軟件的開發(fā)高度重視，而對市場占有率卻相對忽視。風險投資資金進入后，提出一定的收入和利潤增長指標，都需要依靠市場來實現(xiàn)，于是市場占有率便成了金蝶公司的營銷重點和宣傳重點。這就如同催化劑一般，加速了整個公司的成長，金蝶的分支機構(gòu)由21家猛增到52家，代理商達到360家，員工從300人增加到800人，銷售額增長了200％，1998年銷售額約為1.5億元，可見風險投資的影響是潛移默化的。1998年金蝶公司有著出色的市場作為，根據(jù)國家信息產(chǎn)業(yè)部信息中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)指出，金蝶公司在財務軟件市場上的份額由1997年的8％提升到1998年的23％，為財務軟件行業(yè)成長性最好的企業(yè)。預計在1999年將達35％，成為中國財務軟件市場的第一。

　　另外，IDG廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金不僅僅是給金蝶帶來了2000萬的投資，還通過幫助金蝶公司與國際大公司進行交流，把國外一些全新的觀點帶給了金蝶，使金蝶走上了一條向國際化發(fā)展的道路。同時，金蝶可借助IDG集團的商業(yè)資源，與毗鄰的香港優(yōu)勢互補，從而進一步拓展金蝶產(chǎn)品的國際性銷售渠道，使金蝶公司在成為國際性的財務軟件公司的成長中更上一層樓。

　　在金蝶公司的商務計劃書中，其基于競爭戰(zhàn)略和取得更強的競爭優(yōu)勢的考慮所制定的短期目標是：1999年內(nèi)，實現(xiàn)同業(yè)中顧客滿意度最高；2005年，路身世界管理軟件業(yè)前十名。金蝶公司把獲取的高顧客滿意度作為占領市場的戰(zhàn)略手段，是因為在市場經(jīng)濟下，講的是雙贏戰(zhàn)略。一切為客戶著想，是成功的秘訣，尤其是在商品供應者競爭激烈的賣方市場，更是如此，所以金蝶向來重視對客戶的服務，時時刻刻把客戶利益放在首要位置。金蝶的發(fā)展戰(zhàn)略是：創(chuàng)造核心能力，強化管理優(yōu)勢，借助資本運營，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標。金蝶公司把它的核心能力定位于：以顧客為中心，建立系統(tǒng)化的營銷服務體系；創(chuàng)造技術(shù)領先、性能超群的產(chǎn)品質(zhì)量；建立行業(yè)別知識庫。金蝶公司一直在追求高效率的營銷服務、高品質(zhì)的產(chǎn)品和能為不同行業(yè)服務，這是金蝶公司獲取競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。

　　軟件的科技含量高表現(xiàn)在它的生產(chǎn)、它的使用及相關(guān)的服務上。所以軟件市場有一個特殊的市場，在這個市場里，產(chǎn)品直接決定企業(yè)的運營方式，金蝶的產(chǎn)品有3個：財務軟件、K3管理軟件和服務，所以金蝶采取以財務軟件事業(yè)部、Ｋ3事業(yè)部和客戶事業(yè)部為核心的事業(yè)部機制。在金蝶公司的產(chǎn)品事業(yè)部里，實行獨立核算。產(chǎn)品事業(yè)部是利潤的中心，在產(chǎn)品事業(yè)部里，市場規(guī)則決定其運營，利益的驅(qū)動是經(jīng)營杠桿，只有靠此才能達到資源的優(yōu)化配置。除事業(yè)以外的其他部門均圍繞它們在運作，為它們提供決策、管理、人力、財務、后勤等各個方面的系統(tǒng)支持。如此以來，事業(yè)的運作是高產(chǎn)的，整個軟件企業(yè)的運作向金蝶公司所制定的目標穩(wěn)步前進。

　　金蝶公司以超前的意識和大膽創(chuàng)新的精神著稱于業(yè)界，始終扮演著市場領導者的角色，從“突破傳統(tǒng)核算，邁入全新財務管理”到會計信息化再到數(shù)字化管理，從1996年率先推出Windows版財務軟件到?jīng)Q策支持型財務軟件再到1999年全面向Internet進軍的網(wǎng)絡財務軟件，金蝶公司不斷引領行業(yè)的思想變革并保持行業(yè)的技術(shù)領先地位。

　　在管理軟件市場上，金蝶公司立足于中國企業(yè)的實際情況，開發(fā)成功的K/3企業(yè)管理軟件，受到了同行及廣大企業(yè)的較高評價，并擁有了如中山衡器，寧波海天等一批成功的用戶，前景看好。金蝶公司在財務軟件領域內(nèi)取得的驕人成績，以及在管理軟件領域的擴張勢頭，使得金蝶公司被認為是中國最具實力的管理軟件公司，公司的長遠發(fā)展目標是在2005年進入世界財務和管理軟件十強。按國內(nèi)會計準則，預測該公司1999年銷售額約為3億元人民幣。公司原定在1999年內(nèi)，實現(xiàn)同行業(yè)中顧客滿意度最高的目標基本實現(xiàn)，金蝶公司的“顧客滿意度”始終呈上升趨勢。經(jīng)香港一家專業(yè)調(diào)查機構(gòu)調(diào)查，金蝶公司的“顧客滿意率”比1998年上升了5個百分點。

