在中小企業(yè)向銀行借貸的過(guò)程中，銀行常常會(huì)遇到這樣的現(xiàn)象：不少企業(yè)產(chǎn)品確實(shí)好，市場(chǎng)也不錯(cuò)，要命的是300萬(wàn)資本金的企業(yè)，應(yīng)收賬款高達(dá)900萬(wàn)元。老板說(shuō)，做生意都靠朋友，不好意思開口討應(yīng)收賬款。賬齡超過(guò)六個(gè)月，危險(xiǎn)了；超過(guò)一年，要壞賬了，白給人家打工了。

　　應(yīng)收賬款是企業(yè)擁有的，經(jīng)過(guò)一定期間才能兌現(xiàn)的債權(quán)。因此，在收回之前的持有時(shí)間內(nèi)，它不但不會(huì)增值，反而要隨時(shí)間的推移讓企業(yè)付出代價(jià)。如果企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)不能及時(shí)收回，企業(yè)資金就無(wú)法繼續(xù)周轉(zhuǎn)，正常的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)就被梗阻，不但會(huì)對(duì)企業(yè)自身的資金運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生負(fù)面影響，而且還可能引發(fā)企業(yè)之間的相互拖欠，從而形成嚴(yán)重的三角債問(wèn)題；如果企業(yè)的應(yīng)收賬款一旦形成呆賬，就會(huì)使這部分資金滯死，使企業(yè)蒙受嚴(yán)重的財(cái)務(wù)損失，甚至?xí)＜捌髽I(yè)的生存和發(fā)展。

　　加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，避免或減少損失的發(fā)生，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，是十分必須和重要的。

　　賬款融資利弊各半

　　應(yīng)收賬款融資無(wú)疑為企業(yè)開辟了一條新的融資渠道，特別是對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，此種融資模式意義重大。

　　首先，與銀行貸款相比，應(yīng)收賬款融資手續(xù)簡(jiǎn)單、風(fēng)險(xiǎn)低、時(shí)間短。企業(yè)在日常運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，經(jīng)常會(huì)由于突發(fā)事件的出現(xiàn)，在短期內(nèi)急需周轉(zhuǎn)資金。因此，憑借應(yīng)收賬款進(jìn)行融資，企業(yè)就可以迅速籌措到短期資金，以解燃眉之急。

　　其次，應(yīng)收賬款融資有利于提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。盡管應(yīng)收賬款屬于流動(dòng)資產(chǎn)，但是變現(xiàn)能力較差。而應(yīng)收賬款融資可以把未到期的應(yīng)收賬款提前變現(xiàn)成現(xiàn)金或銀行存款，盤活了企業(yè)的資金，從而提高了整個(gè)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。

　　最后，應(yīng)收賬款融資能夠獲得更為理想的資本結(jié)構(gòu)。如果采取無(wú)追索權(quán)的保理融資模式，銀行將買斷企業(yè)應(yīng)收賬款，收款風(fēng)險(xiǎn)大大降低，并且資產(chǎn)負(fù)債表中反映的是應(yīng)收賬款的減少和貨幣資金的增加，負(fù)債并沒有任何變化，更有利于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　當(dāng)然，銀行對(duì)應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)收取的費(fèi)用包括融資利息和保理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)，成本較高。 　　另外，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，他們更愿意提供有追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)，這樣一來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)就完全轉(zhuǎn)嫁給了企業(yè)。因此，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們不但要承擔(dān)較高的應(yīng)收賬款融資成本，還要承擔(dān)到期付款人不能付款的風(fēng)險(xiǎn)。更有甚者，商業(yè)銀行或代理機(jī)構(gòu)在做應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)時(shí)通常都要對(duì)企業(yè)提出一些額外的要求。

　　而應(yīng)收賬款融資最致命的弱點(diǎn)是，它和應(yīng)收賬款的質(zhì)量是緊密聯(lián)系在一起的，如果應(yīng)收賬款本身存在問(wèn)題，那么銀行接受此類應(yīng)收賬款融資的可能性就會(huì)很小。

　　目前，我國(guó)應(yīng)收賬款融資主要有應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)和應(yīng)收賬款保理融資這三種讓應(yīng)收賬款變現(xiàn)的招式。

　　應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款

　　2007 年10 月1 日正式實(shí)施的《物權(quán)法》明確了應(yīng)收賬款、庫(kù)存及權(quán)利等可作為企業(yè)抵押物向銀行申請(qǐng)貸款，這為企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款融資提供了法律保障。據(jù)統(tǒng)計(jì)，隨《物權(quán)法》同步上線的應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)運(yùn)行一年多來(lái)，共有1400多個(gè)機(jī)構(gòu)注冊(cè)成為登記用戶，累計(jì)發(fā)生的登記超過(guò)3萬(wàn)筆，查詢量突破4萬(wàn)筆。

　　應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是指借款人以應(yīng)收賬款作為擔(dān)保，向其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人進(jìn)行融資，以滿足生產(chǎn)和營(yíng)銷的需要。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于自身的信用狀況不符合銀行發(fā)放貸款的要求，也缺乏房屋等可以向銀行抵押貸款的不動(dòng)產(chǎn)，因此，以應(yīng)收賬款出質(zhì)，擴(kuò)大了企業(yè)可以擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)范圍，并可借應(yīng)收賬款付款人較高的信用彌補(bǔ)自身信用的不足，獲得銀行貸款。