　　1999年8月17日，金蝶公司發(fā)布了其面向21世紀的Internet戰(zhàn)略——i100計劃，現(xiàn)場通過瀏覽器遠程演示在ＷＷW.ＫINGDEE.COM的金蝶2000網(wǎng)絡財務軟件，標志著網(wǎng)絡財務軟件產(chǎn)品的首次公開面市，其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、先進的技術(shù)再次成為各方面的焦點。金蝶董事長兼總裁徐少春宣布金蝶面向21世紀的Internet戰(zhàn)略體系包括：①全面更新中國財務及企業(yè)管理軟件的Internet應用觀念；②金蝶兩大系列產(chǎn)品（金蝶2000系統(tǒng)、K/3系統(tǒng)）全線向Internet轉(zhuǎn)移；③啟動BToC（Business To Customer）、BToB（Business ToBusiness）電子商務；④實施網(wǎng)絡營銷和服務；⑤全面建立中國企業(yè)數(shù)字神經(jīng)系統(tǒng)，實施中國企業(yè)數(shù)字化管理戰(zhàn)略；⑥為企業(yè)提供BToC＆BToB電子商務、知識管理、企業(yè)經(jīng)營三大應用解決方案等6個方面。其戰(zhàn)略目標是：“讓每一個企業(yè)、每一個家庭、每一臺PC、每一臺NetPC、每一臺手持式PC……上均有中國人自己的管理軟件，讓數(shù)字化管理思想延伸到世界的每一個地方。”而世紀交會之際，中國財務軟件產(chǎn)業(yè)正面臨著一場由PC向網(wǎng)絡平臺遷移的歷史性變革，金蝶憑借領先的技術(shù)和市場，在Internet上開發(fā)的系列管理軟件，引領這一變革，必將取得壓倒性的優(yōu)勢。

　　金蝶公司的Internet戰(zhàn)略得到了Intel公司的WeB應用安全開發(fā)技術(shù)、Microsoft公司的WindowsDNA技術(shù)、SQＬServer大型數(shù)據(jù)庫技術(shù)、DNS數(shù)字神經(jīng)系統(tǒng)、IBM的電子商務全面解決方案、BEA公司在中間件技術(shù)以及Oracle公司在Oricle8I數(shù)據(jù)庫技術(shù)上的大力支持。國際知名廠商的參與不僅為金蝶網(wǎng)絡財務軟件的推廣應用打下了堅實的基礎，也為整個戰(zhàn)略的順利實施提供了多方面的技術(shù)保障，確保用戶的投資在未來得到最大限度的保護和增值。這些的獲得，與金蝶公司得以享用IDG集團的國際化管理經(jīng)驗以及在IT行業(yè)的商業(yè)資源是分不開的。

　　出于保護原始股東利益的考慮，金蝶公司實際上已不可能再接受IDG新的投資。利用風險資本創(chuàng)業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，由于企業(yè)自身的快速成長，往往需要可持續(xù)性的融資和即時的融資。這樣，風險企業(yè)需要的常常不是一個融資對象，而是更為廣闊的融資渠道，由此來保證融資的源源不斷和及時有效。目前，深圳金蝶軟件科技有限公司正在爭取1999年11月份在香港創(chuàng)業(yè)板（GEM）上市，一方面為后續(xù)研究發(fā)展增強融資能力，另一方面，風險投資企業(yè)最終還是要靠上市來實現(xiàn)價值。上市不僅為風險投資的退出提供了可能，而且金蝶公司實行的員工持股計劃的激勵效果將充分發(fā)揮出來，這有助于金蝶公司吸引和留住優(yōu)勢人才。

　　四、專家點評

　　1．金蝶公司之所以能如此順利地吸引到風險投資資金，和其優(yōu)秀的素質(zhì)不無關(guān)系。財務及企業(yè)管理軟件行業(yè)是中國軟件產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中所占分額最大的一個產(chǎn)業(yè)，處在開創(chuàng)期，市場潛力巨大，加之國家政策的扶持，整個行業(yè)前景看好。而金蝶公司從事開發(fā)生產(chǎn)的財務軟件和管理軟件，是軟件業(yè)的主流，有比較大的發(fā)展前景。金蝶公司在這個行業(yè)中處于領頭羊的地位，其對新技術(shù)和市場的敏銳、超前的意識，優(yōu)秀的戰(zhàn)略眼光和戰(zhàn)略設計能力，穩(wěn)定、優(yōu)秀及不斷充實的人才隊伍，數(shù)字化的管理思想和激情管理模式，無不打動風險投資者的，以致于IDG董事局主席麥戈文說到：“沒有哪一家我投資的公司能讓我這么驕傲！在你們前進的路上，不但會得到我的全力支持，還將得到IDG全球1萬2000多員工的支持。”由此，風險企業(yè)在吸引風險投資時，一定要突出自己的優(yōu)勢所在。

　　2．在我國眾多的風險投資企業(yè)中，風險投資家自己找上門來，要求投資，而且對創(chuàng)業(yè)者如此高評價的企業(yè)為數(shù)甚少，而處在“發(fā)展期”快速增值階段的金蝶公司，正是這樣不可多得的好企業(yè)。但就是這樣的企業(yè)，在我國現(xiàn)有的信貸體制和資本市場下，仍融資無門，而把大好的投資機會轉(zhuǎn)讓給他人，這不能不說是一種悲哀。有人說，在中國現(xiàn)在的“買方市場”下，什么都不缺，缺的是好的投資機會，而金蝶的例子足以說明我國現(xiàn)在的經(jīng)濟體制的弊病所在，即分配給民營經(jīng)濟的各方面資源太少了。同樣是軟件企業(yè)，國有的可以上市融資，而民營的只能尋找風險投資這種昂貴的資本。但被扶持的，并不一定能變得強大。在我國軟件行業(yè)中，金蝶公司和用友公司所占的份額便是明證。