　　據(jù)了解，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)流程通常來(lái)說(shuō)是這樣的：借款人向融資行提出應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款的書面申請(qǐng)后，銀行對(duì)借款人的信用狀況、質(zhì)押財(cái)產(chǎn)等要素進(jìn)行審核和評(píng)價(jià)，以確定是否可以發(fā)放貸款，若銀行確認(rèn)可以融資，則銀行與借款人簽訂相關(guān)信貸合同及對(duì)應(yīng)的“應(yīng)收賬款質(zhì)押合同”。合同訂立后，銀行與借款人必須在人民銀行征信中心的“應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)”辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押登記，然后銀行為借款人提供貸款，合同到期后，借款人正常償還貸款或以質(zhì)押的應(yīng)收賬款償還貸款。

　　轉(zhuǎn)換成商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)

　　很多中小企業(yè)一直在追求無(wú)抵押的信用貸款，但是利用應(yīng)收賬款同樣可以滿足中小企業(yè)無(wú)抵押獲貸的需求。這時(shí)候，票據(jù)貼現(xiàn)對(duì)小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)非常有利。這種產(chǎn)品對(duì)小企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)成本要比貸款低很多，同時(shí)銀行風(fēng)險(xiǎn)也低。

　　應(yīng)收賬款持有企業(yè)可將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成商業(yè)票據(jù)，即商品銷售方要求購(gòu)買方將應(yīng)付貨款開具商業(yè)承兌匯票，銷售方將收到的應(yīng)收票據(jù)再與銀行簽訂貼現(xiàn)協(xié)議進(jìn)行商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)。商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)可分為賣方付息和買方付息兩種形式，分別可進(jìn)行賣方和買方付息。因此，企業(yè)可視需要分別對(duì)應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款進(jìn)行商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)融資。票據(jù)貼現(xiàn)融資方式對(duì)中小企業(yè)而言，最有吸引力的便是其低利率，利用票據(jù)融資，要比向銀行貸款的成本低得多。

　　應(yīng)收賬款保理融資

　　保理業(yè)務(wù)是一種集融資、結(jié)算、賬務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保于一體的綜合性服務(wù)業(yè)務(wù)，對(duì)于銷售企業(yè)來(lái)說(shuō)，它能使企業(yè)免除應(yīng)收賬款管理的麻煩，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　企業(yè)可以通過(guò)自由資金和銀行貸款來(lái)保證資金順利的運(yùn)轉(zhuǎn)，但是對(duì)于那些規(guī)模小，銷售業(yè)務(wù)少的公司來(lái)說(shuō)，向銀行貸款將會(huì)受到很大限制，而自身的原始積累又不能支撐企業(yè)的高速發(fā)展，通過(guò)保理業(yè)務(wù)進(jìn)行融資可能是企業(yè)最為明智的選擇。保理商可以通過(guò)管理企業(yè)應(yīng)收賬款，預(yù)先付給企業(yè)資金，支持企業(yè)的發(fā)展。

　　對(duì)于銷售商來(lái)說(shuō)，首先，應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)情況、籌資能力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，選擇不同的保理業(yè)務(wù)，將應(yīng)收賬款讓與他人管理。無(wú)追索權(quán)的保理適合銷售企業(yè)對(duì)買方的信譽(yù)不是很了解，或者是面對(duì)信譽(yù)較差的客戶。不過(guò)，保理商也會(huì)就保理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)收取保理費(fèi)用。所以，企業(yè)應(yīng)充分考慮成本和收益的原則。相反，有追索權(quán)保理對(duì)銷售企業(yè)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的力度不明顯，但是，成本相對(duì)較低。

　　折扣保理比較適合于資金不是很寬余，資金周轉(zhuǎn)速度快的企業(yè)，可以使企業(yè)提前獲得資金，以投入新一輪的生產(chǎn)。這種保理與應(yīng)收賬款的貼現(xiàn)相似，唯一不同的是應(yīng)收賬款的貼現(xiàn)到期不能收回全部賬款，銷售企業(yè)必須承擔(dān)應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)，而保理則可以把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保理商，分散企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。但是，這種保理所付出的代價(jià)也比較高，需企業(yè)權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。對(duì)應(yīng)的到期保理只承擔(dān)不能收回應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)，不提前融資。

　　在選擇這兩種保理業(yè)務(wù)時(shí)，主要考慮企業(yè)的籌資能力。其次，選擇保理商也是企業(yè)必須考慮的問(wèn)題。一般來(lái)說(shuō)，大型的或老牌的保理商能夠提供很好的服務(wù)，除了提供保理業(yè)務(wù)以外，也可以為企業(yè)信用管理提供咨詢服務(wù)。

　　創(chuàng)新產(chǎn)品：歸“池”融資

　　目前，有些銀行針對(duì)中小企業(yè)推出的“應(yīng)收賬款池融資”也是一種非常好的創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，交易的頻次高，單筆金額小，因此形成了應(yīng)收賬款數(shù)量多、金額小的特點(diǎn)。如果將這些應(yīng)收賬款分別向銀行進(jìn)行融資的話，一般很難取得銀行授信。“應(yīng)收賬款池融資”就是中小企業(yè)將日常零散、小額的應(yīng)收賬款集合起來(lái)，形成具有相對(duì)穩(wěn)定的應(yīng)收賬款余額“池”并轉(zhuǎn)讓給銀行。銀行在仔細(xì)審核“應(yīng)收賬款池”的質(zhì)量后，按照應(yīng)收賬款總額的一定比例給予中小企業(yè)融資。這個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品的推出打破了原來(lái)對(duì)中小企業(yè)單筆應(yīng)收賬款融資金額和期限的限制。